以太坊完成合并后，区块链世界究竟迎来了怎样的改变？

在区块链技术的发展历程中，以太坊的合并无疑是一个具有里程碑意义的重大事件。2022 年 9 月 15 日，以太坊成功完成合并，实现了从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的华丽转身。这一转变，犹如在平静湖面投入巨石，在区块链世界激起千层浪，那么，合并后的以太坊究竟发生了哪些令人瞩目的变化呢？

一、华丽转身：共识机制大变革

合并前，以太坊采用 PoW 机制，矿工们需要凭借强大算力，不断解决复杂数学难题来争夺记账权，进而获取区块奖励。这个过程耗费大量电力资源，效率却较为低下。合并后，以太坊切换到 PoS 机制，验证者只需质押一定数量的 ETH，就有机会参与区块验证和创建，根据质押量和表现获取相应奖励。

这种转变带来的最直观变化就是能源消耗的锐减。加密碳评级研究所报告显示，以太坊碳足迹大幅下降 99.99%。曾经因高能耗被诟病的以太坊，如今已成功蜕变，成为环保先锋，为区块链行业的可持续发展树立了典范。

二、供需变化：ETH 发行量与通缩属性

合并对以太坊的发行量产生了深刻影响。PoW 机制下，以太坊每日发行量约 13,500 枚；而在 PoS 机制中，这一数字降至约 2,300 枚，发行量大幅减少。不仅如此，以太坊此前引入的燃烧机制，让其通缩属性逐渐显现。当基本交易费用高于奖励给质押者的新流通量时，以太坊便呈现通缩状态。

数据显示，自合并以来，ETH 供应量减少了近 30 万枚。若仍处于 PoW 机制，ETH 供应量预计将增加 380 万枚，价值约 62.7 亿美元。ETH 通缩属性的增强，改变了市场供需关系，为投资者带来了新的考量因素，也在一定程度上提升了 ETH 的稀缺性和潜在价值。

三、质押热潮：参与率飙升与 LST 繁荣

合并后，以太坊质押参与率显著攀升。数据显示，ETH 质押数量近乎翻番，达到 26 万 ETH，价值接近 5 亿美元，约每五个 ETH 中就有一个被质押。这一现象表明，市场对以太坊未来发展前景充满信心，众多投资者积极参与质押，为网络安全贡献力量的同时，获取质押收益。

以太坊的合并还催生了流动性质押 token（LST）的繁荣发展。这些代表 staked ETH 凭证的资产，可在交易平台便捷交易，也能广泛应用于各类 DeFi 应用。今年 4 月，以太坊完成上海升级，激活质押提款功能，进一步缩小了 ETH 和 staked ETH 的差价，LST 的受欢迎程度再上一个台阶。目前，各流动性质押协议共质押约 1080 万枚 ETH，占 ETH 总质押量的 42.5％ 。

四、新挑战：去中心化程度的隐忧

尽管以太坊合并带来诸多积极变化，但也不可避免地面临一些挑战。随着质押参与率不断提高，以太坊网络的去中心化程度受到潜在威胁。以 Lido 为例，其 ETH 质押量占 ETH 总质押量近三分之一，市场占有率过高引发业内人士担忧，担心这会影响以太坊网络的分散性和去中心化特性。

不过，Lido 社区已敏锐意识到这一问题，正积极采取行动，从地理层面、客户端层面以及节点供应商辖区等多个维度推进去中心化。同时，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 也提议，对于质押量超过 15％的质押服务提供商，应主动提高用户费用，以减缓其市场占有率增长速度，维护以太坊网络的去中心化生态。

五、生态拓展：L2 采用率持续上升

在以太坊合并带来的一系列变化中，Layer 2（L2）的发展格外引人注目。9 月中旬以来，以太坊 L2 上持有的 ETH 数量持续攀升，目前稳定在 200 万枚以上，约占总供应量的 2％ 。像 Arbitrum、Optimism、ZKSYNC 等主流 L2，凭借各自优势，吸引了大量 ETH 流入。例如，Arbitrum 上持有约 130 万枚 ETH，价值约 20 亿美元。

L2 采用率上升的根本原因在于市场对以太坊扩容的迫切需求。以太坊主网每秒仅能处理约 15 笔交易，交易高峰期 gas 费用飙升，令普通用户望而却步。而 L2 的出现有效缓解了这一困境，将链上 gas 平均费用降至 0.7 美元，大幅提升交易效率、降低交易成本。随着 L2 生态系统不断完善，未来有望吸引更多用户和开发者，进一步推动以太坊生态繁荣发展。

结语

以太坊的合并为区块链世界带来了全方位的深刻变革，从能源消耗的显著降低，到通缩属性的增强、质押生态的发展，再到 L2 生态的蓬勃兴起，每一个变化都在重塑以太坊的未来发展格局。尽管面临去中心化程度受影响等挑战，但以太坊社区积极应对、持续创新，未来的以太坊有望在区块链领域绽放更加耀眼的光芒，为全球分布式应用和数字经济发展提供更为坚实的底层支撑。