读懂碧桂园：机器人赋能诗与远方

8月22日，碧桂园发布2019年中期业绩公告：

总收入约为人民币2,020.1亿元，同比增长53.2%；

毛利约为人民币548.6亿元，同比增长56.9%；

净利润约为人民币230.6亿元，同比增长41.3%；

股东应占利润约为人民币156.4亿元，同比增长20.8%；

股东应占核心净利润约为人民币159.8亿元，同比增长23.4%；

……

在国内外形势错综复杂的背景下，碧桂园的成绩单，让业内人士认为“这家跻身世界500强的龙头企业，逆周期的表现相当不错”。

业绩会上，总裁莫斌透露出了“对公司充满了信心，只要有钱就增持”，让一些当初对碧桂园有所质疑的声音，开始反思并琢磨，这家公司增长的秘诀究竟在哪里。

业内人士分析认为，碧桂园抓住了三四线城市城镇化的机遇，为今年的业绩增长打下了坚实的基础。同时，该公司土储总量丰富，在扩张过程中兼顾了“广度”与“深度”，加速推进了城镇化的进程。随着地产、机器人、现代农业三大重点业态的协同发展，为企业的内生增长提供了强大动力。

决策君认为，碧桂园突出的业绩表现，展现出其作为龙头房企对行业发展的前瞻性、发展新经济的能力以及谋求高质量发展的远见。

借用穆迪的评价即是，其商业模式是开发性价比高的住宅，在综合性城镇和城市里提供增值服务，以满足中国不断壮大的中产阶层的需求。这部分市场得益于可持续的潜在需求，从而支持了公司的业务增长。

高质量增长

一系列亮眼的财报数据，众多媒体已经做了充分报道和解读。决策君对这份中期业绩公告最深刻的印象是——有质量的增长，体现在营业收入、净借贷比、均衡布局等多个方面。

半年营收超过2000亿元，发展进入到了一个新台阶。财报显示，今年上半年，碧桂园营收为2020.1亿元，同比增长53.2%，净利润为230.6亿元，同比增长41.3%。据统计，这是碧桂园半年报营收业绩首次破2000亿元，接近2017年全年营收2269亿元，并超过万科同期1393.2亿元的营收。

强劲的造血功能和稳健的财务风格。数据显示，报告期内，该公司净借贷比率为58.5%，同比下降0.5个百分点，融资成本为6.13%，与去年底持平并显著低于行业平均水平。同期，公司现金余额为2228.4亿元，占总资产比例达到12.8%，现金短债比1.96，另有未使用的银行授信额度约3133亿元。可见，碧桂园营运现金流较为充裕，并可覆盖短期负债，财务稳健性进一步增强。同时继2017、2018年后公司又一次实现正净经营性现金流，是行业内少有的兼顾规模增长和负债管控的企业之一。

Wind数据显示，2018年A股30家样本房企平均净负债率达148.16%，H股30家样本房企平均净负债率达115.32%。碧桂园作为龙头房企，在市场规模不断提升的同时，净负债比率始终保持低位，显示出该公司优异的财务管控能力。净借贷比率连续12年保持在70%以下，亦折射出碧桂园自身强劲的造血功能和稳健的财务风格。

布局均衡。在新增拿地权益金额中，三四线项目占权益总土地投资的52%，一二线项目则占48%。截止到2019年6月底，其权益可售资源的98%位于常住人口50万人以上的区域，94%位于人口流入区域，75%位于五大城市群。可见，碧桂园土地储备已趋均衡，在据守三四线基本盘同时，在一二线的布局已经日臻完善，与三四线并驾齐驱。

同时，碧桂园以前瞻性布局粤港澳大湾区。公司在粤港澳大湾区内已获取和潜在权益可售资源合计8986亿元。其中，位于深圳的已获取权益可售资源约225亿元，潜在权益可售资源约1961亿元；目标市场为深圳的已获取权益可售资源约1155亿元，潜在权益可售资源约4144亿元。

在中国城镇化进程还将持续深入推进的背景下，碧桂园这种一二三四线城市均衡布局，热点区域重磅布局，将有利于抵御、熨平分城施策一城一策调控带来的市场波动影响，这种优势为大多数龙头房企所不具备。

高科技赢未来

公司提出“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位。进军机器人领域，是碧桂园布局多元化发展的重要举措之一。决策君在此重点说说。

自2018年7月，广东博智林机器人有限公司作为碧桂园集团的全资子公司成立。目前，博智林机器人研发中心已拥有超1600人的研发团队，已递交申请专利将近500项。

产品主要是应用于建筑业、餐饮、物业管理、医疗、农业、智能家居、制造业等领域的机器人、智能设备及系统，打造覆盖机器人全产业链的生态圈。

目前，碧桂园机器人业务有三大产品线在研发过程中。建筑机器人在研产品达30多款,已有9项进入工地现场测试,如地砖铺贴机器人、墙纸铺贴机器人及PC内墙板安装机器人等，填补了行业空白。

