阅文创下亏损新纪录，“三驾马车”道阻且长

文丨AI财经社 骆华生

编辑丨董雨晴

3月23日消息，阅文集团于今日发布2020年全年财报。财报数据显示，2020年，阅文全年营收达85.3亿元，同比增长2.1%；此外，阅文还创下上市以来最大亏损纪录，其2020年全年净亏损44.84亿元，上年同期阅文盈利达10.96亿元。

其中，具体到业务层面，阅文旗下影视公司新丽传媒提请商誉减值，成为拖累阅文全年业绩的主因。根据财报，新冠疫情影响下，新丽传媒项目申请、制作和发行数量下降，因此提请商誉减值。截至2020年6月30日，阅文已确认新丽商誉减值约41亿元，由此造成阅文净亏损达到近年最大。

在网文业务层面，阅文去年因”霸王合同“陷入舆论风波。2020年财报数据显示，阅文对于作者的核心吸引力正在回调。根据数据显示，截至2020年底，平台上已积累超过900万位作家，去年平台新增字数达到460亿。另外，阅文新管理层去年着力打造“作家生态2.0”，已经构建作家服务型、连接型平台。

2020年，阅文在线阅读全年收入达49.3亿元，同比增长32.9%，MAU同比增长4.2%至2.3亿；平均每月付费用户数1020万，每名付费用户平均每月贡献收入同比增加37.2%至人民币34.7元。此外，新管理层上任后，阅文的免费网文也得到快速发展。去年12月，免费网文业务平均DAU已达到1000万。

阅文的海外业务也有一定增长。截至2020年底，阅文海外产品WebNovel向海外用户提供了约1000部中文译文作品和超过20万部当地原创作品，在去年全年，WebNovel访问用户量达5400万。

阅文的IP业务被管理层视为未来的增长动力。阅文CEO程武称，“在不断发展的过程中，阅文已不再是一家纯粹的在线阅读公司。我们将以在线阅读为基础，构建以IP为核心的生产方式，让IP培育与开发成为业务发展的新的驱动力。”

去年，在腾讯平台与内容事业群（PCG）整合的大背景下，阅文包括创始人吴文辉在内的创始团队由以程武为首的腾讯高管替换，一度引发市场震荡。彼时，作为新文创的IP库，阅文却被视为与腾讯联系并不紧密，“许多IP都卖给了别的平台”，一位接近阅文的人士曾告诉AI财经社。另外，阅文对免费网文业务反应迟缓。而腾讯“930改革”后，逐步在过往投资布局基础上进行“收网”，以提高资源的开发效率。

秉承降本增效、提高IP开发效率及充实新文创的蓝图，腾讯在此后就阅文传媒及其旗下的新丽传媒展开了大刀阔斧的改革。包括在阅文内部增设影视业务委员会，由程武与新丽传媒董事长曹华益担任委员长；此外，程武还一人兼掌腾讯影业、阅文集团，入驻猫眼娱乐董事会，以更好统筹IP开发。

去年10月份，腾讯影业、阅文、新丽传媒则以“三驾马车”的身份，被赋予腾讯内容策略的“顶层设计”意义。按照当时程武的说法，即通过自制+主投主控+联合开发的全方位影视布局，与合作伙伴们开放协作，“不断开拓每个IP的价值空间”。当时，一位影视公司高管直接向AI财经社表示，所谓“三驾马车”，即为阅文的IP、新丽承制、再由腾讯影业进行统筹发行。

本季度财报中，“三驾马车”涉足的项目也被重点提及。例如在2020年下半年播出的播放量破40亿的《斗罗大陆》、以及圈层爆款剧集《赘婿》。其中《赘婿》更被视为《庆余年》方法论的沿袭，在短期内于爱奇艺热度破万。

只不过，“三驾马车”的优势一直以来并不被业内视为绝对。去年，即有影视公司从业人员向AI财经社表示，“没有完全相同的作品，经验不可能复用”。

阅文于2018年以165亿元价格买下新丽，意图打造中国漫威，但影视行业当时已经步入寒冬，去年受新冠疫情影响，影视行业更遭受致命打击。根据公开资料，在2018-2020年三年期间，新丽的净利润要分别达到5亿元、7亿元和9亿元，若新丽未完成业绩对赌，阅文将调减其支付对价。而即使在去年连续将多部积压作品转为网播，新丽也尚未在其中任何一年实现业绩达标。

本季阅文实现上市以来最大亏损纪录，也证明了要依靠“三驾马车”抹平影视行业的波动性，仍然道阻且长。其中，港股盘后，阅文股价为67.10港元，市值达681.59亿元，距离巅峰时的千亿市值已跌去超过30%。

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