App Store 仍在增长，但没有预期的多

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摩根士丹利首席分析师认为 App Store 的净收入增长在 5 月份同比下降

投资银行摩根士丹利表示，5 月份 App Store 增长放缓可能会对苹果在 6 月份季度的服务收入构成风险。

在给投资者的一份报告中，摩根士丹利首席分析师 Katy Huberty 提出了她的看法，该估计表明 App Store 的净收入增长在 5 月份同比下降。Huberty 认为 5 月份 App Store 收入同比增长放缓至 4%，低于 4 月份 8% 的同比增长。

尽管业绩全面走弱，但中国是疲软的主要驱动因素之一。中国区的净收入增长环比下降 8 个百分点，年增长率仅为 3%，尽管同比比较容易。

Huberty 认为，4 月份的强劲增长是由疫情隔离等推动的，而 5 月份的减速代表随着地区缓慢重新开放，对新应用程序和服务的需求有所放缓。

按类别划分，10 个最大的 App Store 类别中只有 2 个在 5 月份实现了净收入增长加速。游戏是最大的 App Store 细分市场，收入份额为 60%，较 4 月下降 5 个百分点，同比下降 1%。

截至 5 月份的一个季度，App Store 的净收入比去年同期增长了 6%。由于 App Store 在 6 月份变得更加艰难，Huberty 认为现在她对 6 月份季度收入同比增长 15% 的预测存在下行空间。

Huberty 仍然看好 App Store 和服务的长期增长。她补充说，5 月份的放缓可能只是表明近期的不利因素。分析师认为，在六月季度之后，增长将再次加速。

Huberty 维持 12 个月的苹果目标价 195 美元。该目标基于 30.3 倍的隐含市盈率，2023 年每股收益估计为 6.43 美元。