锂电池下游需求强劲，正极材料市场空间广阔

在动力锂电池领域，根据中国汽车工业协会、GGII、CleanTechnica等多家机构统计，2021年，在原材料涨价、芯片短缺的背景下，全球新能源车累计销量达649.54万辆，同比大涨108%，创下历年以来的最高涨幅；我国新能源汽车则以352万辆的销量、158%的同比增幅及15.4%的渗透率展现出极强的市场韧性，不仅大幅超出年初行业预期的200万台的销量，而且相较2020年的渗透率增长近10个百分点。新能源车销量的强劲增长进一步推动了动力电池出货量的高速增长趋势。2021年国内动力电池装机量达到140GWh，同比增速高达165%。动力电池领域的高景气度进一步传导至上游产业，进而带动了车用正极材料出货量的强势扩张。2021年，三元电池装机量达74.3GWh，相较于2020年38.9GWh的装机量，增速超90%，占比达53%，三元正极材料仍占据车用动力电池正极材料的优势地位。

在3C锂电池领域，智能手机及笔记本电脑分别保持着每年约13亿台与2亿台的销量。二者较高的锂电渗透率与消费者相对固定频率的更换需求共同构造了庞大且稳健的市场空间。随着5G技术商用化的进一步成熟，消费电子产品对电池能量密度的需求将持续提升，从而推升锂电池正极材料的用量。此外，5G与智能家居、智能穿戴等领域的集成融合使得新型消费电子产品纷纷涌现，由此所带来的正极材料市场增量需求亦相应增长。