信达国际：昂纳科技短线目标价6.70元 11.7%潜在升幅

因素： i) 集团上半年度业绩大致合符我们预期，期内纯利按年升63.8%至7,370万港元，占我们全年预测37%，略高于去年同期34%的水平，收入按年升18.1%至8.81亿元，毛利率按年升430点子至36.1%，其中，自动化及传感业务、和镀膜业务(coating)于上半年收入分别按年升64.8%和340%，该分部的毛利率超过40%，带动纯利增长； ii) 随着高毛利产品今年收入增速续高于光网络业务的前提下，加上有效营运杠杆带动下，集团毛利率续具提升空间；集团成功扩大产品组合，料未来业务可随产品投入量产后加快增长，其中，数据中心产品上半度占销售额24%，由于建设网络数据中心需求上升，100GbE的内联数据中心基建于今年展开，加上中国政府要求提升内地的网络基建，以降低宽带的费用以及提升网络联系速度，因此，数据通讯业务的增长有望加速，未来料可占更高收入占比； iii) 现价相当于2018年预测市盈率15.8倍，较国际及内地上市同业平均22.9倍估值分别折让31%，随着市场对其认知度逐步提高，加上预期高毛利自动化及镀膜业务占比提升，预期估值续可望获向上重估； iv) 股价于保历加通道底部现支持回升，同时14日RSI重越50以后续攀升，MACD与信号线形成的「牛差」扩大，续利股价上试高位，建议趁低吸纳。