20岁的百度，被4岁拼多多的放倒了

昨晚，拼多多股价大涨8%，收盘之后总市值达到了391亿美元，而百度的市值只有365亿美元。4岁的拼多多已经放到了20岁的百度了。

大家再猜一猜百度现在是中国互联网的几哥？

答案是七哥。

阿里4499亿，腾讯3951亿，美团551亿，京东448亿，拼多多391亿，再漏了一个明显体量更大的头条，于是百度只能屈居第七了。

2017年有传闻说“百度正洽谈收购今日头条”，当时的头条霸气回应“假新闻，买卖关系说错了”。

其实百度的主业搜索的兴起与颓败，跟互联网的整体发展路径是一致的。

在互联网成立之初，大家都很新奇，想睁眼看这个世界，网友也乐于分享，这个时候百度被称为互联网的 “入口”。

现在互联网的各个领域被瓜分完毕，大家在利用互联网这个平台建立起自己的护城河之后，纷纷选择了封闭：淘宝里的商品是不可能被百度爬虫爬到的，微信文章也不可能被百度搜到……大家也习惯了直接用手机，手机上基本没有百度软件。

再放大一些看，这不就跟我们现在的世界环境差不多吗？

此前全球化的时代，大家各种贸易组织，各种协议签得不亦乐乎，生意做得很嗨。现在跑马圈地完成之后，发现再做开放带来的边际效应越来越小，反而会被侵占份额。所以索性关闭大门，筑起城墙，大打毛衣沾。

瘦弱的小孩子才喷这种行为，理性的大人们身体都很诚实，我们最终会活成自己讨厌的样子。

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再回到互联网企业的估值上来，雪球上最近有个有意思的讨论话题：现阶段互联网公司的核心指标已经从流量转为净利润了，你认同吗？

斗鱼和哔哩哔哩近期都是月活数大增，百度App日活跃用户达1.88亿，同比增长27%，然并卵，股价从哪儿起来就从哪里跌回去。虎牙和拼多多则是利润向好推动股价上涨的例子。

更进一步，这个例子说明投资中核心变量不是一成不变的，随着企业和市场的发展，最重要的东西也在变化。

中国的经济还在以6%的速度增长，社会消费数据还保持在8%以上，这个时候新兴行业适当给与高估值，没问题，好比互联网的跑马圈地，获取流量的时代。

到了港股，整体上公司以文件的蓝筹白马为主，什么PE，PB都不管用了，增长20%但个位数PE的一大把，0.5倍PB已经够低了吧，照样给你杀到0.3，亏上个40%没商量。

我觉得，目前港股的估值体系里，唯一值得信赖的锚就是股息率，长期稳定的股息率不仅是真金白银，而且代表公司愿意与你一起分享成长。

好比我们的互联网企业，到了现在看利润的阶段。

再进一步，美股呢？

港股分红不是还要交税吗？那我美股直接回购股份，把税都给你省下了，纯股票增值，多好。

而且受益于国家大的发展方向，美股制度完善，大批公司由基金或者职业经理人控制，回购是更好的选择。

所以星巴克600亿市值就能搞一个250美金的回购计划。即使前两年业绩个位数增长，股价照样45度角扶摇直上。

这么说难道百度就没有办法了吗？

还是有的，由奢入俭难，但是由俭入奢易啊，所以李彦宏，要不要考虑一下私有化回A股？散户把你当做AI龙头，三个涨停起步。

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今天科技股普遍回调，估计是很多人害怕周末又出消息，具体的我周天再分析吧，有些出不来业绩的确实有泡沫了。

特总的推特倒是比较平静，最近关于中国的是下面的这个：

普通青年看的是这样的：

很有趣看到一些关于怎样和中国打交道的免费建议，这些建议来自于以前试图对付中国但输的很惨的那些人。事实上，这些建议都应该直接丢进垃圾桶。我们现在对中国做的非常好，而这一切在以前从来没有发生过！

实际上的意思是这样的：

……这些建议来自于以前试图对付中国但输的很惨的那些人（我的前任总统，民主党）……我们现在对中国（的较量）做的非常好，而这一切在（我执政）从来没有发生过！

联想到之前大火的纪录片《美国工厂》，其制片人正是特总的民主党前任，奥巴马。

所以不要以为特总是白痴，人家说话精明着呢：不仅暗自讥讽了一把民主党，还给自己带了一顶高帽子。

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今天就这样啦，祝大家周末愉快！股市的涨停跌停，都不如家人的温情哟！

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