解决金融危机,区块链技术能否成为有效手段?

文章来源:Cointelegraph

编译:HashIncubator

在区块链的发展过程中,2008年金融危机有着特殊意义。作为全球资本主义历史上的重要节点,08年金融危机足以证明去中心化数字货币产生的必然性。当我们过分信任传统的集中式财富管理时,类似的金融危机就会不断发生。因此,2008年是“加密货币”的一个传奇开端,同时也是现有机构大规模崩溃的时刻,为数字货币的存在铺平了道路。

北美投资银行前副总裁庞华东关于2008年的金融危机这样说道:

“如果当时区块链还在的话,这场危机就不会发生。相应的,分布式分类账技术,如果在不久的将来广泛应用于金融领域,就可以将我们从下一次大萧条中拯救出来。”

这也是很多加密行业梦想家和金融专家的想法和观点。但除了认为区块链能够降低全球金融风险以外,庞并没有提供其它过多的论证。我们不妨看看其他有影响力的加密行业思考着是如何考量金融危机与区块链技术之间的关系的。

信任危机

在近期出版的《真相机器》(The Truth Machine)一书中,金融科技记者Michael Casey 和Paul Vigna通过援引雷曼兄弟破产的事例,阐述了他们在书中的一个总体思想:信任是一种重要的社会资源。

虽然金融界的许多人仍将2008年的事件视为短期流动性危机,但从本质上讲,这种认识非常肤浅。次级抵押贷款泡沫期间发生的事件以及随后转移蔓延到整个全球银行体系的危机,其根本原因是社会对金融机构盲目信任。这种信任让银行家们能够肆意篡改账本,积累和转售数年来几乎没有价值的资产。

实际上,在危机最为严重的时候,投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)仅仅9个月里就创下了42亿美元的创纪录收益,这就说明该公司的财务报表已经脱离了现实。用Bloomberg记者Matt Levine的话所说:大型银行的资产负债表变得如此复杂,以至于看似可靠的会计账簿,也只能是通过一系列的据理推测来对银行的资产市值进行了解。事实上,人们几乎不大可能确切地知道某一家银行上一季度是赚钱还是亏钱。从某种意义上说,现任簿记系统已达到了其可扩展性的极限。

那雷曼兄弟是怎么做到有这么高的收益的?根据Casey 和 Vigna的说法:“他们用了一些见不得人的花招,让自己的账簿看起来像是这家公司在蓬勃发展。”其中一项措施就是,要求他们的会计在本季度末将巨额债务从账面上转移出去,并临时存放在回购交易中——回购交易是一种旨在提供短期流动性的工具。一旦季度报告被美化,债务就会重新回到资产负债表上。另一个方案利用了“难以估价”资产的概念,因为银行的会计人员给这些资源分配了随机的高价值。从本质上讲,这家银行运行着两个并行的账簿:一个是内部账簿,另一个是面向公众的账簿。所以综上,我们不难看出有如此高的创纪录收益也就不足为奇了。

出 路

如果我们认为缺乏透明度,再加上对银行的过度信任,是2008年以及未来经济危机的主要推动因素,那么,对银行账本进行分布式处理或许是一个很有希望的解决方案。一旦每项资产的价值和所有权被永久地记录在一个透明的共享数据库中,像雷曼兄弟的行为将不可能实现。

正如Alex Tapscott在2016年出版的《区块链革命》一书中指出的那样,区块链技术可以通过提高资本流动的透明度来维护金融安全,这可能在避免下一次重大金融灾难中发挥作用。

在Tapscott看来,中央银行或其他监管机构将不再需要到各个银行审查其业务。访问共享的交易记录将使他们能够实时监控现金流量。

因此,监管机构可以清楚地了解整体流动性和风险分布,并且有能力跟踪单个公司行为。通过这些手段,政府当局就不再需要对金融系统的健康状况进行猜测。相反,他们既可以获得一个资本流动的宏观视图,也可以及时获得有关需要干预的特定领域的信息。

在金融风险特别明显的其他领域,Tapscott也对区块链的潜力进行了审视和评述。其中,贷款欺诈是“坏账”滋生的主要原因之一,尤其是在发展中国家。

在未来,所有借款人都会将个人ID存储在去中心化的数据库里,贷款欺诈将成为历史。最后,Tapscott认为,在金融领域广泛采用去中心化账本技术(DLT),有助于消除整个行业的影子银行业务。

针对金融危机的威胁,区块链可能提出一个激进的解决方案:该技术可以重新定义整个全球金融体系,并且当下的银行形式将会因此变得过时。

正如伯克利Urvi Guglani区块链通过一个帖子所预测的那样,作为可信赖的中介机构,银行可能会在未来二十年内逐渐消失。随着点对点网络逐渐取代它们成为主要的信托基础设施,金融部门将从资产支持模式转变为基于现金流的模式,并且不会为资产估值错误和核心风险低估带来的危机留下空间。这并不意味着新模式可以完全避免任何类型的系统性故障。

限 制

上述所有解决方案都假定了区块链技术在运用上有一个前提,那就是银行部门的所有参与者以及监管机构,甚至个人客户都会在共享的分布式账本上进行交互。只是,这个愿景距离实现还有多远?它肯定会以上述方式实现吗?

虽然现在几乎每家主要银行都在开发DLT应用程序,来简化后台流程,然而,仅寄希望从内部努力产生一个完全透明的非中介系统,这未免也太过不切实际。

另外,世界顶级的金融公司将他们的资源集中在一起,如果借此判断他们只是为了创建一个方便政府和国际监管机构对它们进行监控的精确工具系统,那就太天真了。

毫无疑问,分布式账簿将取代复式簿记,成为金融的命脉。然而,分布式账本有不同的形态和大小,并且尚未决定最终会采用哪种方式。华尔街银行竞相提出并授予许可的区块链无疑会减少系统中的摩擦,并增加对金融机构的问责,但它们不太可能从根本上改变现有的信托管理模式。

另一种选择是,从零开始建立一个全新的金融基础设施,这种基础设施将依赖于不受许可的账簿。这种转变将需要一种巨大的政治意愿,或者说它离不开一种去中心化的全球推动,从而实现创建新的金融体系。但无论是哪种模式,我们都不应该对其记录保存系统过于理想化,也要考虑到它可能会被滥用。

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