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从高鑫零售的业绩好转,看阿里新零售的业务赋能

过去一周高鑫零售(06808)算是港股市场上的明星股,公布的中报业绩显示,自阿里巴巴2017年底入股以来,门店整合终见成效,管理层并预言2019下半年门店业绩将重回正轨,消息刺激股价连续两日放量大涨。从开始进行门店整合到完成并收得成效,花费将近两年的时间,阿里给高鑫零售业务带来的是趋势性的好转,同样的情况预计在未来的红星美凯龙(01528)身上也将复制。

(一)对高鑫零售的业务赋能

零售的三大要素为人、货、场,过去鲜有出现过人和场的有效融合。自2017年11月收购高鑫零售以来,阿里在零售行业中掌握了中国最大的场、最多的货和最庞大的人,阿里的全渠道战略重心在于打通线上线下产业链,建立闭环体系,最终形成全渠道新零售生态圈。

阿里利用淘宝、天猫、饿了么等app庞大的线上流量,对线下进行流量赋能,给实体门店带来跟多的人流,同时也可将线下流量导到线上。线上线下的交融,数据逐渐打通,能够更精准的识别客户、管理商品,打造以顾客为中心的商业模式。

新零售竞争的背后,本质上是供应链的竞争。菜鸟驿站在全国已经有3万多个站点,这些都是物流运输天然的配送点。据高鑫零售管理层介绍,公司正在测试共享库存系统,包括在超市1至5公里范围内的猫超1小时配送,以及5公里到20公里的猫超半日达。

生鲜是新零售引流的关键品类,传统生鲜电商模式受制于履单及引流费用,导致模式很难走通,以致生鲜电商迭代的重点为物流链条的效率。供应链配送效率增强,在提升交易效率的同时,也可以反过来服务好生鲜提高护城河,构成良性循环。

可以预见,未来阿里仍将继续围绕门店、供应、物流,通过电商独特数据资源优势,进一步打通供应链、物流、支付等场景,通过数据赋能线下门店,提升交易效率。

(二)红星美凯龙的整合之路

智通财经APP曾报道,今年5月中旬,阿里巴巴入股中国最大的家具卖场公司——红星美凯龙,并与之签订业务合作框架协议,将在家具建材及家具商场、购物中心及其他业务领域开展业务合作。

家居产品重视线下体验,纯线上模式很难打通,这就导致了家居商场渠道具备了不可替代性。截至到2019年一季度末,红星美凯龙在全国共经营了364家家居商场。红星美凯龙具备阿里所需要的全国性的实体商场平台以及线下流量,并且随着公司轻资产委管模式的推行,实体店数量级人流量还在大幅度扩张。可以想象,在获得阿里入股之后,红星美凯龙可借助阿里巴巴的数字生态系统,以大数据和商业互联网化为核心,推进门店数字化,打造新零售和智慧门店;同时引入流量王——盒马鲜生,及其他零售卖场;利用卖场平台优势,推出自有高性价比标品;借助红星美凯龙的门店丰富阿里的线下物流转运配置,相互赋能。

(三)整合过程中的不确定因素

虽然高鑫零售跟红星美凯龙都分别贵为各自细分行业的龙头,在阿里进行新零售的业务赋能之后也并非会一帆风顺。无论其业务如何进行人、货、场的各种融合,仍然是无法逃离大众消费品与家居消费的一般周期属性。若整体社零消费增速下滑,或者房产销售增速下降,高鑫零售与红星美凯龙的业务也将会无可避免的受到冲击。

其次在新零售业务赋能过程中,并非只有阿里一个玩家,腾讯系是阿里当前最大的竞争对手。腾讯系依靠微信、小程序、腾讯云与社交广告等强大的社交功能进行前端导流,后端再跟其投资的零售商永辉、家乐福、沃尔玛等行业龙头进行融合交互,跟阿里系构成直接的竞争。下游战线若变得激烈化,势必将会影响到门店利润。

阿里在新零售方面的布局是全方位全渠道进行,涉及的纵深与宽度都非常大。红星美凯龙作为阿里新零售大局的渠道之一,其全面的新零售改造成效取决于阿里的整体战略推进情况。参照高鑫零售的情况,或许红星美凯龙在未来的某次业绩会上,管理层也会出来宣示“业务整合已经收得成效…”,但也可能因为宏观环境变差与竞争的激烈化,整合对利润的显著改善要在多年以后才会实现。

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20190812A0K8JK00?refer=cp_1026
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