富瑞：维持腾讯“买入”评级 目标价651港元

富瑞发表研究报告指，腾讯(0700.HK)旗下社交生态系统将通过小程式、云和私人网域流量等，以多元化模式来迎接数化码的长期趋势，并预期手游将受惠于付费率及ARPU的趋势，维持其“买入”评级，目标价为651港元。

富瑞预期，腾讯第三季收入将按年升30％至1260亿元(人民币，下同)。按各业务划分，手游收入料按年增53％至372亿元，主要受惠于玩家付费意愿及消费力增强，按季则料增3％，原因是在“宅经济”下令次季基数较高及暑假缩短所致。该行又预计，腾讯在付费率及ARPU仍具很大增长空间，并料电脑游戏维持疲弱。广告业务方面，该行预期第三季线上广告收入将按年增长12％；金融科技与商业服务收入则料按季及按年分别增加20％及34％至359亿元。

该行估计，腾讯第三季非通用会计准则(Non-GAAP)经营盈利按年升34％至370亿元；Non-GAAP经营利润率料按年持平在29％水平；Non-GAAP纯利料按年增31％至319亿元。