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关键词

4.1

MDE需要大量数据 50.7 计算两种方法条件波动率 50.8 解释在波动率预测模型里return aggregation流程 对每个portfolio单独计算VaR, 然后根据头寸价值加权 50.9 评估用隐含(implied)波动率作为一个期货预测,和缺点 隐含波动率方法使用衍生定价模型(BSM)基于当前数据来估计波动率。 危机导致分散性收益由于传染效应(contagion effect)而恶化(deteriorate) 使用SMC在scenario analysis时,使用covariance时基于普通时,而危机到来时相关性会增加 , assumption是投资组合收益分布是elliptical(椭圆) distribution efficient frontier,整个投资组合里面,同等下收益最高曲线 52.2 解释假设收益分布均值方差框架限制 期货收益越高越低 Subadditivity: 投资组合小于两个资产相加 Positive homogeneity: ? translation invariance: ?

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大数据时代量化投资

逐步开放将会大大促进创新步伐,给投资者带来越来越多投资渠道,同时也将加速中国与国际合。毫无疑问,很多国外成熟投资工具和投资方法将逐步进入中国。 现代理论创新基本上都是围绕着管理展开,比如Markowitz投资组合理论和Sharpe资本资产定价模型。去年诺贝尔奖得主Fama提出了基于要素分析投资模型。 在此背景下,量化投资出现符合需求,采取量化方式和手段对进行评估,是一种严谨透明投资理念。 自20世纪50年代以来,出于规避监管,转嫁和防范等需要,推出了很多创新性产品,提供了越来越丰富投资工具。 4.中国量化投资前景广阔。 相比国外,中国还处在起步期。在传统股权和债券中,监管还相对比较严。衍生品发展也还相对比较滞后。

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    赠书|美国、日本、以色列为何能成为硬科技强国?

    1 美国:投资和纳斯达克股票是科技企业发展主要支撑 美国科技资模式以投资和纳斯达克股票为主,同时以硅谷银行和政府政策优惠支持等方式为辅助。 投资和纳斯达克股票是支撑美国科技发展重要资渠道,为科技型初创企业成长提供了便利资渠道。 因此,投资人培育和辅导对初创企业技术进步、科技成果转化、将产品推广到作用重大。 根据美国投资协会(NVCA)统计,美国投资近年来活跃度在持续提升。 纳斯达克为科技公司提供了理想专属资平台 对于大部分初创科技公司而言,纽约证交所和美国证交所门槛过高,(OTC)流动性较差,因此投资这些公司退出渠道十分受限,自然打击了注资积极性 2 日本:银行与科技企业资有序对接 日本资模式以机构间接资为主,以证券直接资为辅。

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    在P2P中代替“看不见手”算法在哪里?

    正如哈耶克所说“每个人对他直接生活方式和前途负责,这是加给我们负担,也是经济能够成功原因”。在没有中介借贷更是如此。 产品标准化过程,就是希望能让买卖双方根据不同偏好和预期收益选择,如此极大增加了流动性,但也忽略了不同贷款项目内容差异性以及其他相关外部性。 在P2P,借助于大数据,包括数据,个人画像[4]数据等,我们是否能构建更合理P2P匹配? 既然我们将P2P不再是标准化商品而是差异性匹配。 希勒教授在其著作《新秩序》[6]探讨如何更好应对、管理不确定。书中举例:一位想成为小提琴演奏家年轻人,为培训费贷款,但由于演奏家收入前景不确定性太强,该梦想很大。 在P2P等级或评分标记,特别是对于非系统,即将很高维相关数据映射到一维,很多有价值信息丢失了。

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    投资基和众筹平台联姻搅动创业

    众筹从本质上是由宏伟,理想化乌托邦式梦想推动,其梦想是将民主化,通过众筹资力量从传统体系精英手里转向了普通大众。众筹出现其实是具有反资本情怀。 实际上,CircleUp将自己标榜为领先平台型投资”,而不是大家所认为“股权众筹”。这是因为众筹一词掩盖了平台上投资规模。4年前CircleUp成立时,平均投资额为15000美元。 我们这里讨论不是Kickstarter。CircleUp认为“平台型投资”多亏了互联网,让投资者更容易地发现需要资企业。 “从长期看,投资和众筹两者是共生共存关系。” 未来两者之间关系是这样:众筹或平台,企业将投资机构和创业者聚在一起。 但是对于创业资领域创新者来说,投资和众筹之间领域是一个动态变化灰色区域,存在大量机会。

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    火热报名 | 全球央行大放水,如何评估?

