小牛的下坡路，谁铺的？

2022年，小牛跌跌不休：产销量的缩水资本市场进一步放大，近一年，小牛股价跌幅已经逼近90%。

也是这短短一年间，李一男辞了CEO，胡依林辞了副总裁，种种信号显示：小牛玩不动了。

小牛的下坡路，谁铺的？答案不复杂，但很多元。

小牛品牌的差异化，是天生的。比如自带流量的李一男，比如一度出圈的改装热，再比如动辄大几千的高价位……品牌符号鲜明，旗下产品也另类：智能互联、电池管理，新潮设计。以上，是小牛初创期爆发式增长的核心推力。

不过，现如今高精度GPS定位、无钥匙启动、定速巡航、座椅感应、能量回收等一系列智能功能都成了标配，锂电版也成了通路款，小牛的黑科技不在“黑”，不够“黑”，用户也就自然不会付出高溢价。

当然，我们相信小牛的研发力和创新力，但凡想再加码功能，升级配置也未必做不得，但毕竟，电动车只是电动车。过高成本、过繁设计也怕适得其反，估计小牛也考虑到了这一点。

在产业发展，用户投票，品牌竞争之下，小牛没了护城河，只剩下坡路。