【投资中的那些坑】沉没成本效应

先讲一个故事。

20世界60年代,英、法两国政府合资开发大型超音速客机—协和飞机,如能成功价值巨大。但是这项研发是一场豪赌,单是研发引擎就要数亿美元。期间两国政府几次协商,是继续砸钱投资还是停止研发中止项目。两国政府很难做出中止决定,因为已经投入了大量的资金,如果中止,意味着这些资金全部打水漂。

随着研发工作越来越深入,两国政府也越来越难以作出停止的决定。最终,飞机研制成功了,成品有很大的缺陷,没有市场竞争力。

极度耗油,是同样载客量的737的5倍; 噪音巨大,很多机场因噪音巨大而拒绝引进; 维修昂贵,10个月需大修一次,一次1000万美元,注意,是上世纪80年代的1000万美元。

最终,2000年,在一次导致上百人罹难的巨大空难后,协和飞机全面停飞。

中国也曾希望引进,最终放弃了,下图是中国国航的模型。

为什么不早点放弃呢?本来很多损失是可以避免的。

这就是经济学上的“沉没成本效应”。

沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的,而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。简单讲,就是已经投入无法收回的成本。 沉没成本效应,通俗地讲,就是某件事情在投入了一定成本,进行到一定程度而后发现不宜继续下去,却苦于各种原因而将错就错,欲罢不能。

注意,这里的成本不限于金钱成本,还包括投入的时间、感情、或者其他任何资源。

因为协和飞机研发历时较长,消耗(浪费)经费巨大,又是当时最“聪明”的英国和法国两国政府联合干的勾当,根据中国刑法,属于金额特别巨大,情节特别恶劣,影响特别严重的案件,所以大家就把“沉没成本效应”的荣誉送给了协和飞机,所以又叫做“协和效应”。

协和效应在我们的生活中非常普遍。

比如一个优秀的男人遇到一个渣女,但男人觉得已经投入了那么多时间和感情,如果分手了就白瞎了,于是将就着继续(故意反过来讲的,哈哈);

比如买到了垃圾币,虽然已经腰斩,但如果卖掉,浮亏就成了的实际的亏损,就证明自己又又又错了,于是将就着继续。

对此,凌帅喜欢的一句经典是:

牛市中的骄傲都是浮赢,落袋为安才是盈利的唯一标准; 熊市中的忧伤都是浮亏,割肉出局才是失败的根本原因。

但前提是,你买的不是垃圾币。

协和效应的成因是什么?或者说发生机理是什么?为什么英法列强联合起来还犯这个错?有几种原因,或者是几种原因的综合:

一是如果不继续下去,就相当于承认了原有决策的错误。无论是个人还是团体,都不愿意公开承认错误。心理学上讲,人都有自恋倾向,要维护自身的正确和内心的自恰。

二是如果不继续下去,原来的投入就失去了意义,就相当于把自己原有的资源丢弃了。这就是禀赋效应,人们对丢失自己已有的东西比得到同样的东西更敏感。

三是如果不继续下去,就需要重新决策,重新开始,把原来的事情带着失败的阴影再重新开始做,一般人是不乐意的。所以,这里不只有金钱成本,还涉及心情成本、时间成本。于是将就着继续。

看了上面三个主要原因,你有什么想法?

根本而言,或者从大脑的底层而言,人是感性动物,理性和逻辑只是偶尔的表现而已。人是感性的,不愿承认错误,舍不得放弃,犯懒。最终结果就是协和效应,就是将就着继续。

正确的做法是什么呢?

一是沉没成本不是成本,沉没成本是在以前的决策下已经投入的资源,与当前的决策无关。 二是要活在当下,当下的决策只考虑当前还需要投入的资源和未来的收益。

一句话弃我去者,昨日之日不可留。乱我心者,今日之日多烦忧。

对于币圈投资,就简单了,就是要忘掉买入价,只根据当前情况,结合自己的投资期限,看涨就继续持有,看跌就果断放弃。

没有买入成本,也就没有被套的说法。买入成本只是最最后计算盈亏的数据,绝不是决策时判断的依据。

比如,你在价格14W元的时候,买了一个大饼(B-T-C),14W这个价格就和你没有关系了,你手里面握着的,就是1个大饼。以后这个大饼涨到多少都与14W无关。什么时候卖大饼,也只与你对未来的预期和投资策略有关,与14W无关。

生活经验也告诉我们,已经花掉的钱(时间)就和我们没关系了。

想一想,你花5元钱买了一个武大郎炊饼,这5元钱和你没有任何关系了,你手里只有这个饮饼,无论你是把饼吃了,还是喂狗了,都与钱无关。买14W的大饼也是一样的,只是买的大饼价格不同用途不同而已,没有本质区别。

再拓展一下,既然协和效应会让我们犯错,那我们能不能运用这个知识来让别人犯错,帮助自己创造一些价值呢?

有点暗黑,打住,全文完……

原文发布于微信公众号 - 凌帅的阅读思考与实践(gh_262eb2e971fc)

原文发表时间:2018-11-14

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