    2020年疫情对全球经济冲击巨大,根据IMF最新预测,2020年全球经济将会萎缩3%以上。为了刺激经济发展,各国政府都推出了相应放水计划以应对流动性。 ? 如何掌握智慧化工具,配备现代化武器,实现预测高精准、早预警、客户管理强转化呢? 【云上直播间-腾讯企点智慧经营私享会】第五期活动,我们将目光聚焦于行业,与大家探讨债券投资困局与破局。 ? 为投资经理配备现代化武器库 -长期模型:百叶知秋——经济真企稳和假企 -中短期武器系统:资面信号、偏好信号 -强人工智能尚未到来,人机结合 -团队打造武器,仍需要投资经理运用武器系统 ? 早预警 1.腾讯云简介及面向资本行业案例概述 2.腾讯云企业画像图谱平台介绍 3.认知智能技术与投研景结合展望 ?

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    银监会论文:科技发展与监管—一个监管者视角

    从各国实践看,此类业务与传统债务或股权特征没有本质区别,现行 管理、审慎监管和监管要求基本适用。监管上普遍关注信用管理、 信息披露、投资者适当性管理和网络技术安全等问题。 科技将 加深业、科技企业和基础设施运营企业合,增加行业复杂性。 部分科技公司在信息科技管理方面局限性,有可能导致相关在三类企 业之间传递,增加系统性。 二是可能强化“羊群效应”和共振,增强 波动和顺周期性。在服务效率提升同时,传导速度可能加快,参与者行为更易趋同,从而放大波动。 以智能投资顾问为例,机构在运用智能化系统为客户提供程序化资产管理建议时,如果采用相似 指标和交易策略,可能在中导致更多“同买同卖、同涨同跌”现象, 加剧波动和共振。 从监管角度看,不论是机构还是科 技企业,只要是从事同类业务,就应取得法定牌照,遵循相同业务规 则和管理要求,以维护公平竞争环境。

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    如果管理和应对系统性

    系统性管理重要性 系统性是指系统无法履行其基本功能可能性,如提供信贷、做或维护证券和存款。通常情况下,系统性会在多年中逐渐形成,但最终会突然爆发。 不幸是,过去波动率并不总是有助于衡量。波动率仅仅是历史价格波动幅度,而则是未来永久性损失概率和范围。这两个概念不仅不同,甚至可能成为对立面。 通常情况下,长期波动会导致杠杆和积累,直到系统达到一个临界点。长期实证分析表明,当资产价格繁荣与不断上升杠杆联系在一起时,它们是最危。 一个特别有用指标是“稳定利率”,这是一个阈值,超过这个阈值,一个经济体实际利率就会触发约束和系统不稳定。稳定利率与自然利率关系可能是中期走向和未来危机重要预测指标之一。 然而,每个都在一定程度上依赖于其他所有。有时,资产支持证券或科技股等特定细分可能具有主导全球影响力。即使是冰岛或希腊等偏远,过去也曾引发大规模全球波动。

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    投资学(滋维·博迪)读书笔记(1)——投资环境

    衍生证券也可以用于高投机活动。 与经济 在资本主义体制中,在资本配置方面起到了关键作用。股票投资者最终决定了公司存亡。 分配 和在上交易各种工具可以使得偏好投资者承担,是厌恶投资者规避。 而股票持有者需要承担较大经营,同时也会获得潜在更高收益,这样资本便把投资固有转移给了愿意承担投资者。 是竞争 竞争非常激烈,成千上万才华横溢并富有财力分析师每天穿梭于证券寻找低估资产。这种竞争意味着我们应该预期到证券几乎没有“免费午餐”,即价值被明显低估证券。 因此,即便在这样一个竞争激烈环境中,我们也能发现“近似有效”,那些勤奋并且有创造力投资者仍然可以发现获利机会。 参与者 纵观整个,主要有三类参与者: (1)公司。

