法最大两家支付公司合并 欧洲第1全球第4

法国支付业者Worldline当地时间3日同意收购同业Ingenico，价值上看78亿欧元。两家公司合并后，有望跃欧洲支付龙头及全球第四大支付平台。

Worldline在收购合并Ingenico之后，有望跃升为欧洲支付龙头。路透社

狭义上讲，合并是正确的决定，根据双方3日公布的数据，这两家公司2019年的营收总计达到53亿欧元，但这个决定平淡无奇。

Ingenico进入电子商务支付领域的速度太慢，未能及时超越传统的欧洲实体商店的银行卡支付终端业务，因此付出了代价——被Worldline收购。

尽管去年Ingenico的业绩取得了进展，内生销售实现了10%增速，甚至超过了Worldline 6.9%的增速，但市场仍然认为，Ingenico不属于高增长企业。Ingenico上月底的收市价仅比五年前高约10%。

还有一个理由支持Worldline收购Ingenico，但这对Ingenico股东来说却不是个卖身的好理由。Worldline的市值是其销售额的4倍，是Ingenico市值的2倍，Worldline相对较高的估值使其在交换股份时占据了有利地位。

Worldline给出的收购价相比Ingenico上个月月底的收市价溢价17%。按照通常的标准，这个溢价并不高，但也合情合理，毕竟过去12个月，Ingenico新任首席执行官Nicolas Huss即时的多元化举措开始取得成效，公司股价强劲反弹。

Worldline与Ingenico合并后的公司要想在市值上匹敌荷兰竞争对手Adyen仍然任重道远，Adyen因与优步(Uber)、Spotify和Booking等大型线上商业巨头合作，公司过去6个月的销售增速达到了64%。Adyen的市值为250亿欧元，比Worldline-Ingenico的总市值高出25%以上。

即使相比过去两年因治理问题而受到打击的德国支付公司Wirecard，Worldline-Ingenico也没有高出多少。Wirecard在线上支付领域也高速增长着，尤其是在亚洲地区。

外界猜测Worldline-Ingenico可能还可能收购更多公司，受此影响，规模较小的意大利支付公司Nexi的市值上涨了3.5%。

不过，要想不负领先企业的名声，Worldline-Ingenico自身必须实现高速增长，至少达到行业平均水平，拿出成绩证明自己。