会变成“数字铁饼”么?

仅仅就在1年前,市场对比特币一片看好,认为它是比黄金更有价值的「数字黄金」,因为当时的价格的确让很多人脱贫致富。1年后的今天,几轮暴跌,市场一片悲观,数字黄金瞬间又成了很多人眼里的「数字铁饼」。

我们该如何看待比特币的价格表现?抛开投机炒作因素,作为一种「原生货币」,比特币的价格本质上取决于人们如何看待比特币的「价值」。我们知道黄金是有价值的,因为黄金有「价值储存」(即store of value)的功能。所以如果我们单从价值储存的角度来看,比特币未来的价格无非有两个走向:

一、所有人最终不认同比特币的「价值储存」价值,「数字黄金」最终成为「数字铁饼」,它的价格慢慢归零。对于这种可能性,只要仔细想想比特币十年的发展历史、它在极客信仰者心目中的神圣地位、它的社区成熟度以及它对暗网的价值,这种可能性存在的几率很小。即使它在短期无法被大众接受,它对一个相对小众群体来说仍是一个「价值储存」的载体。当然这里不排除未来出现一个从算法上远超比特币的新型加密货币,它的机制具有突破性,让人膜拜,但至少现在我们没有看到。

二、比特币像黄金一样成为一个成熟的价值储存载体,它从小众最终走向大众。那么从长期来看,它的长期价格走势应该像黄金一样整体呈现平稳上升态势(当然这里不排除个别年份暴跌,比如2013年的黄金价格,但整体平稳)。

那么接下来问题来了,既然我们认可比特币是一个有效的「价值储存」载体,为什么它会有过山车式的价格波动?我们说黄金是一个「价值储存」载体,因为它的价格稳定发展,而从比特币的历史来看,它显然不具备这个特质,因此它只能是一个投机炒作的工具。

这种想法其实忽略了黄金价格的历史。我们知道所谓「价值储存」的概念最早是为了在通货膨胀时维持「购买力」。美国1971年废除金本位后,美元的平均通胀率为4%,也就是每17年美国人民的购买力会折半。而为了维持购买力,黄金成了人们眼中最佳价值储存载体之一。

但是黄金价格起初并不是很多人想象中的那么稳定。从下面这张表我们可以发现,1971年美国废除金本位后,1972年黄金价格随即涨了43%,1974年更是上涨了73%。而经历1年暴涨后,1975年价格又跌了24%。同样在1979年,黄金价格更是暴涨121%,而两年后的价格又跌去了33%。

所以对于一个价值储存载体,我们可以判断它的价格大致会遵循这样的模式:初期价格波动剧烈(投机因素)。成熟期后,价格波动逐渐趋于稳定,人们逐渐将其作为一种稳定成熟的资产。

目前的比特币显然也仅处于向价值储存载体过渡的初级阶段,我们看到了比特币最近几年的巨大波动。任何一个不成熟的市场,早期必然充斥大量投机,投机带来的价格暴涨必然会带来随即的暴跌,更何况它还可以被做空。

顺便提一下,熟悉加密币市场的都知道「Whale」。Whale主要指在幕后操纵市场的机构和个人。2017年初比特币价格是$900,12月底突破$20000。2017年以前,比特币仍主要在一小群加密币爱好者和暗网流行。2017年后,比特币及区块链概念突然进入大众视野,你可以在几乎所有媒体上(不管是国内还是国外)都可以看到比特币和区块链这几个字,这种大众炒作吸引大量大众投资者进场,这些人很多甚至不知道比特币是什么,短期迅速拉高价格。而2018年,尤其是近一个月的价格暴跌,很大程度归结于机构和空头的做空操作。在这一系列价格操作中,我们不难发现利用各种因素或事件(比如区块链进入大众视野、分叉等)带动市场响应是其影响价格的关键。

那么未来比特币的价格会怎么走?如果对比下2013-2014年与2017-2018年的市场走势,我们会发现历史多么相似。

市场都经历了由发展走向疯狂,再从疯狂慢慢走向衰竭的过程。而经历两年沉寂后,市场在2017年再次爆发。未来历史会再次重复上演么?我们没有预测未来的能力,未来充满各种变数,但唯一可以确定的是「人性」不会变,市场是贪婪的。我们所能做的只有多观察、多思考,留意市场情绪变化、监管政策、经济环境、技术突破等这些可以触发市场变化的因素,面对价格变化,不轻易跟风盲动,但趋势来了尽量抓住机会。

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