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    互联网控7个问题

    控模型:常用于担保公司,测算最高能够承受,并且根据与资本,建立最有效控模型进行手段。 控模型是在良好建立控体系、控评定方式、评分机制等基础上,进行有效数据分析及评分体系,就是建立常用控模型方式; 首先,公司设计任何形态控模型,都要符合自身企业业务发展及需求, 通过分析后不难发现,基础借贷产品还是主流,还有一些类似资本类产品或衍生产品,目前很多平台还是具有传统业务特点,每个公司都是有自己衡量‘控点’尺度,传统行业、民间或者互联网,本身因为其独特形式活跃 ,止损难度和费用都会相应增加,纯服务平台,是否承垫付投资人损失,那么对平台会有相当大预期,如果不承诺垫付,那么投资者粘合度、信任度等问题就需要解决,对于互联网平台发展势必会受阻,需要承受是长期适应能力 首先贵公司考虑进入方向、目标客户群体,打算以产品为导向,再去考虑控掌握方向,先要把战略目标确定了,才能去确定有效控体系建立、推广方向等,现在就有很多家互联网背景公司,他们控方向

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    科技价值——数据驱动商业裂变”主论坛精彩纷呈,看企业大佬们眼中Fintech2.0新时代

    蚂蚁服智能控系统模式是要提前感知整个,当用户进入到蚂蚁服体系第一刻起,系统会去捕捉客户异常行为,提前做态势事先感知,进行主动防控。 第二,事中识别和管控。 欺诈和控是一猫鼠游戏,双方处在一个实时攻防状态。蚂蚁服长期所积累全局数据和运营经验,结合前沿机器学习、人机交互、深度学习等智能化能力,都是打赢这“保卫战”坚强保障。 赵广智认为:“从长期趋势来看,有大量需求还没有被挖掘和激发。互联网对于企业带来重构才刚刚开始。 传统机构提供给用户服务模式,更多是它自己先去定义产品,然后大面积推向,很难满足个性化用户需求。” 李从武也认为:“科技正处于方兴未艾阶段,因为现阶段众多企业还是在粗暴经营,以量取胜,后期一定是趋向精细化,未来格局和形态一定会有很大变化。”

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    国内首个安全大数据监管平台亮相

    腾讯与北京工作局达成战略合作 12月16日下午,腾讯公司与北京工作局战略合作签约仪式在京举行,双方将联合开发基于北京地区安全大数据监管平台,通过资源共享,对各种进行识别和监测预警 北京工作局作为负责促进北京发展、服务和建设工作政府直属机构,在促进首都发展、服务、建设和维护首都安全稳定方面发挥着重要职能作用。 监管和防控,也是首都发展重要环节。北京工作局党组书记、局长霍学文表示,此次合作将大数据安全控与监管工作结合起来,利用信息科技实现监管升级,维护社会公共治理秩序和良性发展。 近期发布《中国科技发展报告(2017)》强调“加强监管,重塑科技”以迎接中国未来成为全球最大科技应用必要性。监管创新成为创新工作重中之重。 ,共同加大监管科技在防范和处置方面应用与落地。

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    腾讯与北京局战略合作 发布首个安全大数据监管平台

    12月16日下午,腾讯公司与北京工作局战略合作签约仪式在京举行,双方将联合开发基于北京地区安全大数据监管平台,致力于通过资源共享,对各种进行识别和监测预警,共同保护消费者合法权益 北京工作局作为负责促进北京发展、服务和建设工作政府直属机构,在促进首都发展、服务、建设和维护首都安全稳定方面发挥着重要职能作用。 既要深刻认识首都所处重要地位,更要以首善标准加强发展环境建设,切实加强监管和防控,坚决守住不发生系统性底线。 十九大报告曾提出,健全监管体系,守住不发生系统性底线。 近期发布《中国科技发展报告(2017)》也再次强调“加强监管,重塑科技”以迎接中国未来成为全球最大科技应用必要性。监管创新成为创新工作重中之重。

