Uber：慢慢上涨路，现在刚刚开始

Uber自从创立以来就不是一帆风顺，也不像脸书一样一开始就成为华尔街的宠儿。从创始人骂人丑闻到自动驾驶撞死人，到去年IPO之后价格接近腰斩。去年春天Uber IPO以45美元的价格上市后，一直跌跌不休。最低达到了25.5美元。

那么去年市场对Uber的看法，今年还会一样吗？

从去年11月开始，它的股价慢慢的回调，到今天已经突破了40块。离IPO价格45美元还剩下5美元的差距。

我们先看看共享出行这个市场怎么样，下面显示全球共享出行的用户基本上市逐年快速增长，从2015年2亿用户，到2021年的5.4亿用户，尤其在大城市，共享出行，Uber或者Lyft会越来越成为大家出行的方式。一方面大城市难于停车，共享出行比出租车便宜，方便，用户会越来越习惯这种生活方式。

另外典型的大城市纽约一直是出租车市场强大的堡垒，因为政策的支持，共享出现开始并不显得有优势。但是过去一两年，共享出行已经超过了出租车的使用。

下面是Uber已经进入的国家地图，基本上除了非洲，其他大洲的所有国家都被涵盖了。相对于Lyft主要在美国市场，Uber更像是一个国际化大公司。当然，在中国的份额是体现在15.4%的滴滴股份上面。在中国这个市场，还是让给本土企业比较实在。

营收上面，优步去年夏天的第一季度收入中仅有14％的增长，这可能令大家感到失望，但接着第三季度上升了30％，现在刚公布的第四季度达到了37％，而第四季度出行相关的调整后EBITDA上涨21％，达到7.42亿美元。这一部分占其总预订量和收入的75％。

我们看到调整后的EBITDA足以支付公司的基本费用。继续亏损的主要原因是Uber Eats，和对自动驾驶技术的大量投资。这些作为长期的投资，尽管现在看不到回报，但在开拓更多商业模式上面，还是值得肯定的。毕竟Uber一个多亿的用户是足以支撑另外一种新的商业的出现。

如果去掉Uber eats的影响，Uber的亏损就会从2018年第四季度的5.39亿美元大幅缩小到2019年第四季度的1.54亿美元。这说明Uber在控制共享出行的成本上面非常有效，新的CEO也达到了他的主要目的。下面就跟他在财报会议中说的一样，2020年底的目标就是营收平衡摆脱亏损。

下图是各大城市当中Uber，Lyft，和传统出租车打车成本的对比。在列出来的各大城市当中，基本Uber都所谓低一些。而市场基本也确定，这两家公司已经在脱离价格战的低级范畴，而会采取更长远的政策来发展，这对于两家公司的投资者都是好消息了。毕竟价格战很可能会两败俱伤。

在美国，很多司机都会同时有Uber和Lyft的手机应用，同时接单。下面的调查显示，超过一半的司机会倾向于Uber，20%的司机Lyft 和Uber一样使用，只有16.8%的司机会倾向于Lyft。

在用户平均花费上面，32个城市当中，有24个城市在Uber上面的花费是超过Lyft的花费。

下面是几大城市中用户平均在Uber上面的花费，都超过Lyft

San Francisco, CA – $110

Boston, MA – $95

New York, NY – $84

Washington, DC – $79

Philadelphia, PA – $73

Miami, FL – $70

Chicago, IL – $66

Los Angeles, CA – $64

同时也有少数城市Lyft用户的花费是超过Uber的。例如：

Salt Lake City, UT

Phoenix, AZ

Portland, OR

Orlando, FL

Denver, CO

Pittsburgh, PA

Fort Lauderdale, FL

San Diego, CA

如果我们从更长期的历史来看，基本每5-10年美国都会产生一个世界级的公司，90年代末成立的谷歌，2004年成立的脸书，2009年成立的Uber。这些公司有一个特点就是改变了消费者的生活习惯。谷歌给用户提供了便利的搜索，脸书把社交网络发扬光大，Uber改变了人们的出行习惯，充分利用了汽车的时间和一些人的周末时间。而能把一个公司名字成为人们日常生活中一个词语的，也就是谷歌和Uber了（英语）。从这些角度来看，Uber长期的发展和回报不俗的。尽管目前还在亏损期间，这也是一些明星公司的特点。特斯拉也经历了十几年的亏损，直到过去两个季度为止。