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营收净利双增!小米业绩终反弹 股价却成难越的坎​,今日再跌5%

8月21日,小米报收于8.96港元/股,大跌4.98%,市值为2147亿港元。相比一年前17港元的发行价,已经跌去近50%。

小米昨日发布最新财报显示,二季度小米营收519.51亿元,同比增长14.8%;净利润为19.55亿元,经调整后净利润为36.4亿元,同比增长71.7%。

尽管各项业务都有好转的趋势,但市场似乎对小米的信心仍然不足。

营收、净利双增 智能手机毛利率增至8.1%

上半年财报显示,截至2019年6月底,小米实现营业收入957.1亿元,同比增长20.2%,经调整后净利润为57.2亿元,同比增长49.8%。小米CFO周受资在业绩电话会议上表示,公司上半年总体处于稳健发展态势,净利润超市场预期。

第二季度,小米营业收入达到人民币520亿元,同比增长14.8%,毛利率较去年同期12.5%增长至14%,经调整净利润为36亿元,同比增长71.7%,截至2019年6月30日,公司现金储备为511亿元。

具体来看,第二季度,智能手机营业收入320.2亿元,占总营收比例为61.6%,IoT与生活消费产品实现营业收入149.4亿元,占比28.8%,互联网服务45.8亿元,占比8.8%,其他收入4.05亿元,占比0.8%。

手机业务的危与机

手机业务依然是小米的重中之重。据财报显示,小米二季度的智能手机出货量为3210万部,基本与去年同期持平。

财报称,得益于多品牌战略的实施,小米手机业务的毛利率已从上个季度的3.3%增长至8.1%,同时,小米二季度智能手机的平均售价也较去年同期的952.3元增长至998.7元,而售价2000元及以上的智能手机已占手机业务总收入的32.3%。

当前,出货量放缓是整个手机行业目前的现状,IDC的最新数据显示,2019年第二季度,中国智能手机市场出货量约9790万台,同比下降6.1%;而整个上半年的出货量约1.8亿台,同比下降5.4%。

周受资表示,从去年四季度以来,小米的手机业务就一直以结构调整为重点,并没有单纯的追求出货量。

目前,小米在手机业务上正在推行的是多品牌策略,其中以小米品牌和Redmi 品牌为主。按照不同的定位划分,小米品牌将专注于先进技术的研发,并立足于中高端市场;而Redmi品牌则是追求极致性价比。

对于包括小米在内的所有手机厂商来说,在行业市场规模开始收缩的同时,也面临着相同的5G机遇。报告期内,工信部已经向运营商发放了5G商用牌照,5G技术也正式进入到商用阶段。

周受资表示,对于5G时代,小米已经做了非常多的准备。财报显示,小米自2016年就成立了5G预研团队,提前对5G标准展开了研究工作。目前,小米的首款5G智能手机MIX 3 5G版已经在欧洲多国正式发售,据周受资透露,今年下半年,小米也会在中国市场推出第二款5G手机。

IoT与生活消费品业务持续高速增长

自2019年年初,小米集团正式启动了“手机+AIoT “双引擎战略后,AIoT相关业务就一直饱受关注。

中报显示,2019上半年,小米IoT及生活消费品收入达到人民币270亿元,同比增长49.3%。2019年第二季度收入人民币149亿元,同比增长44%。

截止2019年6月30日,小米 IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机及笔记本计算机)达1.96亿台,同比增长69.5%。从2018年第三季度到2019年第二季度,小米IoT平台设备连接数,保持环比约13%的增速。值得关注的是,拥有五件及以上小米IoT产品的使用者数量增加至300万人,同比增长78.7 %。

截止2019年6月30日,小爱同学月活跃用户超过4990万人,根据财报显示,米家APP月活跃用户在2019年第二季度达到3040万人,其中在中国米家APP非小米智能手机用户占比达50%以上。

2019年第二季度,小米电视全球出货量270万台,同比增长41.1%,上半年总体出货量将近540万台,同比增长64.9%。

小米集团在2019年上半年成立AIoT委员会,进一步提升所有业务之间AI与IoT的落地与智能互联互通的效率和体验。周受资表示,未来将持续打造开放的AIoT的平台网络,吸引更多第三方厂商设备和更广泛的使用者加入,并不断提升用户体验。

不过,盯上IoT这块市场的玩家肯定不止小米,8月10日,荣耀智慧屏正式发布。目前,荣耀的IoT产品也初具规模,包括了手机、平板、笔记本、智慧屏等,未来也不排除会进入更多领域。

IoT这一赛道未来势必会越来越拥挤。透过财报可以看出,小米的应对策略可以分为两块,一是拓展更多领域,二是加大对产业链上游的布局。

比如今年,小米开始规模化销售米家空调,今年上半年,米家空调的出货量约为100万台。同时,小米还准备进军智能厨房电器市场。

面对相关问题,周受资只是表示,小米对电视产品的综合实力非常有把握,在这块业务上也很有信心。他还透露,Redmi品牌的电视将在月底发布。

互联网服务收入88亿元

2019上半年,小米的互联网服务收入达到人民币88亿元,同比增长22.9%。

第二季度互联网收入达到人民币46亿元, 同比增长15.7%。其中广告业务收入达到25亿元,同比略降0.6%。小米认为,广告业务收入下降主要由于中国大陆广告市场疲软,尤其是贡献主要广告收入的其他互联网公司广告开支减少。其他互联网增值服务收入达人民币14亿元,同比增增长89.9%,主要原因是金融科技业务和有品电商平台收入的迅速增长。游戏收入6.75亿元,同比降低4.1%。

互联网服务除中国大陆智能手机设备端的广告和游戏之外,还包括IoT(电视)互联网服务、海外互联网服务、有品电商及互联网金融服务所产生的收入。

截至2019年6月底,小米全球MIUI用户的月活达到2.79亿人,同比增长34.7%。其中,中国大陆的MIUI月活用户达到1.15亿人。

2019上半年,有品电商的GMV达到人民币38亿,同比增长113.9%。其中,2019年6月份65%的GMV来自非小米手机用户。

周受资认为,IoT互联网业务开始崭露头角,2019年6月份,智能电视以及小米盒子的月活用户达到2260万;小米已经建立了丰富的会员体系,包括视频、体育、儿童和教育会员,拥有超过300万的付费用户。

海外ARPU持续快速增长,2019年第二季度海外ARPU同比增长133%。金融科技也同时可以服务全球3亿米粉和270家生态企业。

为何业绩没能在股价上体现

翻看小米每一次财报,其业绩表现都有亮点,但却没有反映在股价上,甚至业绩与股价出现相反走势。

8月21日,小米报收于8.96港元/股,大跌4.98%,市值为2147亿港元。相比一年前17港元的发行价,已经跌去近50%。

成功上市后的小米在短暂上行至22港元的巅峰后便掉头直下,开始一路下跌——19港元!14港元!11港元!9港元!最低下探到8.37港元,成为年轻人的第一只腰斩股。

对此,周受资表示,股价下行主要受到外部因素影响,始终相信坚持给用户带来高质量服务,业绩最终会体现在股价上。

不过,据证券时报报道,有中国香港分析师表达了完全不同的看法:市场对小米的看法还是老问题,就是小米是一个设备生产商的话,那就用硬件股估值,如果是互联网股的话,那就体现在互联网价值上,目前小米的估值是合理的,业绩也并没有很多惊喜,而且还有不少人等着套现。

光大新鸿基股评人温杰表示,市场对新经济股已经改变看法,之前期望太高,现在市场反而喜欢高息股。

文章来源:腾讯财讯综合证券时报、21世纪经济报道

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草包、

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