乐普医疗半年度净利润升42.68％ 研发培育未来5-10年的两个战略性新兴产业

格隆汇8月27日丨乐普医疗(300003.SZ)发布2019年半年度报告，实现营业收入39.21亿元，同比增长32.71%；归属于上市公司股东的净利润11.55亿元，同比增长42.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润9.20亿元，同比增长37.21%；基本每股收益0.6523元。经营活动产生的现金流量净额7.03亿元，同比增长31.59%。

报告期内，公司各板块业务整体发展势头良好。其中，医疗器械板块加快增长，药品板块快速稳定增长，医疗服务、新型医疗等业务稳步推进，具体情况如下：

医疗器械板块是公司业务规模最大的板块。报告期内，该板块实现营业收入17.46亿元，同比增长25.06%，实现净利润5.44亿元，同比增长23.10%。医疗器械板块在原有业务保持稳定增长的基础上，创新产品生物可吸收支架(NeoVas)自3月下旬上市销售以来，贡献了新的业绩增长，带动了医疗器械板块较快的增长态势。

药品板块实现营业收入20.34亿元，同比增长43.49%，实现净利润6.21亿元，同比增长42.82%。其中，制剂业务实现营业收入16.29亿元，同比增长36.31%，实现净利润5.39亿元，同比增长32.87%；原料药业务实现营业收入4.05亿元，同比增长82.05%，实现净利润8266.75万元，同比增长178.77%。

现阶段，乐普药品主要分为集采心血管制剂、非集采心血管制剂、非心血管制剂和原料药四大类产品。

新型医疗业态是公司探索新产品、新领域，进行前瞻性、多元化战略布局的重要手段，是公司培育新的经济增长点，保障公司未来健康可持续发展的重要途径。目前，主要包括智慧医疗、类金融业务及战略股权投资三部分内容。

值得注意的是，公司制定并在积极推进“一个中心，两个基本点”的战略，也称其为“一体两翼”发展战略。

“一个中心”是：建设一个伟大的为国内心血管病患者、慢病管理的中老年人群提供疾病预防、诊断、药物治疗、手术治疗、术后康复和慢病管理全方位服务平台，发展成为中国最强的涉及心血管疾病预防、诊断、治疗、康复及慢病管理诸环节的产品及服务的技术创新和模式创新的运营平台；发展成为中国最大的提供器械、药品、保健品、服务(医疗、养老)的全方位综合供应商；发展成为中国最大的涉及心血管疾病管理的综合性网络大数据平台，实现中国大多数心血管疾病患者受惠于乐普医疗提供的各种服务和产品。

按照“一个中心”的战略规划，公司全面布局了分子诊断、化学发光酶免生化等IVD诊断业务；手术治疗器械覆盖了传统金属支架、国际第二代生物可吸收支架、三代各类药物球囊、各类导管、新型起搏器、新型封堵器、第三代介入生物瓣膜及配套的新型DSA等产品；进一步丰富了具有特色的术后康复和慢病管理等七大类型医疗服务业务体系；针对心脑血管疾病的主因，公司已围绕“三高”领域布局多个药品品种，拥有了包括5大种类多品种抗血栓、降血脂、降血压、降血糖、抗心衰等领域应用广泛、疗效确着的心血管药物。公司药品板块业务实现纵向延伸，进一步扩展并完善乐普医疗产业链药品版块的战略布局。

“两个基本点”是在确保“一个中心”全面稳健发展的基础上，公司统筹规划、精心投资、积极战略规划布局、充分利用境内外资本市场融资功能和市场化机制，研发培育未来5-10年的两个战略性新兴产业，即：人工智能AI医疗产业和肿瘤免疫治疗产业。

