英诺天使基金合伙人王晟：电子烟产品创新幅度有限，投资者很头疼

燃财经消息 电子烟从诞生之初，一直面临许多争议。有人从资本角度说它是一门好生意，也有人对电子烟的成瘾性提出质疑。到底电子烟值不值得投？电子烟的投资价值在哪里？很多互联网人入局电子烟市场，会带来哪些变量？8月14日，在燃财经举办的“电子烟能燃多久？”主题沙龙上，英诺天使基金合伙人王晟坦陈了自己的看法。

为什么要投一个电子烟项目？他认为，资本的原罪不在价值观上，而是资本在逐利过程中容易造成泡沫，只有极少的人会像巴菲特一样，赚长期价值的钱。

对于一些商业模式不那么成立的行业来说，大量的钱进去，就会把完全不成立的伪命题推到一个更大的泡沫上。另一方面，资本注入虽然会带来泡沫，同时也会把市场价值做大，让行业变得更正向。

电子烟是传统烟草的升级，单纯从产业升级这个角度来说，这个赛道的价值是真实存在的。资本大量的涌入会造成泡沫，也会造成资金浪费，但也有助于把赛道变得更成熟。

但他也提到，就目前这个阶段，国内的电子烟产业还处于进化期，产业链有待完善之处。有人把电子烟归为消费品，王晟认为，它跟大多数创新型消费品有不同。电子烟领域，在烟杆工艺上已经出现了一批成熟的企业，例如代工厂已经高度成熟。

现阶段的电子烟品牌虽然也在创新，但创新方向还局限在类似烟油的口味设计上。“这也是摆在所有投资人眼前的问题。电子烟是个大赛道，但是投哪个标的很难选择。”

投资人和创业者都在思考未来整个市场的竞争核心在哪儿，但王晟强调，虽然短期有些问题，从长远来说，他们仍然看好整个行业的创新能力。目前来看，最近兴起的电子烟创业者，拿的钱越来越多，也越来越接近原来做3C有经验的人。产品没有拉开差距，创业者更多依仗渠道和销售能力。

“不仅头部企业是靠销售驱动，第二、第三梯队的企业，本质上也是靠销售在驱动。”所以王晟透露，电子烟其实不是不赚钱，只是企业为了抢市场，把钱都花在了渠道上。

作者 闫丽娇