1月10日 关于以太坊君士坦丁堡升级的全面解读

今天我们来说说熊市的“砸盘担当”以太坊。

以太坊硬分叉的日期从去年11月一直推迟至今，吊足了我们的胃口。 在12月7日举行的核心开发者大会上，以太坊君士坦丁堡硬分叉的日期终于敲定在了北京时间2019年1月16日，区块高度7080000。

一 历史故事是这样的

以太坊2013年被设计出来的时候，采用的是和比特币一样的PoW机制。工作量证明PoW是比特币的创举，也是我们熟悉的挖矿。矿工通过付出计算量来获得区块的记账权和奖励。后来V神觉得PoW不太好，还提出了著名的“加密货币七宗罪”，其中一条就是“PoW是烧钱机器，PoS节能又安全。”可以说，以太坊的技术升级史，就是共识机制PoW向PoS的转变史。

二 为什么要发生君士坦丁堡升级？

1 以太坊作为一个区块链底层开发平台，其低TPS和低延展性一直被开发者诟病。本次升级的虚拟机按位转移指令、状态通道等，均致力于提升网络效率。

2 以太坊由于有了智能合约，在执行的时候需要Gas费用，一旦网络拥堵，Gas费就会飙升，不利于生态繁荣。本次升级通过提供新的操作码，大幅降低了链上活动的Gas费用。

3以太坊为了完成以太坊由PoW到PoS的进化，底层协议将发生重大改变。因为底层协议变动的复杂性，这一阶段通过先后两次硬分叉来进行，分别是已在2017年10月16日完成的拜占庭分叉和即将发生的君士坦丁堡分叉。共识机制的改变带动了整个以太坊经济生态的变化，包括奖励机制、奖励额度、挖矿行为等等，考虑到矿工需要一个过渡期，所以本次分叉可以看做是PoW向PoS转变的一个缓冲期。在这期间，区块奖励降低，传说中的“难度炸弹”滞后一年出现。关于“难度炸弹”，说白了就是为了让矿工们接受PoS，以太坊网络会在中后期巨量提升计算难度，使得用算力挖矿越来越没得赚，必须PoS。具体解释如下：

三 关于PoW和PoS

PoW是“干的越多，赚的越多”，PoS是“持有越多，赚的越多”。PoW下，矿工会不惜余力提升算力，并把挖到币卖掉。一部分收入用来支付挖矿成本，剩下的就是挖矿的利润。这种模式有两个缺陷，一是算力垄断，刚刚发生的ETC51%算力攻击就是一个例子，甚至有人计算出对有些区块链发动算力攻击每分钟仅需要几十美金；二是浪费资源，这一方面出于环保，另一方面则是出于对ASIC矿机的抵制，去看看门罗币、达世币就知道，社区和币价已经被矿机摧残得不成样子。

而在PoS机制下，矿工会逐渐变为股东，收益的计算模式是“持有币的数量”乘以“持有币的时间”，行业有个专业的计量单位叫“币时”。实际上他们更有纯粹的动机为区块链系统贡献力量，而不是仅仅是挖了币卖掉。

四 分叉后的改变

1 技术层面：降低了Gas费用，优化了性能。

2 协议层面：为PoW向PoS奠定了技术基础和共识基础。

3 模式层面：减少矿工奖励，将通胀降为了4.3%，与比特币相仿，更利于优化利益分配。

4 安全层面：51%的攻击变得更加困难。

当前，以太坊矿工的利润空间已经是非常低了。币价较去年10月第一次减产时已跌去50%，挖矿难度又增长60%。这次减产后，其收益又缩水33%。如果没有拉高币价，矿工的利润会进一步受到打击，以太坊网络算力很大可能会出现骤降的情况。

五 关于币价，多空缠绵

这次分叉（减产）不像BCH分叉成ABC和BSV那样，是一个明显的利空，也不像BTC四年减半那样，是一个明显的利好。反而，是一个各有利弊，且力量均衡的博弈。

我总结了一下分叉对以太币所造成的影响：

1 网络性能提升，成本降低，这是本质上的利好，有利于生态繁荣，看涨。

2 挖币变屯币，本质上提升了对币的需求，看涨。

3 网络通胀减少到4.3%，与比特币相仿，看涨。

4 投资机构、项目方手上还有大量币尚未抛售，卖盘依旧严重，看跌。

5 本次分叉社区内高度共识，看平。

6 新算法利好显卡挖矿，暂时抵抗ASIC矿机，看平。

7 分叉利好释放后，以太坊已有95%的涨幅，看跌。

8 矿工有动机拉高币价，看涨。

总结：

虽然以太坊的技术进展一拖再拖，但好在我们还是很欣慰的看到V神和他的团队们依旧在大熊市中做着事情。这次分叉虽然没有史诗级的利好，但也为未来以太坊过渡到PoS埋下了重要基础。

至于投资操作，由于行情太过于扑朔，建议观望。

如果非要给一个操作策略，那就轻仓做空吧，毕竟抛压盘有，利好释放完毕，而且没有场外资金入场。