俺也想投资喜茶

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今天看到一篇谈喜茶估值的文章，可以聊聊喜茶。

喜茶是我看了几十年看中的一家好公司。这种公司，可能三年才会看到一个。

上一个是海底捞。但海底捞已经上市了。如果有人有心，在海底捞上市前去收购它的员工股，可以赚个几十倍。海底捞上市的时候市盈率已经70倍了，现在股价又翻了一倍。

翻了翻旧闻，喜茶在2016年拿到IDG的投资，今年7月拿到腾讯的投资。

对于一家未上市公司，能拿的投资可以说已经到头了，接下来只等上市了。

忘记谁说的，可能是彼得·林奇说的，找到一家能投资的好公司很难，有的公司很好，但它没上市，你投资不了，比如华为；有的公司虽然上市，但长期被资本市场追捧，估值很高。

公司又好，估值又低的公司很少，像喜茶这样的公司，你我都没资格，在币圈俗称“没额度”。

喜茶这种行业，其实风险很大。

喜茶之前，是各种奶茶，我看到深圳一个比较大的奶茶品牌“大卡司”，已经开了很多年，即使到今天，在万象城还有分店。

奶茶风险更大了，因为没门槛。

所以07年那会儿，我看到到处都是奶茶店，在我老家，投资这样的奶茶店只需要不到5万，甚至1万就够了。

大部分奶茶店的品质很低，都是奶精各种“精”兑的，可以说很不健康，也没营养。但喝起来很爽口。那几年我没少喝。

奶茶再没营养，再难喝，总比超市买的各种饮料好喝吧？就是这个道理。因为奶茶是现调现冲的，热的带着热气，冷的带着冷气。总是更好喝一些。

奶茶店还兼具社交功能。在我老家这样的小县城，奶茶店俨然是本地约会圣地。

传统的约会场所是星巴克等咖啡厅，奶茶店比咖啡厅低一个档次，所以流量更大。

这是那个时间节骨眼上的事情。为何我对此这么关注，因为那段时间在“学习”PUA，天天搭讪和约会，所以这些地方是熟之又熟的。

随后……忘记从什么时候，奶茶店突然升级了。

今天成型的就是深圳新的夜生活圣地十亩地，813和石炮台。

升级过的奶茶，升级过的冷饮，升级过的约会场所。小帅哥小靓妹聚在一起，专注地低头玩游戏。之前是王者，现在是吃鸡。

这是一个社交现象。曾经花几年时间研究社交的我，轻易看破这是一种社交现象。

要知道并非人人都喜欢喝酒，大量不喜欢喝酒的人，比如我，会喜欢这种喝冷饮的约会社交形式。

但喜茶走的路线不是社交。

奈雪的茶是社交。

喜茶的模式是“拿了就走”。

米高前几年在咖啡行业混了两年，对咖啡行业了解甚深。

你看到的大街上的咖啡厅，90%是亏损的。只有星巴克等少数几个品牌能盈利。星巴克盈利的门店，所有“在店”的销售都是亏损的，唯一的盈利在于“带走”的销售额。

每次去星巴克的时候，服务生问我：“在这里喝还是带走？”我都在想，这么常用的字眼，有没有缩写的说法。

喜茶很狡猾地采取了“统统带走”的策略。

现代的都市，唯一有流量的地方在大商场。不占领大商场只有坐冷板凳。

喜茶也租了大商场。但做了两个节约成本的动作，

第一个，租在大商场的背阴位置。海岸城在西部入口处天利名城外部临街，并不在商场里面；罗湖万象城在东面冷僻的临街位置，这里人丁稀落。

我在成都倒是看到，喜茶在市中心IFC的最热闹门口，那里租金应该偏贵，但也不是最核心的最贵的地段。

租在偏僻的位置，省租金。这是第一个。

第二个，门店很小，里面没地方坐，大部分人只能选择“外卖”，拿了就走。

所以你经过喜茶，经常看到，许多年轻人在门口排队，拿到了喜茶就走了。这样就节约了成本，增加了销量。

利润就来自这里。

所以，喜茶虽然租在最大的商场里，却还有利润。

我查了一个数据，喜茶每年的利润是3.85亿。这是个估算的数字，并非官方披露的数字。

还有另一个数字，在今年7月腾讯的投资中，喜茶的估值是90亿。

如果按市盈率来说，可以说喜茶的市盈率是23倍。

在资本市场，有时候也看市销率。所谓市销率，是市值除以每年的销售额。喜茶每年的销售额，估算是35亿元。所以市销率可以说是大约等于3。一般都是按照2倍3倍的估值投资。

前面说过了，茶饮这种生意，风险是很大的，因为没门槛。

事情是两面的，没门槛的事，你可以说风险大；反过来看，也可以说谁成功了就是有品牌。

可口可乐是典型的例子。

如果我们做的汽水都一样，可以说做汽水是最没有技术含量的事情，但一旦这么没技术含量的事情做成了，有了品牌，可以说反而是最难被颠覆的一个生意了。

比特币也是这样的产品。

越没有技术含量的产品越难以被后来者超越。

只要是拼技术的产品，总有后来的更高更快更强。

所以巴菲特说他不投资科技公司，只投资消费品公司，是很有道理的。

对于茶饮我不是专家，不知道喜茶的技术含量高不高。但喜茶的品质是很高的。

这其实是个很简单明显的事情。以前大量的奶茶店，但普遍没品质，都是既没有奶，也没有茶，甚至还有毒，各种添加剂防腐剂。

突然杀出来一个喜茶，既有奶，也有茶，是真茶，一下子就把那些卖假奶假茶的都打趴下了。

你品质低的肯定打不过品质高的。消费者又不是真的傻，你是真材实料，还是假玩意，消费者一喝就知道了。

类似的市场，果汁。有大量假果汁，但如果有人做真果汁，消费者一喝就喝出来了。

难的是成本控制。

谁都知道真的茶叶好喝，但买真的茶叶很贵。

谁能把成本控制住，谁就能做成。喜茶就是这么做的。