医药板块的未来之星，研发实力20强

集采背景下，创新药成为医药行业的主要趋势，研发实力也代表了一家医药公司的核心竞争力。

传统化学药、仿制药公司，纷纷向创新药转型，或加大研发投入，或直接收购创新类的医药公司。创新类的上市公司估值可以给到100倍以上，而仿制药公司只能拿到二三十倍的估值。所以，这些公司既不想在产品市场中溃败，也不想在资本市场上输棋。

但是，医药创新并不是一件轻松的事，它既需要长时间的积淀，又非常的烧钱。而且，创新药的风险远远大于仿制药，一旦研发失败，或者落后于竞争对手，都很难收回研发投入。正是基于这样的原因，头部的医药企业已经建立起强者恒强的壁垒。

今天分享的医药公司研发实力排行榜中，恒瑞、复星、正大天晴、齐鲁、东阳光药、科伦药业等6家公司从2017年开始就稳居行业前十名。它们已经成功甩开了绝大多数的竞争对手，而且这样的差距只会越来越大，很难被逆袭。

从全球的竞争格局来看，我们的创新药只处于起步阶段。截止目前，我们只有两款完全自研的创新药获得了FDA认证。第一款是百济神州历时7年打磨的新药泽布替尼，在2019年11月正式被美国FDA批准上市；同年12月，石药集团高血压专利药马来酸左旋氨氯地平（玄宁）成为第二款获批FDA的中国创新药。在此之后，我们没有看到第三款获得FDA认证的药物。

国内投身创新药研发的企业越来越多，但截止到2020年三季度，在全球创新药百强企业中，还没看到我们自己企业的身影。一方面是创新企业数量不断增多，另一方面很多创新药企尚未实现盈利，这也成了很多人质疑创新药泡沫的主要原因。

鱼与熊掌不可兼得，创新研发本来就是高投入、高风险、高产出。既然鼓励创新药的发展，就不能仍然拿着传统药企的标尺去衡量创新类药企。我们在创新药方面起步晚是由国情决定的，而且这种落后只是暂时的。相信中国的药企，很快就会跻身全球的百强之列。