(1)人工智能AI医疗产业：公司自主研发基于人工智能技术的心电图自动分析和诊断系统AI ECG Platform，该软件系统能够覆盖主要的心血管疾病的诊断，是公司开展的多项AI医疗项目中第一个实现产业化的项目，已于2018年获得美国FDA批准注册和通过欧盟CE认证。以公司率先全球第一家研制开发的AI-ECG静态软件系统为基础，完善优化和迭代其产品，开发出一系列满足不同背景需求的AI心电诊断静态软件系统、AI心电诊断动态软件系统。开发出以此技术为基础的人工智能AI心电诊断芯片，并进行AI心电芯片的标准化；以此AI-ECG软件系统和人工智能AI心电芯片为基础，开发出一系列商业化应用的各种智能医疗器械，包括但不限于人工智能AI芯片静态心电图机、人工智能AI芯片动态心电图机、人工智能AI芯片床旁监护仪、人工智能AI芯片健康一体机、人工智能AI芯片医院中央智能监护系统及设备、远程实时心电血压监护及预警等多个设备和终端产品；计划三年后将应用于人工智能AI芯片DSA等影像诊断设备等，进一步提升公司人工智能AI心电分析诊断、监护和AI影像诊断等产业能力，推动乐普智能智慧设备、医疗大数据、人工智能与医疗系统的深度融合，领导和推动国内人工智能AI芯片心电诊断监护产品、人工智能AI芯片智能影像诊断分析产品领域产业变革。

公司AI-ECG业务需要进一步建设AI+医疗技术研发平台，逐步完善国际化营销网络建设，尽快将此技术在全球范围内进行商业化推广应用。我们欣喜地看到证监会开始就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见，根据公司的整体规划和战略部署，公司有关人工智能AI心电分析、诊断、监护和远程实时监测及个人可穿戴设备等业务和资产正在重组整合之中，目前重组整合进展顺利，将继续推进人工智能医疗子公司股份制化，做好科创板或境外分拆上市的前期准备工作。

(2)肿瘤免疫治疗产业：全面规划建设肿瘤免疫治疗等生物医药产业，努力建成覆盖主要癌症适应症的肿瘤预防、筛查诊断、药物治疗、手术治疗、术后康复与防止复发、慢病管理与监护的全产业链平台。主要通过公司参股公司乐普生物科技有限公司(“乐普生物”)核心平台为主，公司总部直接战略投资境内外高技术壁垒的新型生物制药项目为辅，坚持以同业竞争排他性为原则，相互协同，集中统一规划，全面建设公司的新型生物药物的研发、生产和销售平台。积极拓宽公司药品版块产品线，促进实现“以化药为基础、新型生物新药为发展方向”双拳并进的药品领域产品结构的战略升级。

按照规划目标，乐普生物主要是迅速搭建靶点发现、成药研制、开发和生产的开放性产业平台，聚焦基石产品(PD-1、PD-L1)和核心联合用药(溶瘤病毒、ADC)的产品平台，实现跨越式发展；利用临床研究方面的动员能力，联合用药(PD-1(PD-L1)+溶瘤病毒或+靶向药物或+化疗药物等)方面的优势，及强大的营销组织能力，在五年内建成具有重要市场地位的肿瘤治疗领军企业之一。

乐普生物目前共有控股参股公司10家，其中包括控股公司翰中生物、厚德奥科、上海美雅柯、乐普生物(北京)、乐普生物(上海)和上海航嘉孵化器公司等。乐普生物(北京)、乐普生物(上海)PD-1单抗和PD-L1单抗生产基地建设顺利，分别将于今年下半年和明年下半年建设完成。

乐普生物旗下共6个产品已取得临床批件进入临床阶段，其中PD-1单抗和PD-L1单抗已经进入2期和3期；已经进入临床的6个产品除以CD20为靶点的ADC产品进行低剂量爬坡外，PD-1单抗、PD-L1单抗、溶瘤病毒、EGFR和HER2产品多个肿瘤适应症临床试验都初步获得其在人体临床研究中的良好的安全性和疗效性。目前，临床项目进展顺利。