国融基金梁国桓：聚焦5G发展红利

中央广播电视总台经济之声《基金观察》记者易建涛专访国融基金投资研究部副总监梁国桓，本期主题：聚焦5G发展红利。

易建涛：展望后市，投资者们对于科技主线还是抱有很高的期待。8、9月份一般是消费电子的旺季，近期科技创新政策也在持续加码。对于科技主线的行情您怎么看？

梁国桓：信息产业是当前比较有代表性的科技领域之一，其涉及面也比较宽，包括半导体、消费电子、软件、云游戏、云办公等，我们对这些领域也持正面看法。

在5G发展的时期，相关行业领域都会受到5G发展带来的红利影响。举一个例子：在4G牌照发放的过程中，我们可以看到从2013、2014年甚至到2015年上半年，电子信息产业相关的公司都有比较理想的表现，这是因为随着5G建设大周期的出现，各领域都被赋予了一些比较明显的上行景气周期。当然，除了本身周期性景气以外，还包括其他的因素，比如半导体、国产替代、自主可控等方面。

我对半导体产业还是很有信心的。在这个过程中，还是要选择优质的龙头公司，相对来说获得行业发展、产业发展的概率会更高一些。

消费电子与很多可穿戴设备、新5G手机等都有一定的联系。我们可以看到，5G手机的销量占比正逐渐提高，也就是说，5G换代正在逐步实现。在这个过程中，虽然在短期内受疫情的影响，手机出货量没有那么高，但疫情总会过去，之后整体5G换代将在未来1、2年的时间完成，产生相关的新应用也有比较好的发展机会。因此我们对消费电子也是持正面的看法，和半导体相似，我们还是愿意选择龙头品种参与，这样相对确定性会更高一些。

这次疫情给云游戏、云办公等相关产业带来了新的机会。在新冠肺炎疫情之前，大家在这方面的需求还没有那么强烈，但现在我们可以看到，很多会议，包括路演、交流，都是通过网络手段来实现的，我们使用的频率也越来越高，而且在这个过程中，黏性会越来越大。我们现在发现，很多原来的会议通过互联网的形式来实现，效率会更高，而且降低了很多成本。这些领域未来可能会持续扩大其市场份额，因此对于云游戏、云办公，或者借助互联网手段的很多应用，我们都是持非常乐观的看法。中国经济整体处在增速回落的过程中，特别是在传统行业存量竞争时期，互联网应用可能是少有的增量行业，这是值得特别重视的领域。

最后，讲一讲设备公司，包括半导体设备，半导体的上游或是信息产业的上游公司，其弹性可能都会大一些，周期性会更强，适当参与就可以了。对于信息产业板块我们持比较正面的看法，特别是在疫情逐渐消散，经济恢复常态的过程中，这些领域在下半年还是有比较好的投资机会的。

风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。