巴菲特：我说赚，是扣除所有所得税、利息支付、管理报酬等的余额

巴菲特：我说赚时，是扣除所有所得税、利息支付、管理报酬、重组费用等的余额

2019年伯克希尔─哈撒韦公司股东大会在位于美国内布拉斯加州的奥马哈举行，大会上巴菲特说：

但伯克希尔森林中最有价值的部分仍然是伯克希尔控制的数十家非保险业务(通常拥有100%的所有权，而且从不少于80%)。

这些子公司去年赚了168亿美元。此外，当我们说“赚”时，我们是在描述扣除所有所得税、利息支付、管理报酬(现金或股票)、重组费用、折旧、摊销和办公费用后的余额。

这种盈利与华尔街银行家和企业首席执行官们经常吹嘘的业绩相去甚远。他们的报告往往以“调整后的EBITDA”为特色，这是一种重新定义“收益”的指标，以排除各种过于真实的成本。

例如，管理层有时会声称，他们公司基于股票的薪酬不应该算作费用。(那还能算作什么呢--股东的礼物?) 而重组费用呢?也许和去年完全一样的重组不会再发生了。但这样或那样的重组在商业中是常见的--伯克希尔已经在这条路上走了几十次了，而我们的股东总是为此付出代价。