伯克希尔的芒格称：Costco，这是他终身不卖的股票

Costco超市真的太火了！经历了第一天的人山人海，第二天依旧人从众，凌晨四点钟就有人来排队，更夸张的是还有一位是半夜两点钟就已经到了......

为何那么早？原来超市今天开始限流2000人，晚到的就进不去了。

从图片上可以看出，大家依旧热情不减，川流不息的人群，火爆程度不亚于春节。所以，这到底是一家什么样的超市，让这么多人垂涎欲滴......

Costco美国第一大连锁会员制仓储式量贩店

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Costco，中文名叫好市多，是美国仅次于沃尔玛的第二大零售商、全球第七大零售商以及美国第一大连锁会员制仓储式量贩店。

Costco在全球九个国家和地区设有超过500家的分店。Costco商品始终号称“量大、质优、价格低”。此前官方透露Costco非食品类的百货商品价格 低于市场价的30%到60%，食品类则低10%到20%，其目标客户主要面向中产阶级消费者。

中国大陆第一家Costco门店落户上海

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昨天（8月27日），中国大陆第一家Costco门店正式开业。

资料显示，该门店位于上海闵行区朱建路235号近联友路，总建筑面积2万平方米，购物面积近1.4万平方米，设有1200个停车位，是其全球门店中最大的停车场。

其产品涵盖生鲜、熟食、珠宝、家用电器、洗护用品、零食、家居、鞋服、保健品……3400个SKU供消费者选购。超过一半的上架商品都来自国外知名品牌：贝德玛、olay、桂格、飞利浦、苹果……

除了将海外商品搬到眼前，Costco开市客门店内还有不少中国本土品牌，如五粮液、金门高粱酒……

从早前传进入市场，到上海首店的落地，Costco开市客市场关注热度只增不减，官方数据显示，自今年7月1日开放会员申请，开业前就已经积累了数万名付费会员，“远超预期”。

开业首日消费者的热情不断刷新商场的经营现状，不到半天Costco的商品就被抢空，不得不暂停停业。

Costco开市客超高的性价比，无疑是人群涌塞，造成卖场暂停营业的重要因素。

但以低价著称的它，产品服务也是好到爆，比如：退货速度还超级快，没有什么7天无理由退货日期限制。更没有要求提供购物单，发票，等等收据的规定。反正来了就直接退！哪怕是烂了的香蕉，也二话不说就直接退、退、退！

Costco的会员制和仓储式

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会员制：Costco，只有会员才能进去买买买！在美国，其会员年费分为60美元和120美元两种，会员可以有不同的折扣、返现等优惠。别看没有多少钱，但是Costco全球拥有8000多万会员，而且续卡率能够达到90%。

当然，作为营销手段，Costco的会员年费在开业前为199元，开业后299元，且可以在全球范围使用。

仓储式：第一次进入Costco，一定会被眼前堆积起来的巨大体量的商品所震撼。Costco是“仓储式卖场”，卖场即仓库。正因如此，Costco的产品都是大包装，连购物车都是大号。

目标客户是中产阶级家庭和中小企业。这也迎合了西方国家的消费习惯，即采购一次就可以满足一家人一周的日常需求。

资本市场，Costco表现如何呢？

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其实，股神巴菲特的伯克希尔早在2000年就开始买入Costco，当时股价是35美元，而Costco在上海开店当天的股价是289美元。芒格更是Costco的董事会成员，宣称这是他终身不卖的股票。而近十年涨幅超过5倍的Costco从未让信奉长期持股的投资者失望。

对于Costco上海被“挤爆”，美国的资本市场也给了很好的回应，今天Costco的涨幅一度收盘时正好大涨5%。对于一个相当成熟的行业，又在美国资本市场上市，单日5%已经是一个非常高的涨幅了，而且其股价也创了历史的新高。

Costco能在火多久？

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Costco的商品来到中国火爆的最大原因就是因为它低价、便宜，但是的商品价格真的低吗？

众所周知，全球零售业最大的公司就是沃尔玛(Walmart)了，沃尔玛超市也是以低价著称。因此，不妨来对比一下谁的价格更低。

当考虑谁的售价更低时，可以以毛利率的指标。

通过对比发现，Walmart的毛利率在24.91%，而Costco的毛利率只有12.95%，几乎只有Walmart的一半，由此可见Costco商品的价格确实要低于Walmart。

那么问题来了，如此低的毛利率， Costco怎么活呢？

其实，主要是因为Costco通过Wholesale （批发）的销售模式来大大增加其销售的周转率，从而降低单位成本的经营费用。Costco的商品买卖不赚钱，只是用来维持运营，赚的钱都来自于会员费。

根据Costco 2018年的年报披露的数据，截止至2018年底（不是12.31，而是9.2），Costco的付费会员人数共计51,600,000，人数非常庞大，更为厉害的是，美国和加拿大的续费率为90%，其他国家的续费率为88%。会员的忠诚度非常高。

这也就是为什么很多人说Costco只是一个中介的原因。

Costco来到中国，接连两日火爆后，接下来是否会水土不服？能否入乡随俗？众所周知，中西方的消费理念、生活饮食习惯等不尽相同，中国家庭结构越来越小的情况下，大包装仓储超市模式是否会受到青睐？中国零售行业已被电商重塑，盒马等送货上门模式已经司空见惯。如今驱车几十分钟自选自取的模式是否吸引顾客？Costco疯狂的退货政策是否可行？一切皆是疑问......