发力健康险，众安在线能否独立行走？

7月24日，众安在线宣布拿下互联网医院牌照，落子健康大生态。

紧接着，又有传闻称众安在线意欲8000万美元入股轻松筹，瞄准其遍布183个国家和地区的5.5亿用户。

种种迹象表明，众安在线发力健康险，意欲明显。

股价连跌，众安在线的少年维特之烦恼

成立6年的众安在线，正值青春年少，与所有青春期的孩子一样，众安在线也正遭遇“少年维特之烦恼”。

时间回到2013年，众安在线宣布成立，股东名单中赫然在列的阿里、腾讯、平安，独角兽呼之欲出既视感。2017年9月29日，众安在线迎来高光时刻，头顶“金融科技第一股”光环，登陆港交所，上市首日市值逼近千亿。

盛名之下其实难副。在2014年至2016年连续3年分别实现0.27亿、0.44亿、0.09亿元净利润后，2017年众安在线骤然亏损，当年净亏损9.96亿，2018年众安在线未改颓势，净亏损扩大至17.97亿。市场一度给众安在线按上“亏损王”的标签。

2019年8月6日，众安在线发布《正面盈利预告》，宣布预计截至2019年6月30日止六个月将录得未经审核归属本公司股东合并净利润。但资本市场依然不买账，截至2019年8月9日收盘，股价进一步下探至16.76。相较于最高时的97.8，跌幅高达82.86%。

市值从当初的千亿跌到现在的不足300亿，这是众安在线始料未及的。

股东依赖，众安在线尚难独立行走

资本市场对众安在线从小甜甜到牛夫人的转变，除了亏损严重外，也与平台难以脱离股东独立行走有关。

截至目前，众安在线拥有五大核心业务板块。分别为：健康，消费金融，汽车，生活消费，航旅。其中汽车，生活消费，航旅均难脱离原始股东的扶持。

具体来看，生活消费板块，其目标客户为淘宝，天猫商户，提供的产品有质量，物流，售后服务，商家保证金等风险保障品种。汽车板块，众安在线与平安保险合作共保，推出保马车险业务。航旅板块，众安在线针对携程出行用户提供航空意外、航班延误、旅行意外等险种。

2017年财报数据显示，生活消费、汽车、航旅三大板块保费收入分别占总保费收入的3%、1%、24%，彼时，汽车保费收入虽然占比小，但同比2016年增长1356%。

前述依托股东资源开辟的互联网场景险，虽然能迅速打开业务，积累用户，但盈利并不乐观。原因在于：

其一，互联网场景险客低额，高频，粘性差，盈利空间小。运营报告显示，2018年众安在线用户人均贡献保费28元，而这一数据在2017年更低，仅为17元。与客单价相对应的却是赔付率高，2018年生活消费板块赔付率高达74.8%，2017年这一数值为71.2%。赔付率居高不下，直接蚕食利润。

其二，众安在线只能以服务商的角色嵌入到交易环节，一旦失去股东强势支持，则容易遭遇卡脖子困境。此外，因为场景商具有绝对的话语权，所以众安在线需要支付的渠道费用也不菲。财报数据显示，2018年众安在线在航旅板块净保费14.47亿，而渠道费用占净保费的比例为89.2%。

互联网企业都对找个好爹这事儿念念不忘，但对当下的众安在线来说，爹给的资源其实并没那么好，更何况几个爹还到处认儿子。

策略调整，健康、消费金融两条腿走路

认清现实后，众安在线尝试出走。2018年众安在线以健康，消费金融两大板块来试图重整旗鼓，财报数据显示，2018年健康，消费金融两大板块的保费收入占比过半，分别为31%，25%。而相应的生活消费、航旅两大板块保费收入占比一路下滑至14%，13%。其中生活消费保费收入出现同比负增长。

穷则思变固然好，但笔者认为目前众安在消费金融板块的业务拓展，不能算是一步好棋。资料显示，众安在线与小赢，趣店，乐信等互联网金融平台开展增信产品服务，但笔者认为，其承担的更像是转嫁风险的角色。

早前，包括安心财险，长安责任保险等多家保险机构，因为向网贷公司提供保证保险而使平台亏损，偿付能力下滑。

显然，前人掉过的坑，众安在线也没有很好避开。2018年、2017年数据显示，消费金融板块的赔付率高达72.3%，104.9%。众安在线要想吃透这块业务，需要在短期内快速提高风控能力才行。

然而留给众安在线的时间已经不多。银保监多次放出风声，欲叫停保险公司与互联网金融企业的合作。

健康生态，众安在线要筑的护城河在哪里

众所周知，健康险因其客单价高，周期长，用户粘性好，一直是保险企业必争之地。有专家预测，2020年商业健康险市场空降将是万亿级。

传统保险企业以强悍的地推兵走街串巷推销健康险，作为不设线下网点的互联网保险平台，众安在线要想迅速突围，分下一杯羹显然并不容易。

当然，众安在线也有一张好牌。其重仓的90后即将进入而立之年，具备相当的财力和意愿为自己及家人的健康买单。并且这类在互联网中泡大的一代，更倾向于通过线上方式货比三家买入保险。所以在对当前热门客群的挖掘上，众安在线赢得了先机。

单纯的点对点，买与卖的商业模式在互联网时代很容易被复制与击穿，要想掘金健康险市场，筑就足够结实的护城河迫在眉睫。对于众安在线来说，下阶段打造健康生态圈是必须要趟过的荆棘丛。

目前来看，拿下互联网医院牌照的众安在线似乎早就算盘。通过互联网医院这个前端入口，众安在线有望在健康数据，健康管理，医疗资源调配等方面进行试水和探索。

前端源源不断的数据来源，将为后端保险产品的设计，研发，定价提供参考依据，更有助于保险企业从“事前保障”做到“管理式医疗”。并且一旦生态体系得以落地，保险公司有望以点触面，在自建场景中穿透到用户全生命周期的保险服务中。

众安在线能否打赢健康险这一战，我们拭目以待。