新国都业绩延续高增长背后—从资源整合步入业务优化

8月28日晚，新国都（300130.SZ）发布2019半年报，报告期内实现营业收入13.76亿元，同比增长54.21% ；归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比增长138.93%。同时，也发布了2019年前三季度业绩预告，公告显示2019年前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长134.82%-149.7%，三季度单季度盈利区间达到1.42亿-1.6亿，去年同期盈利为6166.79万。

从连续高增长的业绩可以看出，公司近两年的战略转型非常成功，在原有支付硬件业务基础上，切入下游收单市场并且叠加运营模式及技术领域的创新，从而大大拓展了公司产业链整合能力和盈利能力。

外延转型布局电子支付全产业链 收入利润双双高增长

新国都成立以来一直专注于电子支付领域，主业金融POS机销售业务位于国内第一梯队，海外销售也逐年增长。公司从2014年开始通过外延模式，全面布局电子支付产业链以及支付领域的新技术、新模式。通过先后收购公信诚丰、浙江中正、嘉联支付等公司，公司成功开拓征信大数据、生物识别和银行卡收单等业务，并开始产生良好的协同效应。

随着电子支付产业链布局的深化，公司也实现了收入和利润同时高增长。公司收入从2014年的6.78亿元增长到2018年的23.19亿元，归母净利润从2014年的0.8亿元，增长至2018年2.48亿元。

2019年公司半年报、三季度预告取得靓丽业绩，也得益于2018年对嘉联支付的收购。值得注意的是，嘉联支付是具有全国银行卡收单牌照的三十多家机构之一，具有稀缺资源属性。

收单业务持续扩张 增值服务成新看点

上半年，公司实现收单收入7.57亿元，同比增长191.76%的佳绩。核心子公司嘉联支付收单交易流水在监管趋严的形势下，还取得了同比20以上的增长。

公司支付收单业务从资源整合步入战略优化阶段，在商业模式上主动转型，通过“支付+场景服务+营销管理+客户转化”的战略模式，从而提升市场竞争力、夯实市场份额。

增值服务方面，公司通过合作、自研等方式成功为超过36 个行业的商户提供不同经营场景的解决方案，并且为商户提供创新、丰富的营销工具和高效的管理工具，如获客拓新、流量转化、二次营销、留存复购及经营数据分析、电子发票、会员系统管理开具等一站式服务。报告期内，使用嘉联支付提供的增值服务的商户较2018 年末增长100%，相应业绩贡献增长约30%。

由半年报可见，未来新国都是以嘉联支付为出口，整合各个子版块技术资源和服务能力，把握金融科技带来的金融服务创新机会，积极整合产业链核心资源，基于SaaS模式，融合边缘计算、云计算、AI大数据技术以及生物识别、物体识别等前沿技术，打造对各细分行业客户的定制化综合商业、支付解决方案，同步带动客户数量、支付流水质量和服务质量的提升。

优化区域收入结构 拓展海外市场

公司不断致力于优化收入区域结构、降低地域性风险、提升硬件产品综合盈利能力。

2019上半年，公司继续拓展海外市场，落地海外子公司，加大力度布局海外销售渠道，打造品牌知名度，凭借国内领先的支付技术和运营解决方案为海外客户提供综合性的电子支付服务，实现海外市场收入10,752.08 万元，同比增长24.62%。

未来，公司除了向海外市场销售支付硬件产品之外，也致力于将中国移动支付相关的先进技术和服务输出到海外市场。

调整经营架构 进一步聚焦电子支付

上半年，新国都转让金服技术72%的股权，对征信业务进行分拆。公司通过引入战略资本和行业资源方的助力，加强征信业务发展潜力，同时通过管理层持股计划更大限度激发征信业务核心管理团队奋斗动力，从而为公司股东创造更大的价值。

从另一方面而言，此举有助于公司更加聚焦电子支付主业，提升公司核心竞争力，也有助于减轻上市公司对孵化业务资金投入压力，改善财务状况和盈利能力，同时还能享受金服技术管理层持股、引入战略投资人和独立发展之后发展潜力最大化之后的参股收益。