特斯拉的年末冲刺

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更深刻理解汽车产业变革

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一晃眼又到了 2019 的最后一个月。

对电动星球上的造车新势力来说，今年并没有比以往的日子顺利多少。国内补贴退坡、纷繁复杂的大环境、消费者需求不如预料中强劲，都是智能电动汽车 2019 年尚未迎来质变的原因。

可即使是大洋彼岸那位带领全球电动汽车前进的 48 岁老男人，今年的 KPI 也还没有完成。

2018Q4 财报会议中，马斯克表示「我们 2019 年的目标是交付 36-40 万辆汽车」。而截至到 Q3，特斯拉仍然需要接近 11 万辆的交付数才能达到这个小目标的下限——作为对比，Q3 交付数是 9.7 万辆，也就是特斯拉要把这个破纪录的数字再提升 13.4%。

有没有可能？马斯克说他要尽力试一试。

厂长下令，年末清仓！

北京时间昨天，马斯克给特斯拉员工发了一封内部邮件，里面这样说：「我们 12 月的两个首要任务，其中一个是保证所有车辆都能在年末交到用户手上。」

而同一时间，特斯拉北美官网的首页下方更新了这样一行小字：「即日预定的车辆将会在今年 12 月 31 日之前交付，并可享受 1875 美元的联邦补贴」。

这句话透露了两个信息。

首先肯定是特斯拉在三军用命地提升交付效率。即使最迟到 31 号当天交付，特斯拉也做到了 24 天的交付周期，更何况三季度特斯拉全球平均库存周转天数只有吓人的 17 天——这封内部邮件和今年二季度末马斯克那封「All in」一样激情澎湃，所以我们大胆预测 Q4 的平均周转天数还能再缩短一点。

其次，就是特斯拉在美国即将迎来拼刺刀的时代。

美国的「国补」策略是这样的：任何在美国售卖电动汽车的车企，都能获得前 20 万辆车每辆 7500 美元的补贴资格（补贴给消费者）。超过 20 万辆之后的四个季度里面，补贴将逐渐退坡，直到第五个季度完全取消补贴——特斯拉的 2020Q1 就将迎来 0 补贴的日子。

而与此同时，众多传统厂商才正式开始享受美国电动车国补，比如大众北美 CEO Scott Keogh 此前就在洛杉矶车展上表示，他们的 ID.4 纯电 SUV 在美国补贴后的起售价可以保持在 3-3.5 万美元，而 Model Y 的起售价达到了 4.8 万美元。

Model Y 自然有独特的优势，可超过 1 万美元的差价也同样不可小觑。

另外，虽然这行小字并没有以中文形式出现在特斯拉中国官网上，但我们依然可以期待国产 Model 3 继续快马加鞭——官方催促的那种。

3个小时前，工信部发布《新能源汽车推广应用车型推荐名录（2019 年 11 批）》，国产特斯拉 Model 3 赫然在列。

这意味着国产 Model 3 成为第一款可以享受中国新能源购置补贴的国际品牌车型，享受补贴的额度为 24700 元。

但国产 Model 3 大概率不会进入马斯克 2019 年末豪华交付套餐。根据我们从特斯拉处获取的消息，第一批国产 Model 3 将会在中国农历春节前交付到消费者手中。

距离特斯拉在 10 月 17 日被正式纳入工信部车辆生产企业名单里面仅仅 6 个星期，第一批国产 Model 3 就已经开上了上海街头。如今正式交付定档春节前，意味着特斯拉从开始兴建上海工厂到将车交付用户，只花了 12 个月。

社会马斯克，天天想交车。

能源业务即将一飞冲天？

在马斯克的内部信当中，他还提到「我们另一个同样重要的首要任务，是迅速提升太阳能业务的装机效率」。

也许很多朋友比较少了解 Tesla Energy，但实际上，它与特斯拉汽车相得益彰，同为业内领先的技术猛兽。

今年 7 月 29 日，特斯拉在官网正式上线商用储能解决方案 Megapack，官方宣传比起前代「10 倍的部署速度，40%空间节省」。另外，单个 Megapack 的最大容量达到了 3MWh，能量密度上升到上一代 Powerpack 的 1.8 倍。

