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千亿芯片龙头2022年净利润预降七成,股价不跌反涨8%|硅基世界

在消费电子需求疲软等因素下,上游芯片巨头业绩大幅预减、遭遇“寒冬”。

钛媒体App 1月16日消息,全球第十大芯片设计厂商、国内图像传感器龙头韦尔股份(603501.SH)于上周五(13日)晚间发布业绩预告称,2022年该公司净利润为8亿元-12亿元,较上年同期相比下降73.19%到82.13%;扣非后净利润为9000万元-1.35亿元,同比下降96.63%到97.75%。

消息一出,资本市场急速震荡。

1月16日上午,韦尔股份开盘跌超3%,随后股价回落、由跌转涨。截止16日下午15点收盘,收涨8.15%,报91.25元/股,总市值约1080亿元。

据悉,韦尔股份(上海韦尔半导体股份有限公司)由“中国芯片业首富”虞仁荣2007年创办,最初主要从事半导体产品分销以及半导体分立器件研发设计等,2017年5月在上交所上市后,包括近160亿元收购豪威科技等在内的多家收购企业动作,使得其逐步转向芯片设计,其设计业务主要包括图像传感器解决方案、触控与显示解决方案和模拟解决方案,目前是中国市占率最高的CMOS(互补金属氧化物半导体)图像传感器芯片厂商。

2020年,作为持有30%股份的实控人,虞仁荣以550亿元身家位列“2020胡润全球富豪榜”第281位,也正式成为中国芯片首富。

2022年上半年财报显示,韦尔股份半导体设计业务营收占比为82.55%,半导体分销业务占比为17.45%。2022年12月,TrendForce集邦咨询公布的2022年第三季度全球前十大IC(集成电路)设计排名显示,以销售额计,韦尔股份位列第十。

根据韦尔股份 1月13日发布的业绩预告显示,2022年,公司预计实现净利润同比下降73.19%-82.13%,扣非后净利润同比下降96.63%-97.75%。另据财报,2022年前三季度,公司实现净利润21.49亿元,同比下降近四成。经计算,韦尔股份2022年四季度净利润或亏损超9亿元。

对于业绩不佳,韦尔股份解释称,2022年,由于受到全球新冠疫情、地缘政治的紧张局势、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响,以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强的冲击,公司的主营业务受到较大的影响,部分细分市场的出货量有所下滑,产品销售价格承压,公司的营收规模和产品毛利率较2021年均有所下降。

由于部分产品单价下滑、库存较长,韦尔股份预计2022全年计提的存货跌价准备为13.4亿至14.9亿元。2022年前三季度,韦尔股份已计提的存货跌价准备为4.93亿元,这也意味2022年四季度预计的存货减值最高近10亿元。据公司评估,2022年度全年计提的存货跌价准备13.4亿元至14.9亿元。

近年来,韦尔股份的库存水平一直处于偏高状态。2022年一季度末,存货有104.70亿元,二季度末增至126.44亿元,三季度末继续增加至141.13亿元。

据第一财经引述电子行业分析师表示,韦尔股份存货高企导致业绩大幅下滑,可能是因为公司对行业周期演绎的判断出现了失误。“2021年,芯片供需错配,缺货导致各品类大幅涨价,尤其是消费电子相关产品。一方面,当时国内很多设计厂赚的是涨价的钱,周期红利不可持续。还有的企业在当年价格高位大幅备货甚至囤货,当需求低迷时,产品价格回归至合理区间,这部分存货成为‘资产包袱’。”

中信证券认为,韦尔股份存货增加,一方面系智能手机需求较弱,下游客户主要以去库存为主,而其在手机产品端逐步转换代工平台,亦有相应的保障性备货措施,此外公司在安防、汽车等产品亦有存货阶段提升。

此外,钛媒体App注意到,韦尔股份近些年一直在通过并购扩张,又赶上半导体的景气周期,收入、净利润、股价都取得了快速增长。按复权价格算,其股价从2019年的30元左右,最高在2021年7月涨到了250元以上,现在跌回到84元,同时公司PE(市盈率)从上万倍,再降到200多倍,如今则为32倍左右。

(图片来源:Wind数据)

这种股价、业绩、市盈率巨大波动背后,反映了韦尔股份本身业绩变化巨大且不连续,财务增长核心是并购豪威,自身没有可持续的业绩表现,如今存货减值导致业绩下滑,股价因此继续“动荡”。

作为曾经芯片界的“千亿白马”,韦尔股份曾是公募基金的“心头好”。公开数据显示,在2021年三季度末,有232家基金持有韦尔股份7858.49万股,占流通股比例10%。到了2021年年末,持股公司机构数量更是高达1387家,合计持股3.12亿股,其中持股公募基金数量达1376只,合计持有1.5亿股,占流通股比例19.02%。截至2021年末,持有韦尔股份数量最高的公募基金是诺安成长混合,持股数量875.05万股。

但2022年二季度开始,伴随着韦尔股份此后股价阴跌不止,大部分基金选择离场。截至2022年三季度末,仅83家基金持有该公司股票,合计持股6617.54万股,占流通股比重5.62%,持股数量和比例均降至2019年一季度以来的新低。其中诺安成长目前仍为公司第六大股东,该基金近一年收益率为-31.54%。

从股价来看,2022年一季度,韦尔股份重挫37.83%,回吐2021年全部涨幅。整个2022年,韦尔股份股价大跌66.45%,领跌整个半导体板块。

目前有多家机构分析认为,消费电子行业目前底部明确,伴随宏观波动边际减弱,未来消费电子需求有望逐步复苏。晶圆代工龙头台积电总裁魏哲家在1月12日四季度财报业绩会上表示,目前认为2023年下半年,芯片半导体市场将会复苏。

但目前,相关芯片厂商业绩可能继续“过冬”。(本文首发钛媒体App,作者|林志佳)

(头图片来源:Pixabay)

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