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    毕马威:上半年全球科技交易达579亿美元,蚂蚁服领跑亚洲

    亿美元,已超过2017年度总量 - 2018上半年,美洲科技投资在504笔交易中达到148亿美元 - 对美洲而言,96%交易价值来自美国 - 科技投交易量在今年上半年达到了新高度 - - 加拿大科技不断增长,特别是在人工智能方面 加拿大科技在2018年上半年继续发展。 - 投资者和科技正随时准备拥抱加拿大支付现代化 - 巴西领跑拉美地区科技投资潮流 - 全新季度销量峰值 - VC投活动稳步增长 对美洲科技公司投资,2012年-2018年 140亿美元蚂蚁资,推动亚洲科技投资走向新高。 剔除这一大规模异常交易,亚洲仍然看到强劲科技投资,印度、澳大利亚和新加坡都实现了季度环比增长。中国科技蓬勃发展,为亚洲增长奠定了基调。 ?

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    2021年资产管理与托管银行行业发展研究报告

    (2) 由于利率、汇率、股票价格和商品价格等价格不利变动,而造成业务损失。资产管理公司主要涉及股票、债券等投资业务及汇率变化影响。 应对措施:加强对股票、债券等资产监测、评估和计量,不断提高管理水平。 股票方面,密切关注国内外宏观经济形势、疫情防控形势、监管政策导向、资本运行情况以及企业基本面变化等因素对上公司业务发展、资环境和估值影响,制定年度经营管理策略。 (3) 流动性管理 无法及时获得或者无法以合理成本获得充足资,以偿付到期债务或其他支付义务、满足资产增长或其他业务发展需要,包括资流动性流动性资流动性是指公司在不影响日常经营或财务状况情况下,无法有效满足资需求流动性是指由于深度不足或动荡,无法以合理价格出售资产以获得资

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    在P2P中代替“看不见手”算法在哪里

    正如哈耶克所说“每个人对他直接生活方式和前途负责,这是加给我们负担,也是经济能够成功原因”。在没有中介借贷更是如此。 产品标准化过程,就是希望能让买卖双方根据不同偏好和预期收益选择,如此极大增加了流动性,但也忽略了不同贷款项目内容差异性以及其他相关外部性。 在P2P,借助于大数据,包括数据,个人画像[4]数据等,我们是否能构建更合理P2P匹配? 既然我们将P2P不再是标准化商品而是差异性匹配。 希勒教授在其著作《新秩序》[6]探讨如何更好应对、管理不确定。书中举例:一位想成为小提琴演奏家年轻人,为培训费贷款,但由于演奏家收入前景不确定性太强,该梦想很大。 也许借助于大数据以及相关算法,可以为该笔P2P贷款匹配那些有一定经济基础音乐爱好者,他们也许乐意分担了她核心功能之一是对经济进行定价,从而增加流动性,促进社会资源更优化分配。

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    2022年不良资产和资产管理公司行业研究报告

    企业尤其是银行作为行业,是不良资产主要源头之一。 该文件将国务院批准资产管理公司投资业务管理办法》《资产管理公司委托代理业务管理办法》《资产管理公司商业化收购业务管理办法》印发给四大资产管理公司。 2015年6月,财政部与银监会联合印发《企资产管理公司开展非机构不良资产业务管理办法》(财[2015]56号),标志着资产公司可以收购处置非机构不良资产,不良资产基础资产从信贷拓展到企业资产 在不良资产上,由于存在债权、股权、实物等多种形态,因此投资不良资产面临极其复杂,包括信用、流动性、操作、税务、再投资、交易、事件、法律等。 3.4.2 投资不良资产是指由于未来资产价格包括利率、汇率、股票价格等不确定性因素,会对不良资产投资收益影响。

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