不必讳言，对于碧桂园研发智能机器人产业，一些人也曾持怀疑态度。决策君认为，这主要是因为对碧桂园在机器人领域的最新进展以及对智能机器人市场的发展前景不大了解。

我国已成为全球机器人重要的生产基地和消费市场，2019年上半年，我国机器人市场规模为42.5亿美元，占比全球机器人市场接近三成。

近日，中国电子学会发布的《中国机器人产业发展报告（2019）》显示，2019年中国机器人市场规模预计会达到86.8亿美元，2014年至2019年平均增长率将高达20.9%。在与日常生活更加紧密的服务机器人领域，中国正呈现出更为迅速的发展态势。

报告预计，中国服务机器人市场规模在2019年有望达到22亿美元，同比增幅将达33.1%，超过全球服务机器人市场增速。其中，家用服务机器人、医疗服务机器人和公共服务机器人市场规模分别将达到10.5亿美元、6.2亿美元和5.3亿美元。

与此同时，5G时代已经来临，人工智能和新一代信息技术正在重塑机器人产业，技术和应用的拓展、供给和需求的扩大，使得机器人产业将是推动我国新旧动能转换和经济高质量发展的重要动力。

以碧桂园研发的产品线之一的餐饮机器人市场为例。

一台花生送餐机器人单日配送托盘数超过300盘，高峰期能达到450盘以上。不用吃饭、休息，也不会劳累，更不会送错菜品，还能够长时间稳定、顺畅运行，基本上每周能够7*24小时无间断工作，在就餐尖峰时刻一台机器人可顶替3—4个传菜员，大大缓解了高峰期的压力。

机器人之于中国4万亿元的庞大餐饮市场而言，未来市场之大，难以想象。

再以碧桂园着力的建筑机器人市场为例。2019年，我国建筑业总产值将破25万亿元。其中，正在国内大力推行的装配式建筑，使用建筑机器人的场景十分广泛。

相关数据预测，到2020年全国装配式建筑市场空间约2万亿元，到2025年全国装配式建筑累计市场空间将超过6.8万亿元。

近年来，德国建筑界开发了多种系列化机器人生产技术，主要用于装配式住宅与建筑的复杂构件与部品的预制生产，诸如三明治墙、保温夹面或双面墙、间隔实心墙及异形楼板的自动化生产。

在国内，知名工程机械制造商三一集团也正致力于开展建筑机器人产业发展关键技术攻关，欲在巨大的建筑机器人产业上分一杯羹。

全自动砌砖机器人“哈德良”原型由澳大利亚工程师马克·皮瓦茨在2015年研发，并发展为“哈德良X”。它可以一天24小时不间断工作，每小时能砌1000块砖，两天内就能砌完一栋房子。美国一家公司研制的砌砖机器人“山姆”能在一小时内砌好300-400块砖，速度是普通砌砖工的5到6倍。

碧桂园集团创始人、董事会主席杨国强设想：假如一栋30层楼的建设，70%的工人用建筑机器人来完成，留30%的建筑熟练工，培养20%的操作建筑机器人的新型建筑工人，也许可以从根本上解决安全和质量问题。

实际上，机器人正从搬运、装配等传统应用领域向更加智能化的先进制造、医疗健康、生活服务等领域快速延伸。业内人士称，未来5年至10年，机器人替代率要达到30%以上，而过去40年的发展里替代率不到1%。可见，机器人领域，是一个巨大的蓝海，而且正处于爆发前夜。

与此同时，也应该看到，在短短一年间，碧桂园在机器人领域的进展也是显而易见的。

8月20日，在央视新闻频道播出的《共和国发展成就巡礼·广东篇》特别直播节目中，博智林最新研发的地砖铺贴机器人、墙纸铺贴机器人及PC内墙板安装机器人首次亮相。

未来，碧桂园的机器人将全覆盖建筑行业相关工种，并深入到社区服务中。据了解，经过20多年的持续深耕,碧桂园已为超过1100个城镇带来现代化的城市面貌，拥有超过2000个项目和超400万庞大业主群体。伴随着科技的进步，数以百万计的业主在餐饮、物业管理、医疗、智能家居等方面均有着不可估量的应用需求。

除了机器人领域，碧桂园也致力于发展现代农业。碧桂园农业控股有限公司成立于2018年5月，是碧桂园下属全资子公司，布局农业全产业链，致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商，包括前端研发，“公司+基地+农户”模式的中端生产组织，以凤凰优选社区门店为主体的终端销售。碧桂园农业的发展主旨是做行业资源的整合者、产业结构的提升者和现代农业的服务者，着力打造科技型、平台型、国际型农业。

目前，农业有八大核心业务板块，包括研发服务、智慧种业、健康粮油、精品果蔬、海洋渔业、都市农业、现代农业科技园、凤凰优选。截至报告期内,该公司已落地多个优质项目，与多个科研机构、企业达成合作,取得显著科技成果。

碧桂园“三驾马车”业务架构，围绕主业延伸多元板块，通过整合资源打通地产业务与新业务接口，形成三大板块相互独立又相互支撑：一方面可以借助优势产业赋能，提升地产主业产品与服务的竞争力，抓住城镇化进程中房地产市场的发展机遇；另一方面多元化业务在地产板块的依托下发展难度相对降低，可以增强企业内生增长动力，从而大大降低了市场风险和机会成本，减轻企业运营压力。