斗鱼虎牙合并倒计时，主播或成最大输家

过去几个月来，腾讯一直在推动斗鱼与虎牙的合并事宜。有知情人士透露，合并事宜最快或将在今年底、明年初达成一致。

在交易过程中，孵化了虎牙的欢聚集团会转让一部分股份，降低控制权，同时腾讯也在寻求成为合并后公司的最大股东。

据悉，此次斗鱼、虎牙合并的方式是内容打通，但两个团队独立运营，品牌也将继续保留。即用户可以在同一个平台上看到两家主播，而用户的账户体系是否打通尚未确定。

腾讯的直播版图中，还投资了龙珠直播、B站、快手，企鹅电竞则是腾讯自营。根据Mob研究院的数据，中国前五大游戏直播平台，腾讯自营加投资占据了四席。如果此次交易如果能成功，腾讯又将打造一个3亿用户、价值百亿的直播巨头。

目前，斗鱼与虎牙对此消息不予置评，但美股股价已经用一场大涨替上述两家平台表达了态度。受消息影响，斗鱼美股盘前涨近17%，虎牙涨超14%。按照这样的涨幅计算，两家的市值加起来近120亿美元。

主播利益受到冲击

从两个平台的内容生态来说 内容打通应该是仅限活动层面。并不会出现真正意义上的合二为一，毕竟双方平台的用户氛围差异巨大，弹幕文化上并不相容。

不然很有可能出现，斗鱼的用户给虎牙的土豪大哥开“专场”这一幕场景，最后给大哥们干到退圈了。虎牙娱乐体系的玩法和斗鱼的“嗨粉文化”存在本质上的冲突，双方观众互相称呼的烂牙和海鲜也足够真实，两个平台维持当下的生态格局是大概率事件。

这对用户的观感体验影响有限，但对于主播来说未必是一个好消息。对于主播而言平台本就是强势方，一旦唯二的头部直播平台进行合并，形成垄断模式意味着头部主播对平台议价能力的式微，平台追逐头部主播的市场秩序大概率将发生转变，中腰部主播的待遇也将面临全面下降。

用户存量市场中，双方流量接口共通的话大主播的数量就会突然上升，不同时段与不同风格的主播增多，或将导致其余档次的小主播不再有额外流量。平常专门避开黄金档的主播也将被夹杂在中间，同一时间档TOP级别的大主播在5人以上，彼此用户的竞争将会加剧。

尽管平台会鼓励连麦开黑，良性互动等方式整合大主播间的流量，但无法从根本上弥合主播间的利益壁垒。尤其在平台上市前，必须通过主播鼓励用户刷礼物来展示营收能力、提振市值，单一用户的付费意愿成为主播间的竞争焦点。

其实即便不共通，主播薪水已经在整体下滑了，许多不同板块的主播已经将固定合同换成了流水合同。但共通以后，平台对主播与公会的限制就更为严重，尤其在虎牙以腰部主播发力的打法下，合并之后很难受到个别头部主播的制约，主播的红利期将一去不复返。

可以预见，除了粉丝量庞大的少数顶流主播外，中小主播的直播模式必将有新的改变。

腾讯的投资版图多点开花，游戏直播平台可以看做旗下的“自留地”，其他厂商的游戏内容势必受到排挤，以后国内其他厂商的新游戏发布推广，以及国外厂商对运营商的选择，都会受此影响。

合并逻辑

虎牙斗鱼合并且腾讯成为最大股东的构想如若成为现实，意味着能够有效降低腾讯系游戏直播内耗，降低运营成本。最重要的是能够联合起来抵御来自快手直播、B站直播的进攻。

直观体现是，在2019年第四季度，快手游戏直播宣称日活已经超过了斗鱼和虎牙的日活之和，但腾讯对快手的投资比例却是屡谈不拢。

被贴上着“游戏”标签的B站，近年来业务也在进一步多元化，而多元化中较为突出的业务是直播业务。

在2019年四季度，B站来自直播和增值服务的收入5.71亿元，较2018年同期增长183％。

并且在19年，B站强势拍下S赛三年独家直播版权；今年计划投资18亿做直播，被寄予了扩大用户量、丰富商业模式的希望。

快手、B站在游戏直播领域的强势崛起，显然对直播平台产生了压力。腾讯也急切需要一个强大的视频和直播平台制衡快手、B站等“后浪”。新崛起的视频流量+游戏直播的模式，对传统直播平台的单一主播直播+线下运维模式造成的冲击不可小觑。

外部环境中，市场的马太效应愈发明显，在直播领域称霸的腾讯，也无可避免地将遭到舆论的持续诟病，甚至不少网友调侃，往后看直播都需要收费。

对于主播与用户来说，自然是希望竞争趋于加剧，毕竟寡头化的平台不仅会让主播的可得利益减少，还不利于直播内容的创新。

而对于两大平台而言，目前两者合并进行整合大概率已成定局。即便双方有可能依旧保留原有品牌，如何争夺并保证彼此在将来合并后的话语权，才是虎牙、斗鱼当下关注的头等大事。

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