信达国际:金蝶国际短线目标价5.05元 潜在升幅

因素: i) 受惠云服务业务按年增长45.1%,集团2017上半年业绩胜市场预期,期内每股盈利较市场预期高22%。公司的云服务业务收入占比,已由2013年的3.6%,增至2017年上半年的26.8%,云业务期内亏损按年收窄26.5至5,249万元人民币;根据市场统计,内地公有云(Public Cloud)市场规模年复合增长率约为33%,集团身处龙头地位,料可从中受惠; ii)随着内地为扶持本土云计算企业,市传将会有相关政策措施出台,包括由政府采购本土云计算企业提供服务,料将成为股价上升催化剂;加上集团近日与华为签订战略合作协议,进行云服务领域的全方位深度合作,令市场有更多憧憬空间; iii) 市场预期集团2016-2018年收入年复合增长19%,较国际同业平均约14%为高,现价相当于2018年预测市销率4.1倍,较国际同业平均5.0倍的估值折让约20%,随着集团经营状况改善,收入及盈利增速于云服务业务高速增长下,其估值料可收窄与国际同业差距; iv) 股价自12初拾级而上,14日RSI处于50以上水平,有利股价挑战11月时的高位,建议趁机吸纳。

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