为什么 dYdX选择推出自己的链而不是继续使用L2？

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一、简介和背景

1.1 本文目的：为什么选择 dYdX？

许多人认为 dYdX 是最成功的去中心化交易所（DEX），虽然这是事实，但从研究人员的角度来看，dYdX 是一个有趣的项目，主要原因有两个：

1）它是当前区块链行业趋势构建“自己的rollup”的实际反例，

2) 它为行业内激烈争论的基础设施与应用程序提供了重要的案例研究。让我们详细探讨一下这些原因。

1.1.1 Rollup 最大主义的直接反例

2023年的区块链行业可以被恰当地描述为“rollup时代”，大量的rollup链不断涌现。在曾经被认为是以太坊强劲竞争对手Terra 垮台以及 Solana 由于 FTX 危机而遭受重大挫折之后，“以太坊胜利了”的叙事主导了区块链领域。因此，许多项目放弃了构建自己的 1 层区块链，转而成为以太坊rollup，它提供了从以太坊继承的安全性，同时允许一定程度的自治。

然而，这并不意味着1层公链的终结。许多源自 Meta 区块链项目 Diem 的项目，引入了各个领域的新概念，包括共识（Bullshark、Narwal 等）。真正令人着迷的是从rollup过渡到推出自己的1 层公链的项目。

有趣的是，为什么一个项目，特别是作为 Layer 2 成功的项目，会放弃所有这些来推出它的链。这正是 dYdX 所做的，使其成为“rollup最大化主义”的直接反例。

dYdX 最初并不是第 1 层链，也不是作为2 层不受欢迎的项目。它向自我主权链的过渡引发了这样的疑问：为什么2 层解决方案可能无法解决所有问题。

1.1.2 基础设施与应用程序争论中的一个重要案例

其次，dYdX 在关于基础设施优先还是应用程序优先的持续争论中提供了一个重要的例子。正如我们稍后将讨论的，dYdX 在产品质量方面取得了进步，同时其构建的基础设施也取得了进步。

从本质上讲，“产品开发需要强大的基础设施”这一论点在 dYdX 的历程中得到了具体的支持。该项目通过对其基础设施进行两次重大更改来改进其产品，最终受益于更好的可扩展性和用户友好性。因此，dYdX 是支持基础设施在这场辩论中重要性的一个相关例子。

1.1.3 让我们深入研究 dYdX

除了上述原因之外，dYdX 在很多方面都是一个令人着迷的项目。它之前曾从以太坊主链迁移到 Layer 2，但矛盾的是，它在 DeFi 蓬勃发展期间面临着生存挑战。dYdX 面临的危机以及它如何克服这些危机不仅有趣，而且为那些创建链上产品的人提供了宝贵的经验教训。

因此，通过本文，我的目的是概述 dYdX 的历史，并详细解释它为何推出自己的链。我将比较 dYdX 的原始版本和新版本，最后讨论 dYdX 的发展轨迹对行业的影响。这种分析对于那些考虑在该领域推出或转向产品的人来说应该是有益的。

1.2 加密永续DEX协议说明

首先，dYdX 是一家去中心化交易所 (DEX)，目前专注于衍生品，特别是永续期货合约（尽管它最初是从保证金交易和备兑期权开始的）。要理解 dYdX，首先必须掌握加密货币永续 DEX 的概念。去中心化交易所的运作方式与传统的中心化交易所不同。

去中心化交易所不是使用中心化实体处理交易，而是使用区块链和智能合约以去中心化方式管理交易。永续期货与常规期货合约（涉及在未来特定时间以预定价格交易资产或商品）类似，以类似的方式运作，但没有设定到期日。这种无到期日意味着交易者可以无限期地维持其头寸。

因此，dYdX作为加密永续DEX，以区别于传统交易所的方式处理涉及加密资产的永续期货合约。它使用区块链和智能合约以高度去中心化的方式促进交易。

了解了去中心化永续期货交易所后，让我们更深入地研究 dYdX 及其历史。

1.3 dYdX 简史：从 CEX 到 DEX

dYdX 的创始人 Antonio Juliano 在 dYdX 之前就一直在区块链行业发展自己的职业生涯。有趣的是，他的加密/区块链职业生涯始于 Coinbase（世界上最大的加密货币交易所之一）的开发人员。

Antonio 在 Coinbase 工作，获得了有关区块链和加密货币的广泛知识，这可能在启发 dYdX 的概念方面发挥了作用。在 Antonio 构思 dYdX 时，保证金交易在加密货币行业中变得越来越流行，许多投资者利用杠杆来实施激进的投资策略。Antonio 设想在区块链上实施这些杠杆交易，从而创建了 dYdX。

随后，dYdX 从 a16z 和 Polychain 等知名实体处获得了约 200 万美元的投资，估值为 1000 万美元。该项目逐渐扩大，将其产品推向世界。

那时的 dYdX 与今天有很大不同。它不是建立在 Layer 2 之上的（令人惊讶的是，它部署在以太坊主链上），并且最初没有自己的交易系统（它使用了第三方 DEX）。此外，如前所述，dYdX 并不是从支持永续合约交易开始的。那么，我们今天所知道的 dYdX 是如何形成的呢？

1.3.1 Gas，Gas，Gas！DeFi  Summer灾难：从 L1 到 L2

为了了解 dYdX 从以太坊主网到 2 层的过渡，我们需要回顾 2020 年初之前发生的事件。与许多人可能知道的相反，dYdX 是当时去中心化交易所中交易量最多的应用程序之一，约占所有去中心化交易量的一半。

然而，随着 DeFi（去中心化金融）夏季的到来，一切都发生了变化，这是由Compound 推出其治理代币 COMP 并引入流动性挖矿概念引发的。

在 DeFi 夏季期间，DeFi 代币出现了爆炸式增长（许多代币的创建只是为了鼓励流动性供应，尽管它们的价格在没有实质性支持的情况下飙升）。新的 DeFi 代币在 Uniswap 上迅速上市和交易，导致许多交易者转向使用 Uniswap。这一转变将 dYdX 的交易量从 50% 大幅减少到可以忽略不计的 0.5%。

DeFi 夏季对 dYdX 带来的不仅仅是市场份额挑战。在此期间，以太坊的交易费用飙升，对 dYdX 构成了近乎生死存亡的威胁，dYdX 一直为用户支付交易费用以增强用户体验。在 DeFi 夏季之前，交易费用足够低，可以由 dYdX 的交易费用覆盖。

然而，随着以太坊的交易费用飙升约100至1000倍，dYdX面临严重的财务损失。虽然采取了设定最低交易金额（例如 10,000 美元）等措施，但最终 dYdX 不得不引入与以太坊成比例的交易费用，这为其用户设置了障碍（通常每笔交易支付超过 100 美元）。