全球最大的在线健身平台Keep递表港交所

Keep于2月25日递表港交所，高盛、中金公司为其联席保荐人。公司是中国及全球最大的在线健身平台。

公司简介

中国70.1%的健身人群知道Keep移动应用，Keep品牌在健身应用中的净推荐值最高。于2020年及2021年，Keep平台的平均月活跃用户分别为29.7百万及34.4百万。于2021年，Keeper积极参与锻炼，在Keep平台总共记录约17亿次锻炼次数。依托Keep极具吸引力的产品及强大品牌，Keep已能够迅速扩大用户群并巩固市场领先地位。

行业概览

截至2020年12月31日，中国为全球健身人群最多的国家。中国的健身人群（即每周参与两次以上健身活动的人士）于2021年为303百万，预计到2026年将达到 415.7百万，2021年至2026年的复合年增长率为6.5%。下图列示2015年至2026年中国的以往及预测的健身人群。

中国健身市场的未来增长将主要归因于中国的在线健身市场。根据灼识咨询报告，2021年中国在线健身市场占中国整体健身市场的47.0%，预计2026年将占60.6%。下图载明2015年至2026年中国以往及预测的市场规模及明细。

根据灼识咨询报告，2021年中国健身人群的年均开支为人民币2596元/人，较美国的年均开支人民币14268元低得多，显示出巨大的增长潜力。同时，中国健身市场的市场规模预计将由2021年的人民币7866亿元增至2026年的人民币14793亿元，复合年增长率为13.5%。

得益于互联网普及率提高及健身行业数字化，中国的在线健身市场一直在快速增长。根据灼识咨询报告，中国的在线健身市场于2021年达到人民币3701亿元，预计2026年将增至人民币8958亿元，复合年增长率为19.3%。中国在线健身市场的所有板块均比中国线下健身市场的增长速度更快。

在线健身会员及健身内容的年平均月活跃用户从2016年的约1.4 百万增加至2021年的138.0百万，且预计到2026年将达到238.4百万，2021年至2026年的复合年增长率为11.6%。根据灼识咨询报告，中国线下健身房会员总数预计将从2021年的41.1百万增加至2026年的46.9百万，复合年增长率仅为2.6%，远低于在线健身会员的增速。以下图表载列2015年至2026年中国在线健身会员及健身内容以及线下健身房会员的过往及预测月活跃用户。

中国配套运动产品的在线销售额从2015年的人民币873亿元增加至2021年的人民币3391亿元，复合年增长率为25.4%，且预计将以18.3%的复合年增长率增长，到2026年将达到人民币7849亿元。

行业地位

以2021年的平均月活跃用户及平均月度订阅会员数计，keep在中国在线健身平台中排名第一，且平均月活跃用户及订阅会员数均为竞争对手的两倍以上。此外，根据灼识咨询报告，以2021年的锻炼次数计，keep在在线健身平台中亦排名第一。

公司优势

一、最大的创新型在线健身平台；

二、提供广泛、专业、个性化和持续更新迭代的内容；

三、智能、高度互动和沉浸式的健身解决方案提供卓越的用户体验；

四、依托活力社区的下一代品牌；

五、由洞见和技术驱动的专有平台；

六、由多种增长路径驱动的多元化商业模式；及

七、充满激情且经验丰富的管理团队。

收入模式

01

自有品牌产品

通过销售自有品牌产品（包括Keep智能单车 、Keep手环 、智慧秤及跑步机）以及配套运动产品（包括健身装备、服饰及食品）获得收入。公司直接通过自营商城和第三方电商平台或通过第三方批发渠道向用户销售公司的自有品牌产品。

02

会员订阅及在线付费内容

公司从会员订阅及在线付费内容中获得收入。用户可以订阅公司的会员资格，以访问公司平台上的特许功能，包括付费健身课程、付费训练计划及会员专属课程。用户还可以购买单独的付费健身课程及训练计划，以解锁适合其兴趣的内容。

03

广告和其他服务

公司主要通过展示广告的形式，从在线广告中获得收入。展示广告安排允许在特定时间段内以特定形式在公司平台的特定区域放置广告。其他主要指自Keepland健身中心产生的收入。

财务状况

在过去的2019年、2020年两个财政年度和2021年前九个月，Keep的营业收入分别为 6.63亿、11.07亿和 11.59亿元人民币，期间经调整净亏损分别为3.66亿、1.06亿和6.96亿元人民币。