危废处理三大趋势显著 国企背景行业龙头受益

99%的危废行业从业人员都关注了……就差你了

1 、模式變化

廠內、園內處置專業化,危廢企業提供減量化、EPC咨詢等服務。

目前每年超過50%的危廢由產生單位自行解決,但還未納入監管范疇,管理要求嚴格程度差別很大,易造成環境隱患。未來隨著監管要求提高,廠內處置存走向專業化;中長期看,固廢集中處理成本低、污染容易控制,工業企業“退城入園”是趨勢。危廢企業將往工業前端靠攏,為廠內處置設施提供EPC咨詢服務,或直接介入工業企業運營,定制專業技術服務幫助企業“危廢減量化”生產。

2、 技術趨勢

無害化占比提高,焚燒項目加速;水泥窯協同處置為新興補充。

大量未納入統計的均為無回收價值的危廢,之后隨著監管加強,企業偷排減少,無害化處置需求將提升,近年來焚燒價格的不斷走高也印證這一邏輯。目前無害化占比36%, 2020年將達到 38%以上,無害化的主要增量來自于新的焚燒項目投產,而水泥窯協同處置將成為重要補充。水泥窯協同處置的優勢在于審批到投產僅需2年,且可觀的處置費利潤,較好的協同效應讓水泥企業有動力進行改造。

3、行業并購增加,集中度提升,國企背景的固廢行業龍頭受益。

目前危廢市場集中度極低,CR10僅為6%(資質),在新一輪環保督查及環保稅下,處置標準及要求提高,疊加未來資質審批更嚴,因而小喇叭判斷實力弱的小企業將更難獲得資質。統計顯示單企業處理規模由2014年2.2萬噸/年增加至2016年3.0萬噸/年,印證獲批企業規模增大的趨勢。另外考慮到危廢壁壘高,投產時間長(3——5年),因而并購整合將是企業布局的快速路徑。統計來看年初至今,上市公司層面的并購近二十起,交易金額約50億元,其中“后起之秀”、“跨界之者”居多。構建區域、資源、技術、管理四個維度判別危廢并購標的質地的體系,同時得出結論認為搭載國企背景、技術優勢、資金實力強的龍頭可實現區域與業務的擴張。

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