最难卖车季，特斯拉靠中国“熬”过来了

作者丨北   岸

责编丨崔力文

编辑丨别   致

上海工厂在实现扩产后，年产能将超过75万辆，顺势成为特斯拉全球产能最高的排名第一的超级工厂。

“这像极了供应链地狱。”

在第二季度的财报沟通会上，作为掌门人的马斯克告诉投资者和分析师，特斯拉在过去的4-6月经历了异常艰难的一个季度。原材料价格上涨，产能受限，公司一直在和供应链作斗争。

马斯克此前曾调侃，如果公司发布的信息都是好消息，这样的电话会议他本人是没必要参加的。一旦他亲自参加或主持，那说明公司确实遇到了些许麻烦，有意思的是，今年第二季度的财报沟通会他是全程参与了。

马斯克自己十分清楚，特斯拉当下最大的阻碍并非竞争对手，而是来自供应链层面的限制。为了迎接这场压力空前的外部不确定性，马斯克甚至把三分之二的比特币持仓转换为法定货币，以增加公司的自由现金流。

长达一百天的焦虑，最后的成绩有喜有忧，遗憾和成就也都赤裸裸地表现在财报的核心数据上。

昨日，特斯拉发布了第二季度的最新财报，数据显示，该公司4-6月累计营收169亿美元，同比增长41.6%，净利润22.6亿美元，同比增长52%。但由于上海工厂因疫情停工和原材料短缺，利润等指标均环比猛跌。

01

踩了一脚急刹车

单车毛利率32.9%，总营收增长81%，净利润暴增658%，熟悉特斯拉的读者朋友可能知道，该公司在今年第一季度祭出了无比“疯狂”的财报成绩单，多个核心数据都创下历史新高。

现在，来了一脚急刹车。

刚过去的第二季度，高歌猛进的特斯拉还是在狂奔的路上歇了一脚。如果是看同比，4-6月的总营收为169.3亿美元，略高于市场预期的168.8亿美元，同比增长42%，净利润为22.6亿美元，同比增长52%；调整后每股收益（EPS）为2.27美元，同比增长57%。

最为艰难的卖车季度，为何特斯拉能实现同比正增长？一方面，要得益于该公司对旗下大部分车型都进行了价格上调，涨价带来的收益，直接抵消了利润的下滑幅度。

另一方面，则是过去三个月较高的全球新车交付量，以及其它业务的利润增长（如太阳能和储能）。这里补充一句，虽然特斯拉汽车相关收入为146亿美元，同比增长43％，但环比还是下滑了13.4％。

数据显示，特斯拉第二季度在全球生产了超25.8万辆汽车，实现了25%的同比增长，交付量则超过25.4万辆，同比增长依旧高达26%。值得一提的是，今年6月甚至一跃成为特斯拉历史上汽车产量最高的月份。

马斯克还特意提到了中国市场和特斯拉中国团队。过去4-6月，上海工厂扛住生产暂停和产能受限的多重压力，与美国弗里蒙特工厂共同创造了公司有史以来的最高月产量纪录。

虽然核心指标都实现了同比增长，但很明显，增长幅度较第一季度已明显放慢了很多。

再来看看环比数据，特斯拉也遭遇了自2020年以来，季度财报的首次环比下滑——

具体来说，总营收环比下滑9.7%，净利润环比下滑30.8%，新车交付量环比下降17.8％，就连汽车毛利率（27.9%），也低于上一季度的32.9%和2021年同期的28.4%。

马斯克烦恼的，还有自由现金流。

财报数据显示，特斯拉第二季度的自由现金流已经只剩下6.21亿美元，和第一季度的22亿美元相比下滑了70%。

马斯克在6月的一次采访中表示，由于供应链和电池方面的挑战，特斯拉德国柏林和美国奥斯汀工厂正遭受高达十亿美元的巨额亏损，他当时还把这两座新工厂称之为前行路上的“烧钱熔炉”。从第二季度的财报看，特斯拉的自由现金流确实受到营运资金中断等多方面影响——

