区块链的使用价值和交易价格落差过大，炒作投机性强

唐宁说，大家比较关注的是这个工具的使用价值跟它的交易价格之间是不是匹配，如果使用价值相对不是那么高，但是交易价格比较高，那大家就会说是虚高和炒作。

“区块链”三个字，无疑是近一年来最火的投资概念，随着比特币等区块链资产价格的大幅飙升，普通投资者对区块链，以及数字货币投资的兴趣越来越大，突然间，似乎全世界都在谈论区块链、比特币。区块链就像一次对全人类经济层面的入侵，这种入侵，比互联网的入侵，可能还要彻底，人们开始转移的，并不是简单的信息以及消费习惯，而是对资产的重新认识和选择。

对于区块链、数字货币、ICO，唐宁认为它们是一个不同的事：区块链它是一种技术，数字货币是一个应用，是一个工具，ICO是一个商业模式。唐宁说，大家比较关注的是这个工具的使用价值跟它的交易价格之间是不是匹配，如果使用价值相对不是那么高，但是交易价格比较高，那大家就会说是虚高和炒作。

“我其实是相对比较保守的，就是我认为其实现在它（比特币）的所谓的使用价值和交易价格之间的差，还是比较大的”。唐宁认为，ICO从一个商业模式的角度上来讲的话，对于这种投资者的要求太高了，不太适合，可能是非常小众的、专业的操作，要有相应的锁定机制等交易规则。

区块链行业的特殊性在于，其中诸多的生态已经变得非常的金融化，在整个运行的过程中，资金会非常的集中，而且大部分环节都是跟资金相关的。从ICO募集资金，到给投资者发送代币，再到交易所上线交易，以及用户在交易所买卖代币，整个流程下来，几乎全是金融化的环节，如果从业者不够专业，没有自律能力，监管方面缺失，那么每一个环节都可能会被不法分子利用，来操纵市场，获取各类非法收益。