第三方虚拟商品及服务提供商福禄控股通过上市聆讯 预计9月7日起招股

据港交所9月2日披露，福禄控股有限公司通过港交所聆讯，集资约7.8亿港元，预计下周一(9月7日)福禄控股正式招股。招银国际为独家保荐人。

公司概况

福禄控股是中国最大的第三方虚拟商品及服务提供商，通过“SAAS技术平台提供一站式”虚拟商品相关服务及增值服务，帮助虚拟商品提供商（包括文娱、游戏、通信及生活服务相关行业）通过消费场景变现，同时帮助消费场景提升运营效率及获取更好的经济效益。公司总部位于武汉光谷，市场份额为7.7%。

下图为公司的整体业务模式：

截至2020年3月31日止12个月，公司的平台合共为逾910家虚拟商品提供商及逾1450个虚拟商品消费场景促成交易。截至2020年3月31日止三个月，公司完成了逾1.15亿份订单，并促成了总成交额（GMV）人民币37亿元的交易。自福禄控股成立起直至2020年3月31日，公司的平台向逾4.6亿名消费者销售了逾22000种虚拟商品。

行业分析

中国虚拟商品及服务行业的概览

按GMV计，中国是全球最大及增长最快的虚拟商品及服务市场之一。根据弗若斯特沙利文的资料，文娱、游戏、通信及生活服务为2019年中国的四个主要虚拟商品及服务类别。中国的虚拟商品及服务市场由2014年的人民币6,456亿元增长至2019年的人民币12,935亿元，复合年增长率为14.9%。

中国第三方虚拟商品及服务行业的概览

根据弗若斯特沙利文的资料，2019年，第三方虚拟商品及服务平台运营商就中国文娱、游戏、通信及生活行业内虚拟商品交易收取的平均佣金率分别介于5.0%至20.0%、1.2%至2.8%、0.2%至0.5%，及0.5%至1.3%。根据弗若斯特沙利文的资料，虚拟商品提供商提供的佣金率预期会于未来五年于该等范围内保持稳定。

竞争格局

根据弗若斯特沙利文的资料，中国的第三方虚拟商品及服务行业相对集中，十大参与者占2019年总交易额（GMV）的约48.1%。2019年，按收入计，福禄在第三方虚拟商品及服务平台运营商中排名第一，而按交易额（GMV）计，福禄则排名第六。

行业政策

2019年，中国政府提出“互联网+公共服务”的概念，鼓励公共服务机构在数字化转型中使用云技术。在政府政策扶持下，建立“一站式”云服务平台已成为企业的发展趋势。

财务状况

招股书显示，福禄控股2017年、2018年、2019年营收分别为2.44亿元、2.09亿元、2.42亿元；福禄控股2020年第一季度营收为7997万元，较上年同期的5925万元增长35%；毛利6901万元，同比增57.6%；母公司拥有人应占利润3616.2万元，同比增81.27%。

福禄控股2017年、2018年、2019年期内利润分别为7799.5万、6269.7万、8061.5万；福禄控股2020年第一季度营收为3616万，较上年同期的1993万元增长81.44%。

福禄控股2017年、2018年、2019年经调整利润分别为8827.6万、7621万、1.06亿；福禄控股2020年第一季度经调整利润为4490万，上年同期为1993万。

竞争优势

1.中国领先的第三方虚拟商品及服务平台运营商；

2.“聚合+服务”平台模式；

3.优质的平台参与者形成了强大的飞轮效应；

4.卓越的服务能力及丰富的运营经验；

5.领先的IT能力；

6.经验丰富、富有热忱和创业精神的管理团队。

募资用途

1.为更多虚拟商品提供商促成虚拟商品交易及增加公司所促成虚拟商品交易的种类，包括用于为更多领先的文娱虚拟商品提供商促成虚拟商品交易及增加所促成虚拟商品交易的种类，例如教育、电影票、动漫及运动及其他其他虚拟内容交易;

2.用于促销生活相关虚拟礼品卡及帮助线下商户通过平台将其产品虚拟化以作线上销售;

3.用于促销虚拟卡片及会员权利产品，及用于促成通信相关虚拟商品交易及为通信虚拟商品提供商连接多元化的虚拟商品消费埸景的途径;

4.用于增加虚拟商品消费场景合作伙伴的数目。

* 风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。用户需要独立做出投资决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！