到了 Q3 财报会议，马斯克大胆地将特斯拉能源描述为「未来和特斯拉汽车同等规模的业务」，并称「我们的太阳能业务很快就会获得迅速的增长」。财报会议仅两天后，特斯拉发布了第三代太阳能屋顶 Solar Roof V3。

Solar Roof V3 最大的特点，在于它可以完全替代原有的屋顶。这对于正在建房子，或者打算修葺屋顶的美国用户来说是一个利好的消息。另一个好消息，是 Solar Roof V3 平均每片内零件数量减少了一半，安装难度也大大降低，特斯拉宣称可以在 8 小时内完成安装。

我们曾经在《特斯拉的后 Model 3时代》里面谈过，2000 平方英尺的 Solar Roof V3 售价大约为 33950 美元，在抗压能力比一般屋顶强（声称）的基础上，均价甚至还比美国房屋主流的板岩屋顶低——然后还白送 10KW 的太阳能发电能力。

上面提到的是特斯拉太阳能业务的硬实力，而更重要的是商业前景。

从 2019Q3 往回数 5 个季度，特斯拉能源业务的装机容量分别是 2019Q3 43MWh、2019Q2 29MWh、2019Q1 47MWh、2018Q4 73MWh、2018Q3 93MWh。

很明显，为了保证 Model 3的量产爬坡，特斯拉能源（包括太阳能、Powerwall、商用储能项目）从去年开始就将电池产能大量让给了特斯拉汽车。而如今中国工厂建成、Model 3 量产走上轨道，能源业务也是时候大施拳脚了。

而且，以上 5 个季度，即使特斯拉能源刻意缩减业务量，能源业务却始终保持着盈利状态，最低的 2019Q1 净利润率也达到了 2.4%，2018Q3 能源业务净利润率甚至达到了 17.2%。

换句话说，Solar Roof 和 Megapack 在 Model 3 产能任务减轻的当下，才算能够真正发挥实力。而凭借着比前代产品大幅度提升的硬件参数和性价比，我们的脑洞也可以开大点——Tesla Energy 利润率会不会超越 Model S/X 的单车利润率 25%？

然而，特吹不是瞎吹，特吹不能光吹，我决定给特斯拉泼一点冷水。

打开特斯拉论坛 Tesla Motors Club，进入 Tesla Energy 子版块，我们不仅可以见证可能是热度最低的特斯拉用户聚集地，还可以见证少有的特斯拉遭用户吐槽时刻。

比如这位昨天发帖的用户，TA 表示自己的 Powerwall 被特斯拉工作人员告知由于负责加州北部地区 Powerwall 安装的唯一一名电力工程师有家人去世了，TA 的 Powerwall 安装要延期至 2020 年 1 月，并因此导致自己无法及时获得联邦能源补贴——而特斯拉提出的赔偿方案是 500 美元。

TA 总结说：「我爱特斯拉的产品，但特斯拉的服务人员和管理真的一团糟」。

更严重的，是下面这位「some guy in KC」，来自堪萨斯城的 TA 称自己「几年前」就预定了 Solar Roof，但现在依然没有收到安装通知。而楼下也同样有难兄难弟表示同样在等待中。

所以，我大概能理解为什么马斯克会将提升装机效率放在首要任务了——如果进度真的如此缓慢的能源业务都能达到 17.2%的净利润，那么全速运转的 Tesla Energy 会有多恐怖？

结语

想必今年 1 月马斯克乘盈利 1.39 亿美元的春风说出「我们希望 2019 年交付 36-40 万辆汽车」的时候，怎么也想不到1 季度 Model S/X 的销量会直接腰斩，而 Model 3 销量仅上升了 3%。

于是自从今年 4 月份开始，华尔街开始给马斯克脸色，特斯拉股价最低曾经在年中跌至 187 美元——「让你跑火车！」

但马斯克并未放弃自己的小目标，除了 Model Y、FSD 芯片、Supercharger V3、Cybertruck 等新车新技术项目有条不紊以外，他从未放弃过交付量的目标，Q3 破纪录的交付数据和库存周转周期就足以说明一切。

哪怕到了 2019 年的最后时刻，马斯克依然相信他能实现年初给全世界许下的诺言，即使真正在乎这个数字的人可能并不多。

所以，马斯克在为今年的 KPI 努力，那你们的 2019 小目标有没有达成呢？

（完）