中富金石：SIC领域布局，国产供应链有望弯道超车实现自主可控

SiC因物理特性上较Si更有优势，做成器件表现出更为优越的电气性能（损耗低、小型化、热稳定），因此应用场景广阔。根据Yole数据，全球SiC功率器件市场规模将由2021年的10.9亿美元，增长至2027年的62.97亿美元。其中，新能源汽车、光伏储能是SiC市场增长的主要驱动力。

1）新能源车市场率先在电驱上采用SiC器件节省整车成本，随着车型架构向800V高压过渡，叠加充电桩快速覆盖并向配合大功率方向发展，有望带动SiC需求进一步提升。据测算，全球车用SiC器件市场规模有望在2025年达到240亿元以上。

2）光伏市场不少业内厂商已开始应用SiCSBD与硅基IGBT的混合模块。随着SiC技术成熟价格下探，其他领域如轨交、电网等也有望多点开花。

第三代半导体应用前景广阔，受到各国广泛重视，欧洲美国等发达国家及地区正积极推动本国产业链发展，巩固自身领先地位。国内，工信部将将碳化硅复合材料纳入“十四五”产业科技创新相关发展规划。

2022年上半年，美国、英国、日本政府先后资助了10个第三代半导体相关项目；中国科技部国家重点研发计划，“新型显示与战略性电子材料”重点专项2022年度项目中，对第三代半导体材料与器件的7个项目进行研发支持。

欧美日各国SIC领域布局

由于SiC器件工作频率和效率较高、耐温性较强等特性，其对功率转换（即整流或者逆变）模块中电容电感等被动元件以及散热片的要求大大降低，预期使用SiC器件可对整个工作模块产生优化，从而满足当前器件小型化和效率提升要求。预期未来在PFC电源、不间断电源（UPS）、电机驱动器、风能发电以及铁路运输等领域，SiC应用场景可持续扩大。

SiC功率器件应用领域

海外龙头仍是主要玩家,国产供应链有望弯道超车实现自主可控。SiC产业链可以分为衬底制备、外延生长、芯片设计、器件制造和应用。其中衬底在SiC功率器件成本结构中占比47%是SiC产业链的核心。海外企业如Wolfspeed、ROHM、ST等具有先发优势，但未形成专利、标准的完全垄断国产企业正加速入局积极追赶，目前已初步实现了全产业链自主可控。在中美摩擦+新能源高景气芯片供给不足+政策支持的背景下，为国产替代带来机会。

据CASAResearch不完全统计，截至2020年底，国内有超过170家从事第三代半导体电力电子和微波射频的企业，而2018年尚不足100家，覆盖了从上游材料的制备（衬底、外延）、中游器件设计、制造、封测到下游的应用，我国第三代半导体供应链的自主保障能力得到增强。国内已沉淀了SiC技术和产品的企业包括天岳先进、天科合达、东莞天域、瀚天天成、泰科天润等，逐步实现商业化盈利。