巨亏30亿！瑞幸还要开10000家店，是在割老外韭菜？

说人话，讲股事

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一年巨亏16亿，次年上半年继续亏12亿！这样的公司凭什么能活下去，还活得很滋润？

瑞幸咖啡的广告语告诉你：“我，自有道理”。

2018年5月正式开业，仅仅一年就在美股上市；这IPO速度可谓前无古人。但最新财报显示，瑞幸又㕛叒亏钱了……

每卖一杯咖啡都在亏

8月14日，瑞幸咖啡公布2019年Q2业绩。

财报显示，瑞幸咖啡的亏损持续扩大，单季净亏损额高达6.81亿，同比超106%，基本上每天亏损超700万。同时营收达9.9亿元，同比增长近700%。

财报发出后，瑞幸咖啡股价跌幅一度超过17％，市值蒸发70亿人民币。

“是不是另一个ofo?”

瑞幸咖啡自上市以来一直非议不断，这就不得不提及瑞幸的盈利模式。

瑞幸的商业竞争模式说白了，就是持续的烧钱扩张门店、再以优惠券争夺用户。

而瑞幸设想的盈利核心是单店流水，通过走量摊薄租金、设备等固定成本。在“战略性”亏损后，瑞幸很快就能达到盈亏平衡，实现盈利。

而上一个讲这种故事的，是无人货架；烧了几十亿后，无人生还…

有观点指出，瑞幸咖啡的逻辑混淆了前端和后端的区别。

前端可以是电商或门店，后端则是传统的物流供应链。比如京东、亚马逊对物流供应链的建设属于一次性投入。随着电商周转效率的提高，物流费用逐渐被摊薄，实现正向现金流。

但如果仅是前端门店亏损，最大可能是开店越多、亏损越多。一旦补贴取消，还有多少客单和复购率？这是瑞幸面临的最大难题。

资本高手包装上市

虽然很多人看不懂瑞幸的盈利模式，但瑞幸自己可是门清。

按照上海社科院研究员李易的说法，“他们可能并不是要改变世界，或者要创造一个新的模式。更多的是要玩一个资本的游戏。”

这一点，从瑞幸团队构架就能看出。在这个以汽车和资本背景为主的董事会及高管团队里，没有一个传统咖啡甚至食品饮料行业出身的人。

在瑞幸的股权结构中，董事长陆正耀和CEO钱治亚分别持有30%和20%的股份。他们正是神州优车和神州租车的创始团队。

靠着补贴+明星，神州系顺利将两家公司打造上市，可谓商界老手、资本高手。

而瑞幸咖啡的包装套路也一脉相承。靠着“第一杯免费”，朋友分享等营销方式快速赢得市场。再加上张震、汤唯的明星效应，瑞幸咖啡迅速赢得了一大批用户。

然而故事要继续下去，还必须得拿到融资。

凭着对标星巴克，瑞幸还真吸引到了大批投资人的注意。2017年试运营至2019年4月上市前，瑞幸累计获得近10亿美元的融资额。

主要投资方包括神州租车系、BlackRock、愉悦资本、君联资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等著名个人和机构投资者。

而在今年四月美股IPO前，全球最大的资管公司贝莱德更是突击入股瑞幸咖啡，领投1.25亿美元。

疯狂融资下，瑞幸咖啡成立9个月，门店数已经超过英国连锁咖啡品牌Costa；

成立14个月，瑞幸门店数达2000家；星巴克完成这一开店数花了17年。

截至二季度，瑞幸咖啡门店数已达到3024家；超过星巴克。其中大部分集中在一二线城市。

2019年底，瑞幸咖啡门店总数要达到4500家。2021年号称要达到100000家！

而事实证明，只要有钱烧，瑞幸咖啡的故事就能继续下去。

任何建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！

点了的人

2019要暴富