中心化交易所弊端尽显,DEX时代即将到来?用户分析告诉你

作者 | Danning Sui

编译 | 杨轩

安全隐患大、交易费用高、信息不透明是中心化交易所固有的弱点。

2014年,门头沟Mt.Gox 85万个比特币被盗,随后币价大跌,宣布破产;今年6月,中心化交易所Bithumb价值3200万美元加密数字货币被盗,临时停止平台充值和提币业务。这些平台的最关键问题源于其中心化特性。

当前众多中心化交易所(DEX)陆续入局,加大力度投入研发,例如,美国最大的加密货币交易所平台Coinbase收购Paradex,币安收购Trust Wallet为去中心化交易所做准备。

那么,去中心化交易所是否就是未来的发展趋势?本文从DEX用户角度,分析用户类别与占比,预测DEX用户发展走向。

去中心化交易所留在以太坊链上的数据已是书面史,工件、日志条目、交易和合同消息在这里都可以保留。

当然,你可以在监控平台Dex.watch[1]上搜索DEX交易。但与以往一样,依旧有很多方法可以查看数据集,平台也会不断探索各种可能。

在交易活动中,一个有趣的地方就是交易者的共有货币或百分比矩阵,它能统计出在DEX上所有的有效交易地址。我们认为其可以在不同平台的用户分布与用户活动上提供有益见解。

独立用户

Dex.watch平台目前正在监控17个DEX。有多少用户只活跃在一个平台上?有多少人使用多个DEX?可以在下面看到一个图表,展示了包括在一个或多个平台上交易的地址数量。我们在10月17日当天收集了数据,数据库包含17个DEX中的6,634,760个交易和214,391个独立用户。

我们进一步排除了76,034名曾经仅有2次或少于2次交易的小型用户。数据库中的其余用户的分布情况如图1。

图1 使用1个DEX,2个DEX或多个平台来进行交易的用户群分布(不包括交易次数≤2的小型用户)

仅在1个交易所进行交易的用户群体数量最多。还有很大一部分用户在多个交易所都有订单。其原因可能各不相同,包括价格差异的套利机会,交易偏好或仅是为测试不同机制的手段。

通过将多个DEX排列在矩阵中并对每对DEX共享的用户进行计数,我们得到了一种共享客户的热图(图2)。

图2 DEXes共享的独立用户数量

对角线表示独立用户的数量(其与自身的DEX匹配)。对于该值我们还有不同的解释,它们可以代表交易者对平台的忠诚度,或者仅代表合法的地址生成机制甚至可以代表冲销交易方案。

非对角线字段通过共享的用户数量来表明多个DEX之间的用户相似性。

0x协议在我们的表中有一个特殊的作用。其条目下面的所有DEX都基于0x协议。因此,所有交易都将记录在他们自己的平台以及0x协议中,这些交易在矩阵中被复制。打个比方,DDEX的所有用户也将计入0x行列中。这就解释了为什么所有基于0x的DEX都没有对角线元素。

通过对每列中共享用户的数量进行排名,可以估计出其他DEX的潜在采纳方向。

该图仅显示了DEX对的下三角形。上三角形是多余的,因为它与下三角形对称。我们把值为0的字段处空出来,以提高可读性。

智能合约的作用

去中心化交易的一个专有特点就是能够创建与其交互的智能合约。例如,它可以用于套利,批量订单或做市。在约200,000个地址中,有1,300个是合约账户。其中大多数用户使用DSProxy合约,它可以在一个平台内或跨多个平台进行套利。

OasisDex在其对角线元素(1091)中拥有最多的合约账户,而这些账户专门交互于OasisDex。排名第二的是EtherDelta(以太三角洲),其平台上只有114份合约。

