【IPO一线】骄成股份IPO获受理，募资4.25亿元加码智能超声波设备项目

集微网消息，12月30日，深交所正式受理了上海骄成超声波技术股份有限公司（简称“骄成股份”）的科创板上市申请。

资料显示，骄成股份是专业提供超声波设备以及自动化解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切设备的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。

公司掌握了包括超声波电源、压电换能器、声学工具、控制器、在线监控系统和自动化系统在内的全套超声波设备核心部件的设计、开发和应用能力。

偿债能力持续下降

根据招股书，骄成股份通过自身的超声波技术平台，依靠以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，拥有向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备。公司产品主要应用于新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、汽车线束、功率半导体等领域。

在新能源动力电池领域，公司自主研发的多项产品创新性地解决了行业的技术难点，积累了宁德时代、比亚迪等知名客户，并通过利元亨、海目星、联赢激光、赢合科技等整线设备集成商将产品应用在国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等公司的动力电池生产线中。

在轮胎裁切领域，公司客户涵盖固特异、优科豪马、正新、佳通、中策、玲珑、赛轮等国内外知名企业。

此外，公司还将业务拓展到汽车线束焊接、IGBT功率模块焊接、无纺布焊接等领域，均已实现销售或签订订单。在线束焊接领域，公司已取得均胜电子的相关订单；在半导体领域，公司已与振华科技开展合作。

与此同时，公司的业绩也在持续的增长。2018年-2021年上半年（下称：报告期），骄成股份分别实现营收1.09亿元、1.34亿元、2.65亿元、1.83亿元；实现净利润2309.2万元、1004.04万元、8723.3万元、3624.4万元。可以看出，近年来，骄成股份营收、净利润双双高增，而且最近三年营收符合增长率达到56.04%。

不过，公司的偿债能力却持续下降，以衡量偿债指标的速动比率和流动比率来看，骄成股份这两项指标在报告期内波动下滑。

招股书显示，报告期内，骄成股份流动比率分别为3.83、2.86、1.38、2.72，速动比率分别为2.89、2.05、0.8、2.1，两项指标均呈现不同程度下滑的趋势。

进一步来看，骄成股份经营活动产生的现金流在报告期内并不稳定，其中，2019年为-347.24万元，今年上半年为-4699.36万元，报告期内，仅有2020年和2018年为正。

对此，骄成股份解释道，2019年发行人经营活动产生的现金流量净额为负，主要系存货、经营性应收项目的增加所致。而今年上半年主要系经营性应收项目增加9,328.33万元。受动力电池行业整体情况影响，宁德时代、比亚迪、科力远等主要客户的回款周期普遍较长，且部分货款以票据结算。

募资4.25亿元，投建智能超声波设备项目

根据招股书，骄成股份此次IPO拟募资4.25亿元，其中，2.38亿元用于智能超声波设备制造基地建设项目，9713.57万元用于技术研发中心建设项目，9000万元用于补充流动资。

近年来超声波在无纺布焊接、超声波清洗等领域的应用愈发广泛，带动超声波设备向更广泛的应用领域延伸。随着下游应用领域逐步扩大和市场需求的持续增长，相关生产设备的采购需求将持续增强，为国内超声波设备制造商提供了良好的发展机遇，公司业务量将迎来更多的增长机会。

骄成股份表示，本次募投项目的产品主要应用在动力电池、IGBT、线束、无纺布等领域。下游动力电池龙头厂商不断进行产能扩张，带来超声波设备的需求缺口，而IGBT、线束、无纺布等新兴领域中超声波设备的应用场景极为广泛，亦拥有广阔的市场空间。

为应对下游客户对公司产品的旺盛需求，公司将新建生产线，扩大公司产品生产能力，解决公司产能瓶颈问题，从而进一步扩大公司业务规模，满足下游市场需求，增强公司盈利能力和行业竞争力。

智能超声波设备制造基地建设项目将根据下游市场发展需求，扩大公司业务规模和生产能力，增强公司的盈利能力。同时，本项目将公司现有的部分委外加工业务转为自主生产，优化各环节的产品质量控制，提升自动化生产水平，从而进一步提升产品的稳定性和一致性，更好地满足客户对于产品的要求，强化公司产品竞争优势。

技术研发中心建设项目将通过购置先进的研发、检测设备和软件，改善技术研发环境，吸引优秀技术人才，升级公司技术研发平台，提升公司技术创新能力，通过持续研发新产品新技术，拓展产品应用领域，从而进一步提升公司的核心竞争力，促进公司未来持续快速发展。

该项目主要研发超声波系统技术平台、超声波焊接质量监控系统升级、IGBT超声波焊接控制系统、半导体兆声波清洗技术、医用超声刀研究与产品、超声波精密喷涂技术、超声波除尘技术。

此外，公司综合考虑目前的经营情况和未来发展规划，拟将本次募集资金中的9000万元用于补充公司日常运营所需流动资金。先进的技术水平和持续的研发能力是公司保持核心竞争力的关键。公司所在行业为专用设备制造业，细分领域为超声波设备制造行业，属于技术密集型行业，需要配备大量流动资金以维持技术研发和产品开发，加大高科技人才引进力度，提升公司研发实力与技术水平。

展望未来，公司将继续坚持依靠技术创新驱动业务发展，以本次发行新股和上市为契机，提升公司生产能力，加强技术创新，拓宽应用领域和市场。公司将把握新能源行业迅速发展带来的超声波设备需求扩张的机会，巩固轮胎领域市场地位，进一步发展超声波点焊、滚焊、复合材料焊接技术，将超声波应用拓展至线束、半导体、无纺布、喷涂和医疗等领域，完善公司产品线，促进业务可持续发展。（校对|Arden）