《华西通信》行业深度：Wi-Fi6同步5G启航，共享万物互

全文摘要

随着5G牌照的发放以及Wi-Fi 6标准的相继落地，2019年成为两个主流无线通信标准商用元年。纵观现代移动通信发展，Wi-Fi和蜂窝通信一直以来都是互补的角色，在技术标准、应用场景方面也逐步趋同。鉴于固网宽带无与伦比的性价比，配合Wi-Fi提供的稳定连接，历代Wi-Fi在应用方面相对于蜂窝网络更为领先，技术迭代周期相较蜂窝网络更短，从而也为历代移动蜂窝网络的大规模应用需求打下坚实基础。我们认为，Wi-Fi 6的推出将同步5G建设，一方面缓解运营商日益增长的流量压力，另一方面也可通过化整为零的快速建设，帮助培育5G未来应用生态，同时Wi-Fi 6将驱动WLAN产业升级换代，产业链有望重点受益。

Wi-Fi 6标准落地，面向万物互联应用全面优化。

Wi-Fi联盟于2019年9月正式推出Wi-Fi6认证计划，意味着Wi-Fi6的标准正式统一落地。相较于上一代Wi-Fi，Wi-Fi6通过采用ODFMA、MU-MIMO、TWT等新兴技术，实现了峰值速率提升37%，达到了9.6Gbps，接入容量提升4倍，终端功耗降低30%以上，以万物互联为目标应用场景实现全面优化。随着iPhone11、三星S10等主流终端对Wi-Fi6的率先支持，Wi-Fi6的普及有望加速。根据Dell’Orol预测，Wi-Fi6的AP出货量将在2019年达到总出货量的10%，并于2023年提升到90%，实现快速出货。我们认为，Wi-Fi6的建设或将驱动无线宽带建设新一轮发展机遇。

Wi-Fi与蜂窝网络互为补充，长期将保持同步演进。

相较于蜂窝网络的升级和建设，Wi-Fi由于采购和使用的主体不仅限于运营商，因此可以通过化整为零的方式实现相关技术和产品生态的快速迭代。通过对比两者的发展历史，我们发现Wi-Fi技术每一代所用时间大约只有移动网络的一半左右，因此Wi-Fi能在网络连接带宽以及应用使用体验方面保持长期竞争力，并持续帮助蜂窝网络技术发展以及培育移动互联生态的建立。另外，在3G之后随着LTE技术的发展以及持续提高的覆盖率，Wi-Fi的建设主体逐步从运营商过渡到企业以及商业体。日益提升的Wi-Fi技术在提升个人用户使用体验以及IoT接入能力之余，通过LBS等支持园区工业互联网以及商业体的Wi-Fi将数据变现。我们认为，未来Wi-Fi将作为固网的延伸与蜂窝网络持续演进，共筑万物互联生态。

Wi-Fi6驱动升级换代机遇，产业链重启受益新周期。

根据Wi-Fi联盟预计，2018年全球Wi-Fi经济价值预计达到1.96万亿美元，2023年将达到3.47万亿美元。在企业WLAN领域，鉴于工业以及商业信息化的需要，WLAN作为一个成熟且经济的无线宽带连接方案，其接受程度将随着物联网以及园区宽带网络的发展而持续提升，预计2023年中国商用Wi-Fi市场规模将达到41.09亿元。我们认为，Wi-Fi6的到来恰逢其时，可实现对即将到来的万物互联以及AR/VR、高清视频等对带宽、接入容量要求更高的应用生态的率先支持，从而驱动整个产业的升级换代机遇，带来产业链从芯片到模组到应用的快速发展机遇。

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