每天仍亏750万！瑞幸咖啡财报一出，市值立马大跌70亿！

中国基金报见习记者 任子青

近日，“小蓝杯”瑞幸咖啡发布了截至2019年6月30日的二季度的财务业绩报告，这也是瑞幸咖啡上市后发布的首份财报。

根据最新财报数据显示，2019年二季度，瑞幸咖啡虽然净收入高增长，但由于营业总支出高达16亿元，导致二季度净亏损6.8亿元（每天亏损约750万），同比扩大104.59%。

自2018年以来，瑞幸咖啡一直呈现亏损状态。自2018年至2019年第二季度，瑞幸净亏损28.5亿元。

在发布财报后，瑞幸咖啡美股暴跌16.74%，报20.44美元，市值57.78亿美元，比昨日下跌9.67亿美元（近70亿人民币）。

又开了近600家新店

成立两年的瑞幸咖啡通过“疯狂”开店和用户补贴，迅速在中国咖啡市场拓展市场，成为国内成长最快的咖啡连锁品牌，并以中概股最快IPO的速度登陆美国纳斯达克。

2019年5月17日，瑞幸咖啡在美国纳斯达克交易所上市交易，本次首次公开募股共募集资金5.61亿美元。所筹资金主要用于店面扩张、吸纳顾客、研发以及营销等方面。据测算，瑞幸全年先煮咖啡销量达7150万杯，收入6.5亿元，但是各种费用摊销后成本高达26.67元/杯，相当于“卖一杯，亏两杯”。

通过巨额补贴实现市场的快速扩张，难免会引起外界的质疑和唱衰。对于接连亏损，何时能够盈利一直是投资者最关心的问题。

瑞幸咖啡CEO钱治亚曾公开表示，瑞幸的亏损符合预期，会持续补贴3-5年，目前不考虑盈利。但是对于营收超600%的高速增长，她表示这是得益于客户数量增加、交易客户平均购买商品数量增加、有效销售价格提高等因素的推动。

财报还显示，瑞幸咖啡今年第二季度公司新增590万客户，二季度新开593家门店（每天开店6-7家），并新开拓12个城市。瑞幸咖啡截至今年3月末，已在中国28个城市开设了2370家门店，并计划到2021年底前，瑞幸咖啡要建成门店10000家。

钱治亚曾对投资者表示，到2019年底，瑞幸咖啡将成为中国门店数量最多的咖啡连锁企业。一个中国初创的咖啡品牌，用了不到一年的时间，在全国13个城市开设660多家门店，而世界咖啡巨头星巴克用了12年时间才开设了同等数量的门店。

杀入茶饮、拓展海外市场

新动作能带来多少增量？

7月8日，瑞幸咖啡正式推出饮料产品“小鹿茶”，并发布4个品类10余款产品正式进军茶饮界。

与此同时，今年3月喜茶推出四款咖啡饮品，有业内人士对此评价称，“各自杀入对方领地，一场正面的较量正在孕育”。

除此之外，瑞幸咖啡进军中东和印度地区开启国际化进程。7月22日，瑞幸宣布与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana集团在北京签署战略合作框架协议。双方计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。

在咖啡业务还没站稳脚跟的情况下，瑞幸不但进军茶饮界还扩展海外市场，这一做法使很多投资者表示疑惑。

对此，瑞幸咖啡最大机构投资人黎辉对瑞幸的“新零售模式”做出了解释：“瑞幸通过移APP触达客户，然后将流量导入线下门店。然后，随着客户和产品品类增加，瑞幸也不是只卖咖啡，未来可能是虚拟货架的“7-Eleven”，最后平台可能和亚马逊一样，不断满足客户需求。”

瑞幸正是靠着不断扩张的门店来获取流量，从线上到线下不断拓展边界，以咖啡作为流量端口，通过线上用户的消费行为收集数据。黎辉表示瑞幸有清晰的商业模式和盈利模式，随着规模效应的出现，客户的留存和活跃度会不断上升，瑞幸咖啡的定义在不断改变。

杀入茶饮市场、拓展海外市场，瑞幸的新动作能否带来新的增长？对整体经营收入能拥有多大贡献？还要等瑞幸咖啡未来的报表，才能看出成绩如何。