航天环宇：从“炒股公司”到要上市，前实控人持续助“利”｜IPO观察

12月7日，湖南航天环宇通信科技股份有限公司（下称“航天环宇”）将科创板IPO上会，公开发行不超过4088万股。公司此次欲募集5亿元用于军民两用通信、测控与测试装备产业化项目。

钛媒体APP注意到，航天环宇最初是一家“炒股公司”，在前实控人持续助“利”下公司来到了资本市场的门前。

从“炒股”公司到IPO

航天环宇成立于2000年3月，由北京宇通、湖南航天、邹光辉、徐志梅、孙双春、程军华、桂祥任、王琳、阎宏文、黄一平、汤海滨、刘毅、高健出资设立。2001年6月，湖南航天、徐志梅、孙双春、程军华、桂祥任、王琳、黄一平、高健将其持有的股权转让给了北京宇通。上述股权变更完成后，航天环宇的股权架构如下：

数据来源：招股说明书

需要指出的是，航天环宇2000年成立以来至2001年，其大量资金用于股票二级市场投资，曾因经营资金严重不足，且公司无技术无产品，员工不足10人，从而持续亏损。这就是说航天环宇成立之初更像是一家炒股公司而且炒股水平还不高。

钛媒体APP注意到，改变上述航天环宇经营情况或许是因为一个人的出现。2002年7月，北京宇通将其持有的股权分别转让给了武汉电缆、李完小、苏小平、曾向军，股权完成变更后，航天环宇的股权架构具体如下：

数据来源：招股说明书（注：2001年6月至2002年7月，航天环宇的股权变动不详）

2002年8月，武汉电缆将其持有航天宇环的股权分别转让给了李完小、李凌宇、曾向军、苏小平。

数据来源：招股说明书

至此，李完小正式接管了航天环宇，并成为了其第一大股东。截至招股说明书签署日，李完小、崔燕霞和李嘉祥合计控制航天环宇72.91%的股权，其中李完小、崔燕霞为夫妻关系，李嘉祥是李完小、崔燕霞之子。

实控人把公司告了

钛媒体APP注意到，李完小获得航天环宇控制权之后，其不仅将“炒股公司”带领走向IPO，同时对于自己身边的亲朋好友也较为关照。

招股说明书显示，航天环宇共拥有4个员工持股平台，分别为长沙浩宇、长沙宇瀚、长沙融瀚、长沙祝融，其中在长沙浩宇的股权架构中，航天环宇控制人的朋友郭建新、熊栋均分别持有部分股权，丁一鸣持有长沙宇瀚部分的股权。为何作为实控人的朋友可以进入员工持股平台？

值得一提的是，2015年3月，长沙宇瀚、长沙祝融获得航天环宇股权时确认了1190.28万元的股份支付费用。那么，作为实控人朋友的丁一鸣是否也获得了上述股权激励？

数据来源：招股说明书

与此同时，在上述4家员工持股平台中共有用160名合伙人，剔除郭建新、熊栋、丁一鸣、李嘉祥之后，还有156名合伙人均是航天环宇或航天环宇控股子公司的员工。截至2022年6月末，航天环宇608名员工中，有超过25%的员工为航天环宇的股东。

另外，李嘉祥生于1995年，2020年12月至今担任航天宇环董事会秘书。同时，钛媒体APP通过查询Choice金融终端发现，截至目前5000多家上市公司中，仅有12家公司的董秘为95后。

数据来源：Choice金融终端

李完小拿到控股权的过程中还有一个小插曲。2021年8月，李完小以航天环宇为被告，以北京宇通、中国航天时代电子有限公司（原武汉电缆母公司）、航天科技为第三人，向长沙市岳麓区人民法院提起诉讼，请求确认李完小的股东身份。2022年1月，长沙市岳麓区人民法院作出判决，认为根据各方签订的股权转让协议及相关付款凭证，李完小完成了支付股权转让款的义务，并判决确认李完小是航天环宇股东。

前实控人持续助“利”

航天环宇的主营业务是专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。

2019年-2021年和2022年1-6月（下称“报告期”），航天环宇分别实现营业收入20212.28万元、26555.07万元、30591.31万元、7651.55万元，净利润分别为6657.91万元、8932.15万元、8490.83万元、1180万元。2021年航天环宇在营收同比增长15.2%，净利润却同比下降了4.94%，增收降利。

钛媒体APP注意到，航天环宇之所以能实现上市的业绩主要是依赖公司的前五大客户。报告期内，航天环宇的向前五大客户产生的销售收入分别为19163.65万元、24801.42万元、27948.39万元、7416.12万元，分别占当期营业收入的94.81%、93.4%、91.36%、98.08%。

需要指出的是，航天环宇的第一大客户还较为“特殊”。报告期内，航天环宇向其第一大客户中国航天科技集团有限公司（下称“航天科技”）产生的销售收入分别为10974.74万元12993.05万元、13202.72万元、4061.43万元，分别占当期营业收入的54.3%、48.93%、43.16%、53.17%。与此同时，武汉电缆和北京宇通是同属航天科技实际控制和管理的下属关联公司。

综合上述航天环宇的历史情况看，虽然航天科技间接放弃了航天环宇的控制权，并被告上了法庭，但其仍默默的为航天环宇的业绩在做贡献。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）