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晶丰明源登录科创板

据上交所8月26日披露,晶丰明源科创板首发过会。

公司业务

晶丰明源公司是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一,主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售,公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。

公司主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售。电源管理驱动芯片是在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理的职责的芯片。所有电子设备都有电源,但是不同的系统对电源的要求不同。为了发挥电子系统的最佳性能,需要选择最适合的电源管理方式。公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片,其中LED照明驱动芯片包括通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片,具体情况如下:

公司已成为国际领先的LED照明驱动芯片细分领域企业之一,主要产品LED照明驱动芯片市场占有率位于前列。凭借技术、品牌、产品等综合优势,公司与国内外主要的龙头照明企业如飞利浦、欧普照明、雷士照明、阳光照明、三雄极光、佛山照明、得邦照明等建立了直接或间接的合作关系。

晶丰明源在行业中的市场地位

就晶丰明源主要产品LED照明驱动芯片而言,公司是目前国际领先的LED照明驱动芯片设计企业之一,其技术含量、工艺水平等性能指标在行业内处于领先地位,已经达到或接近国际先进水平。公司LED照明驱动芯片产品下游主要客户为LED照明生产厂商。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟(CSA)统计,2016年我国国内LED照明产品产量约为80亿只,公司2016年LED照明驱动芯片国内销量为23.04亿颗。按照每只LED照明产品通常配套一颗LED照明驱动芯片测算,公司2016年国内LED照明驱动芯片市场占有率约为28.80%,市场占有率较高。

据公司招股书显示,集成电路设计企业主要根据终端市场的需求设计开发各类芯片产品,行业内企业围绕各下游细分应用领域展开竞争。公司自成立以来即专注于电源管理驱动芯片领域,主要产品包括LED照明驱动芯片。LED照明驱动芯片领域内的竞争格局可以划分为两个层面:第一层次是市场占有率较高,掌握核心设计技术,具有自主研发能力的企业,主要包括上海晶丰明源半导体股份有限公司、昂宝电子(上海)有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、杭州矽力杰半导体技术有限公司等企业;第二层次主要是数量较多的中小企业,这些企业规模较小、技术创新实力较弱、产品同质化严重,型号较为单一。

另外,晶丰明源也在其招股书中提到,公司在晶圆制造工艺平台领域具有较为独特的技术优势。公司与电子科技大学等单位合作,就欧美日技术封锁的高压MOS芯片关键技术展开研发,并联合开发超低比导通电阻特色高压BCD工艺平台。上述联合研发成果应用广泛,除公司产品外,还可应用于“航空、航天、海洋工程、新能源和工业控制等领域的重要基础部件”。该等研发成果于2017年荣获“四川省科学技术进步奖一等奖”,并于2019年由教育部牵头向国家科学技术奖励工作办公室提名申请“国家科技进步奖”。

公司非常注重与上游主要的供应商保持稳定、持续的战略合作。公司的主要供应商为华虹宏力、华天科技、长电科技、通富微电,其中华虹宏力为全球领先晶圆代工厂商,华天科技、长电科技、通富微电是全球前列的封装测试厂商。除上述供应商之外,公司已开始与中芯国际、日月光等业内知名的供应商合作。

公司前五名客户情况报告期内,公司对前五名客户销售的主要产品为通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片,公司与主要客户均采用先货后款的结算方式。报告期内,公司对主要客户销售金额、占当期营业收入比例如下表所示:

报告期内,公司不存在向单个客户销售比例超过总额50%的情况,不存在公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员、主要关联方和持有5%以上股份的股东在上述客户中占有权益的情况。报告期内,公司前五名客户中不存在新增客户的情形。

报告期内,公司前五大供应商的采购金额及比例如下所示:

报告期内,公司不存在向单个供应商采购比例超过采购总额50%的情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员,主要关联方和持有5%以上股份的股东未在上述供应商中占有权益。除中芯国际集成电路制造(天津)有限公司外,报告期内,公司前五名客户中不存在其他新增供应商的情形。

财务数据

2016-2018年,晶丰明源营业收入分别为5.67亿元、6.94亿元和7.67亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为2991.53万元、7611.59万元和8133.11万元。据其招股书中数据显示,通用LED照明驱动芯片在报告期内营业收入占比分别为83.23%、78.97%和 75.63%,智能LED照明驱动芯片自2015 年起销售,报告期内营业收入占比分别为13.94%、16.87%和16.31%。

据东方财富网消息显示,股市动态分析周刊还指出,在2017-2018年,晶丰明源净利润较过去出现激增。与此同时,晶丰明源的经营性现金流却没有出现相应的提高,甚至一度出现恶化,与净利润增长不同步,其中在2017年,晶丰明源净利润为7611.59万元,然而经营活动现金流量为-660.07万元。对此,市场人士表示有两种可能:一是盈利质量极低,业绩含金量不足;二是财务真实性存疑。考虑到晶丰明源的销售模式是以经销为主,超7成收入来自经销商,存在利用经销商虚增收入或是调节利润的可能。

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20190826A0M46O00?refer=cp_1026
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