比特币定投第44天:聊聊区块链资产配置BTC/ETH/BCH

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今天聊聊资产配置,尤其是比特币及其他区块链应用。

小码哥不止一次的强调:留得青山在。这是前段时间用真金白银换来的教训,贪婪的时候忘记这句话,后悔概率很大。

资产配置是保证我们能活着的唯一方法,是唯一,没别的方法。为什么?因为我们无法预测未来。

肥尾效应:1970年尤金·法玛(Eugene Fama)提出有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,简称EMH)。认为市场上的个体都是理性决策的。所以市场价格就是一个随机过程,价格的分布是正态分布。而后量化交易的崛起,把这个理论发挥到极致,大家运用数学理论(概率论),来构建模型,攫取超额收益。直到一次黑天鹅事件,直接触发了08年金融危机。而它的本质是市场价格不是正态分布,在大家认为『离谱』的价格区间上,有一个巨大的『肥尾』存在。它出现的概率远比我们想象的大的多。

耶鲁投资法:在斯文生同学创造的耶鲁大学捐赠基金收益神话中,核心概念就是资产配置。他提出了2条:1. 偏重权益(股权比债权好),2. 多样化(分散投资)。斯文生借用“现代投资组合理论”(Modern Portfolio Theory,以下简称 MPT)的鼻祖Harry Markowitz (1990年诺贝尔经济学奖得主)的话,将资产多样化称为“经济学中唯一的免费午餐”。大多数人可能认为资产多样化就是多个篮子装鸡蛋,来避免同时蛋碎的尴尬。MPT并不是这样简单理解多样化,它所指的多样化是指如果资产的回报率之间不完全相关(perfectly correlated),那么通过将这些不完全相关的资产加入组合中,可以在总体回报率不变的情况下来降低风险(指组合的波动性,以标准差量化)。

海龟交易法:小码哥读了不下5遍这本书,每次都有新的理解。海龟交易法的核心其实是资产管理,其次是退出策略,最后才是入市策略。它第一次提出了,根据ATR(平均真实波动)来计算每个头寸的大小,1个头寸规模单位 = 账户的1%/市场的绝对波动幅度。这样既保证了风险的控制,同时也不至于太过分散,降低了收益。

同样,在币圈,小码哥也尽量安排一些彼此不相关的币种,(你从它们历史波动能看出相关性,看大趋势,别找那种比特币涨也跟着涨,比特币跌也跟着跌的)。比如BTC跟ETH相关性不高,跟BCH甚至有负相关。

区块链现在肯定还是牛市,未来也肯定会有熊市(世界上没有永远的牛市)。持续期都是以月计算,可能几个月,也可能几十个月。只要你活着(有筹码),就一定能看到明天的太阳。

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