而如马斯克所言，他们目前最关心的问题，是如何保持上述两大工厂的正常运营，以及保证员工工资的正常发放。

02

“供应链地狱”何时休？

过去三个月，特斯拉经历了自动驾驶与AI业务高管出走、全球裁员和部分工厂停产的几轮风波，但是对季度业绩影响最大的，还是马斯克在沟通会上向投资者强调的“供应链地狱。”

一向乐观的马斯克，只有在遭遇十分棘手的问题上才会用“地狱”一词，如2018年深陷的“产能地狱”。

那时候，Model 3已宣布量产，但特斯拉依旧每周要耗资1亿美元来推动产能的爬坡。现实的残酷让马斯克不得不多次跳票，他亲赴工厂督战，长期睡在工厂一线，大规模量产的压力只能用助眠药物来释放。不仅如此，特斯拉还面临安全事故频发、被指控抄袭以及亏损严重的难题，仅仅是2018年第一季度就亏掉7亿美元。

如今，坐拥四大超级工厂的特斯拉已不再为产能储备而苦恼，但供应链承压又给马斯克带来新的难题。

只是和此前的“产能地狱”相比，特斯拉这一轮遭遇的“供应链地狱”极有可能是暂时的。

这次的财报电话会，马斯克和其他特斯拉高管的发言都十分简短，更多时间被留给了投资者和分析师的提问。有投资者问及原材料价格和相关的挑战，马斯克的回应表达了较为乐观的预期——

他认为特斯拉芯片和电池的供应目前不存在棘手的问题，除非出现突发性的供应链中断，但他也强调了锂电池原材料的重要性，因为这是限制特斯拉电池生产的最大阻力之一。

有意思的是，马斯克曾在官宣公司裁员之前对外透露，他对未来的经济有一种“很不好的预感”，并表示美国极有可能在最近一两年遭遇经济危机，且这种危机至少要持续一年至一年半的时间。

在第二季度的财报电话会中，马斯克也透露了他对于宏观经济走势的一些看法，但是和之前的态度不同，他认为美国的通胀可能在今年年底前有所缓解。但他同时也警告说，由于各种不确定性仍然存在，他对自己的预测持保留态度。

受通胀以及零部件供应紧缺的影响，特斯拉过去半年已多次上调电动车的价格。但是在最近的财报发布会上，马斯克却再次提到了“降价”一事，他直言，目前的新车价格已经涨到了一个“令人尴尬”的水平，如果供应链和通胀等问题能解决，他希望下半年新车价格能下降一些。

“不能随意将价格提高到任意高水平，就像弹簧一样，因为你超过了负荷能力的界限，市场需求或许将从悬崖上掉下来。" 马斯克在财报电话会议上如此告诉投资者。

但是，哪怕是特斯拉已对旗下车型陆续调价，这并不影响终端市场的购买兴趣，马斯克自己也毫不夸张的告诉北美媒体，市场需求实在是太高了，提车时间很长，但这绝不是特斯拉故意的。

目前，特斯拉依旧处于“越涨价，越大卖”的循环里，特斯拉中国官方网站显示，其Model Y长续航版的交付周期已快接近24周，也就是半年时间！

有意思的是，投资者在发布会电话会议上的第一个问题，就指向了来自中国电动汽车制造商的市场竞争。

面对这个话题，马斯克还是忍不住“凡尔赛”了一把，他说，自己非常尊重中国电动汽车制造商：“他们聪明，勤奋，任何没有竞争力的企业在那里都会衰落，但是，目前中国最好的电动汽车制造商还是特斯拉！”

马斯克重视中国市场，也敬畏中国市场的行业规律。也是在财报发布会上，他亲自披露了特斯拉最新的产能布局，其中，上海工厂在实现扩产后，年产能将超过75万辆，将成为特斯拉全球产能最高的排名第一的超级工厂。

面对“最难财季”的最终业绩，马斯克算是盛赞了中国市场的贡献，只是在上海工厂产能持续爬坡的当下，别说第二季度的“扛把子”功臣——

即使是在挑战90多万辆交付量的下半年，上海工厂依旧将撑起特斯拉产销业绩的“半边天”。

北岸

不爱汽车的品酒师

不是好编辑。

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