首份财报亏损6.8亿 瑞幸咖啡要走多元化经营道路？

经营范围不断扩张的瑞幸咖啡近期公布了上市以来的首份财报。8月14日晚，瑞幸咖啡发布了2019财年第二季度财报。财报显示，该公司第二季度营收9.091亿元人民币，较去年同期的1.215亿元人民币，增长648.2%。与此同时，净亏损为人民币6.813亿元(约合9920万美元)，去年同期的净亏损为人民币3.33亿元。

首份财报发布后，截止到8月14日（美股）收盘，瑞幸咖啡股价为每股20.44美元，下降16.74%。虽说从上述财报来看，营收是高速增长的，但从股价来看，净亏损对其影响还是蛮大的。不过瑞幸老总钱治亚则表示，瑞幸咖啡有可能在2019年第三季度实现盈亏平衡，这也是公司努力的目标。然而实际上，相较于上一季度亏损5.52亿元来讲，瑞幸的亏损仍在持续，在这种形势下，究竟是什么原因让其有第三季度盈亏平衡的底气？

加速扩张的瑞幸咖啡

从业务来看，瑞幸咖啡目前营收主要为咖啡、轻食、茶饮三大收入。其中咖啡为最重要的营收，占据95%左右。国信证券研究数据显示，我国咖啡消费年增长率在15%左右，预计2020年，中国咖啡市场销量规模将达到3000亿人民币。相关数据显示，2018年中国人均咖啡消费量6.2杯，预计到2019年末，我国咖啡市场消费规模突破700亿元，人均咖啡消费量达7.2杯。

但也正是因为咖啡市场的广阔前景，行业的竞争显得尤为激烈。2018年8月，星巴克宣布与阿里携手，推出了外卖服务“专星送”。2019年5月，星巴克上线了线上点单服务“啡快”，可以在APP中点单到店领取。

而众所周知，瑞幸咖啡一开始直接对标的就是星巴克。可从前不久星巴克公布的2019财年第二季度财报来看，其营收为63亿美元，同比增长4.5%，全球同店销售额增长3%。其中，中国及亚太区营收12.89亿美元，同比增长8.7%，同店销售额增长3%。这么一比较，星巴克似乎略胜一筹。

既然说到盈利，就要说下瑞幸咖啡的营业成本。截止2019年第二季度，瑞幸咖啡门店数达2963家，同比增长374.8%，招股书称是全国第二大的咖啡连锁。单就租金来讲，这两千多家门店每年的支出就是一笔不菲的开销。

再说获客的问题。在本次的财报中，瑞幸公布了用户数据，截至2019财年第二季度，瑞幸咖啡累计交易用户数2280万，新增交易用户590万，平均月活用户620万，同比增长410.6%。这与上述店铺的加速扩张不无关系。

此外，在此次的分析师电话会议中，有分析师问了一个问题，为什么瑞幸不在财报中公布用户的留存率？

对此，瑞幸的CFO回答：“对于留存率问题，我们现在的确不公布留存率的具体数据，但是我们在PPT的第15页说明了所有客户群体的每单位客户的消费价格，这个数值不断地上涨，现在是年龄较大的客户群体每单位客户每月70元人民币，这反映了我们的关键指标一个比较好的趋势。”值得一提的是，瑞幸咖啡前不久更新了工商信息，经营范围不断扩张，这被市场一度解读为瑞幸要做下一个中国版的亚马逊。

不断拓宽边界

轻食是瑞幸咖啡2018年的战略级新品，2019年的主角则是小鹿茶。今年7月初，瑞幸咖啡正式宣布，在全国门店上线茶饮新品牌小鹿茶。这意味着，瑞幸咖啡从咖啡跨界到茶饮领域。

事实上，还不止这些。瑞幸咖啡从今年开始，工商信息的经营范围就不断扩充：据天眼查数据显示，今年5月，瑞幸咖啡经营范围增加了“预包装及散装食品、果蔬饮料、咖啡饮料、咖啡豆、咖啡用具销售”；今年7月，经营范围再次增加了“服装零售；其他日用品零售；文具用品零售”等。

上述种种举措都令人想起亚马逊的运营模式。众所周知，亚马逊刚开始只是卖书，后来通过卖书抓住客群，之后在这上面做叠加。反观现在的瑞幸，全国店面目前已经接近3000家，瑞幸完全可以将这些店铺改造成便利店，实现多元化运营。

但这也意味着，其对手将从单一的咖啡领域不断拓展开来，即充满机遇又充满挑战。