利扬芯片号称芯片测试公司，这组数据可能把他出卖了，疑似挂羊头卖狗肉！

日前，投行财事研究部以《利扬芯片：供应商疑似皮包公司，会计师能力曾遭保荐代表人质疑！》为题对广东利扬芯片测试股份有限公司（以下简称：利扬芯片或者公司）进行了分析报道，随着公司问询回复的更新，财事君认为公司仍然存在较多问题，欲进一步跟踪分析，以飨读者。

根据利扬芯片自己的描述，公司一直专注于集成电路测试领域，并在该领域积累了多项自主的核心技术，已累计研发33大类芯片测试解决方案，可适用于不同终端应用场景的测试需求，完成超过3,000种芯片型号的量产测试。

从这个介绍来看，财事君以为公司所从事的业务也是高大上，前期所有的投入应该也是非常巨大，毕竟带着芯片两字呢，不过，财事君从利扬芯片披露的一些数据来看，感觉这个公司有点迷惑投资者，更像是挂羊头卖狗肉。

比如，招股书显示，报告期内，公司研发费用投入分别为公司的研发费用分别为1097.62万元、1256.03万元和2199.13万元，3年合计投入为4552.78万元。

从研发费用投入比例来看，报告期内各期投入占营业收入的比例分别为8.49%、9.08%和9.48%，这个比例的数据看起来很漂亮，觉得公司还是愿意花钱进行研发，也能够满足科创板属性的相关要求。

而实际情况呢，在芯片测试领域来说，这种研发投入水平简直就是打酱油，也不知道能研究出多少成果。

我们来看看同行的相关数据，以2019年为列，华天科技的研发费用是4.02亿元，广电计量的研发费用是1.81亿元，华岭股份的研发费用是0.5亿元，而利扬芯片的研发费用仅为0.22亿元。

2019年华天科技的研发费用投入是18倍，广电计量是利扬芯片的8倍，就连规模比利扬芯片小很多，仅在新三板挂牌的华岭股份研发费用投入也利扬芯片的2.3倍。

财事君想问：在这个高大上的领域，利扬芯片的这种研发投入能研发出什么成绩呢？产品怎么能替代进口呢？在这个事上，连上交所也看不下去了，必须让公司回答。

最新问询反馈显示，上交所要求公司就进口替代主要涉及的核心技术及应用情况，公司在哪些方面、哪些领域实现了进口替代，进口替代的时间、程度，进口替代前后相关方面、领域的竞争情况、市场格局、内资外资及公司的份额占比变化、公司市场份额是否实现了部分外资替代，与境内外同行业可比集成电路封测公司如长电、华天、京元等领先企业在市场份额、销售额、市场地位、财务指标的对比情况。

此外，进口替代相关的测试收入、净利润及占比、所涉及的主要客户等情况；主要客户以及汇顶科技等主要知名客户的集成电路测试供应商的情况，并与之进行对比，说明公司是否存在价格、数量相关的优势及销售占比的变化情况，该等客户是否有外资供应商，公司是否对外资进行了进口替代或实现了国产替代，充分说明公司测试产品的市场竞争优劣势。

同时，也被上交所要求进一步披露补充相关信息，是否真的具备科创属性。简单一点来说，就目前招股书披露的信息，这个公司是并不具备科创属性的。

后续，财经君将继续关注利扬芯片动态及上市进展。