周鸿祎第四个IPO来了！花房集团赴港冲刺上市 前八月营收近30亿

导语

继360、360数科、鲁大师后，周鸿祎的又一个IPO要来了。

“红衣教主”周鸿祎，或将收获他的第四个IPO！

10月25日，拥有花椒直播、六间房等在线直播平台的花房集团已正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，建银国际、海通国际担任联席保荐人。

招股书显示，花房集团董事会主席为周鸿祎，同时周鸿祎通过360、花椒壹號等几家公司累计持股38.21%，为第一大股东，这也意味着，继360、360数科、鲁大师后，周鸿祎的又一个IPO要来了。

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姗姗来迟的IPO

根据招股书，花房集团主要由移动端直播平台花椒、PC端直播平台六间房以及在海外运营的HOLLA集团旗下国际产品三条业务线组成。

如果不是因为花房集团谋求上市，人们可能都想不起来六间房和花椒直播的大火过往了，花椒直播和六间房均缘起于“千播大战”时代。

“六间房”最早可追溯至北大系创业者刘岩，2006年，在视频网站YouTube在美国开始爆火时，刘岩成立了对标YouTube的六间房，在六间房初创期，以《鸟笼山剿匪记》、《一个“馒头”引发的血案》等自制内容迅速崛起，一度成为中国最大的视频分享网站。

但好景不长，很快，视频网站进入群雄争霸时代，再加之随即而来的全球金融危机，六间房“落败”，无奈只好转型做直播，但六间房起了个大早、赶了个晚集，公司在直播时代也未能进入核心头部阵营，2015年，刘岩以“现金+换股”方式作价26亿元，将公司卖给了宋城演艺，他则继续担任六间房CEO。

值得一提的是，2015年正是直播平台的风口，彼时，360集团推出的花椒直播通过邀请当红明星入驻等形式杀出一条血路，周鸿祎频繁为花椒直播站台造势，举办花椒之夜，甚至在自己的宝马车自燃后用花椒现场直播。

值得注意的是，尽管周鸿祎亲自站台，并频频造势，但在直播风潮盛行的时期，花椒直播还是低于YY直播、斗鱼、虎牙等头部平台，据艾媒咨询当时数据显示，花椒直播市占率约为1%，处于第二梯队。

而令人意想不到的是，在直播大潮已经褪去的2019年，六间房与花椒直播突然合并 ，一个根植PC端，一个主攻移动互联网，由此组成了新的在线直播娱乐平台花房集团。

如今，花房集团在周鸿祎的带领下，吹响了IPO的冲锋号，但此时的直播行业，早已不可同日而语——虎牙与斗鱼的合并被叫停，二者市值也持续下跌；港股上市的映客，最新市值只剩29亿港元，较巅峰时的百亿市值已缩水近七成。

花房集团，在行业萧瑟下姗姗来迟，这也令业内好奇，重组的花椒直播和六间房，实力究竟如何？

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营收依赖直播 花椒挑起重担

招股书显示，2018年、2019年、2020年，以及2021年前8个月，花房集团的收入分别为19.93亿元、28.31亿元、36.84亿元、29.6亿元，营收持续增长。

但对比几家同行们的2020年业绩，花房集团的营收则变的不太好看，游戏直播平台斗鱼、虎牙2020年的营收都在百亿元左右，是花房的3倍有余，映客直播2020年的总营收为49.5亿元，是花房的近1.4倍。

净利润方面，花房集团则显得不太稳定，2018年至2020年，花房集团只有2019年是盈利的，且1.91亿元的净盈利也略显微薄，2018年和2020年，净利润则分别为-1.87亿元和-15.25亿元，但好在2021年前8个月，花房集团重新盈利2.32亿元。

另外，花房集团高度依赖音视频直播业务，2018年、2019年、2020年及今年前8个月，公司自直播服务中产生的收入分别占同期总收入的99.2%、99.6%、99.6%、97.5%，对单一业务非常依赖。

而在这其中，花房集团又高度依赖花椒直播，2019年、2020年、今年前8个月，花椒直播的直播服务收入分别为21.66亿元、28.26亿元、22.3亿元，占总收入比重均超过75%。

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月活跃用户和主播快速流失

值得一提的是，花房集团的音视频直播业务通过向用户销售虚拟代币产生收益，用户使用虚拟代币兑换虚拟物品及其他服务，并将虚拟物品送给主播，招股书显示，集团几乎所有收益源于虚拟代币。

而在直播平台赖以生存的用户和主播方面，花房集团同样较为依赖花椒直播，截至2021年8月31日，花房集团共有3.72亿注册用户，花椒和六间房的累计注册用户量分别为2.07亿和7730万，花椒拥有1010万主播，六间房拥有50万主播。

此外，花房集团用户活跃数据已大不如以前，2018年、2019年、2020年及今年前8个月，花椒直播的月活用户分别为4100万、2360万、2720万、2950万，三年时间花椒月活下降了1150万，招股书并未公布六间房历年月活数据，或许是更为不佳。

主播的活跃数据同样如此，花椒直播曾对外披露，2017年活跃主播1500万，但根据花房集团招股书，2021年前8个月平均月活跃主播仅为20万，值得一提的是，为了继续吸引主播留存，花椒直播还推出了30%的全行业最低抽成规则。

不过冲击IPO的花房集团，也不是完全没有底气，一方面，直播营收仍然呈现高增长状态，同时直播平台主要成本之一主播成本在营收中的占额也从2018年的74.6%缩减到今年前8个月的66.1%，正向增长势头良好。

另一方面，根据艾瑞咨询报告，截至2021年6月30日止6个月，花房集团的收益在中国的所有在线社交娱乐直播平台中排名第三，移动设备端累计下载量排名第一。

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