万达，大悦城，红星纷纷跨界运营，大举扩张轻资产模式

轻资产模式

轻资产模式由麦肯锡咨询公司首先提出，具体定义为：在资源有限的形势下，以智力资本的运营为基础，杠杆利用各种资源，从而实现以最低的投入得到最大化的商业运营模式价值的战略管理。在轻资产模式中，企业主要依靠自身的核心价值进行发展，而不是核心业务发展。

而从去年开始，万达、大悦城、凯德到星河、红星这些商业地产企业凭借着自身多项目历练的运营体系和人才储备，开始采用轻资产模式大举扩张：提供从前期定位到招商运营的全流程服务。

万

达

去年，万达商业推出了自己的轻资产战略——投资者出地、出全部投资，万达出品牌，负责规划设计、建设、招商、运营、商业信息化管理，所产生的租金收益万达与投资方按三七比例分成。

王健林年初介绍：“2018年开业的万达广场中，轻资产已达19个。新发展的58个万达广场中，轻资产达50个。从2019年起，开业的轻资产广场超过一半，以后占比越来越高，也许几年以后开业项目全部都是轻资产。新开业的酒店全部是委托管理的轻资产。”

尽管轻资产看起来风险比较小，且更易获得物业升值收益，但对于万达而言，一直以来更多依赖的销售收入的降低，也将在一段时间内使现金流明显减小，对于未来的发展规模来说，也很容易形成掣肘。

大

悦城

2015 年，中粮置地控股正式改名为大悦城地产，使其成为中粮旗下一家专注商业地产的中国香港上市公司，而这意味着大悦城必须加快扩张速度、从重资产转向轻资产、提高回报率，使大悦城在资产市场的估值继续上升，从而达成资本市场重要投资者对大悦城的要求。为此，大悦城必须要在复杂的市场环境中，找到低成本快速扩张的路径。

2019年4月，随着腾讯与中粮集团达成战略合作，双方将共同推进企业数字化、网络化和智能化的转型升级。

目前大悦城地产接触的有意向的轻资产商业项目在40个左右。随着项目不断拓展，会员不断增加，一边通过运营提升租金水平，一边通过大悦城构建的会员平台体系获得传媒和广告收入，这是大悦城规模化后的重要运营营收来源。

凯

德

2016年8月31日，新加坡凯德集团与长沙先导投资控股集团有限公司就长沙湘江财富金融中心项目签订购物中心管理合同，意味着凯德将以输出管理和品牌的形式参与项目的资产规划、开业筹备、商业运营和资产管理。

2019年1月18日，商业新物种“来探Next-Ten”全球首店亮相北京凯德MALL·太阳宫。在该区域，凯德自身能够提供三大服务系统——场地入驻服务（空间、基础装修、机电、WIFI、物业管理）、凯德星智慧零售解决方案（智能硬件、销售系统、店铺运营系统、精准营销系统）、运营配套服务（消防报批、市场推广、培训服务、咨询服务、联合运营），全面助力品牌商户实现运营流程线上化、交互信息数据化、服务体验智能化，进一步提升空间坪效、会员忠诚度和销售转化。

对于凯德而言，品牌输出管理将作为长期持有项目的补充，扩展原有发展路径，通过多管齐下的发展策略扩大购物中心及零售商网络规模和品牌影响力、为增加集团收入开辟新的渠道。

星

河

星河商置的轻资产化主要以四种方式进行：品牌输出/管理输出、整体租赁、小股操盘和第三方合作。

在品牌管理输出模式方面，已经试水的项目包括深圳龙华iCO综合型社区购物中心、普宁星河COCO City、莆田星河COCO Park。项目由投资方自建物业，星河输出管理团队、技术团队，提供从前期定位规划、招商、开业，再到后期运营管理的全流程支持。

根据星河的计划，未来5年内，公司所管理的商业项目将达30个，商业管理总面积超两百万平方米，借助轻资产运营模式，形成快速发展的规模化优势。

红

星

2015年，红星商业正式提出资产运营战略。9月16日即将开业的唐山爱琴海购物公园，将是红星商业首个品牌输出项目，由红星商业与唐山天壤地产合作，约40%品牌首次进驻唐山。

2019年5月15日，红星美凯龙发布公告称，公司控股股东红星控股成功发行可交换债券，以43.594亿元人民币被阿里巴巴全额认购。

2019年5月16日，红星美凯龙首次对外发布红星美凯龙信息技术有限公司（下称“美凯龙信息”）自主研发的智慧商场管理系统、数据中台解决方案、商业地产管理解决方案、业财一体化解决方案等一系列信息技术产品。

对于未来的品牌输出管理战略，红星商业将更注重资产的盘活和资产的金融化属性。2019年下半年，为了保证“轻重”的平衡，红星还计划陆续开始一些微重资产合作，包括股权合作、整租承诺或是提点分成等，并加快全国扩张。

THE

END

文字丨吃吃的鬼

排版丨吃吃的鬼

图片丨网络（侵删）