图3 与DEXes交互的智能合约数量

独立用户详细研究

IDEX在其平台上拥有最多的独立用户。然而,我们应该谨慎地解释这一发现,因为它可能会受背后的许多潜在因素影响而误导实际用户规模。

但这个数字直接来自区块链,并且数据显示有119,910个专有地址只出现在IDEX上,而从未在任何其他用来交易代币的DEX上使用过,而Etherdelta拥有39,591个用户。

因为IDEX就是这样一个异常值,所以与其他所有产品相比,它会成为一个极度暗块,提醒我们这个数值应该与交易量成比例。

在大多数情况下,交易所运营商存在增加交易量的动机。交易量越高意味着更高的流动性和信任度,从而吸引更多用户。对于完全去中心化交易所来说,这种动机可能有所不同,但对于大多数现有的交易所,这是一个需要考虑的重要因素。

关于假货或冲销交易,这些交易所很有可能完全包含在对角线数值中。平台运营商或平台维护者只会在自己的平台上生成地址和提交订单,而不会去其他平台进行虚假交易。

接下来,你可以看到上面的矩阵,显示的是共享用户的百分比而不是绝对值。对于每个DEX,其列总和为100%。百分比矩阵是不对称的,因为现在相对位置的元素附着不同的含义,例如,元素E_12和E_21都表示同时使用Airswap和ETHREC的用户,但他们分别按Airswap和ETHREC的不同用户群规模大小来划分,因此根据他们所处的列,对不同的DEX是具有不同含义。

通过查看列,我们可以看到平台间共享的交易帐户所占的百分比。最暗的块逐列显示出每列的最大值。百分比揭示出DEX上所有交易者账户类型组成。

图4 交易量为2的DEX独立交易者所占百分比

在这个百分比矩阵中,我们应站在不同角度来理解对角线值:与绝对值不同的是,百分比可以被视为用来估计每个平台用户忠诚度的度量,因为它拥有的专门用户所占百分比越高,用户就越不会在其他平台进行交易也不会去适应其他DEX,而是坚持使用这一个。

注意:共享用户数据最高的七个平台都使用0x作为协议,因此记录是重复的。对于他们来说,那些最暗的元素是唯一的用户号码。

DEX互动

通过从矩阵中移除对角线,图表允许我们通过其用户的代理权限来关注去中心化交易所之间的交互。

图5 共同货币矩阵伪装对角线

拥有最多共享用户的是Etherdelta和IDEX。目前已有12,446名用户在这两个DEX上交易。

人们可以将这个数值解释为每对平台之间的接近程度。当这两个平台共享了更多的用户时,元素越暗,两个DEX就越接近。

这可能存在多种原因,可能源于平台共享可用的代币对,又或者是因为它们在订单管理或UX(用户体验)中的操作有类似之处,有一部分交易员更倾向于这个原因。

由于这些也是用户在选择平台时会考虑的主要方面,所以我们认为该值还意味着用户采纳及用户活动方向的可能——对于那些共享较多用户的DEX来说,他们更有可能成为彼此的替代品。

Ethex和ETHERC等的空白字段是用户距离的极值:它们没有共同的用户。

我们将继续分析不断发展的去中心化交易系统如何进行活动。开放话题有:

预先交易

使用DEX的合约与智能合约系统

冲销交易和做市商

像DutchX这样的新型DEX

由于可用数据(所列出的DEX,缓存的交易历史的跨度等)仅限于链上可见,并且不同DEX的机制各不相同,我们的研究存在不完整。我们做了假设并清楚地做了标记,以及其他力所能及的分析。Alethio通过客观或经过验证的信息来提供事实与最佳判断,不应将本文用作任何恶意行为或交易指南。

[1] Dex.watch http://dex.watch/

https://medium.com/alethio/on-the-user-base-of-decentralized-exchanges-683c0b6d4e13

--【完】--

公众号又又又改版了,为了不错过第一手推送消息,建议你按照图片的提示,将【区块链大本营】设为星标(安卓用户设为“置顶”),标星看大图更爽哟!

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